ATM Capital 梁民俊：东南亚数字经济的历史性机遇 | 投资者说
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图片来源@视觉中国
文 | 青铜资本
近期 ， 青桐资本围绕出海话题 ， 举办了一系列线上分享活动 。 继戈壁创投、麦星投资分享了中东、非洲的出海机遇后 ， 6月12日ATM Capital投资合伙人梁民俊做客“青桐大咖说” ， 带我们走进东南亚 ， 深入了解了当地数字经济的发展情况 。
以下为梁民俊在“青桐大咖说”第43期上的重点分享内容：
东南亚概况东南亚数字经济格局东南亚数字经济中的中国机遇
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ATMCapital是一家具有中国背景 ， 深耕东南亚的风险投资基金 ， 可以说是第一支专注于东南亚的中国资本 ， 重点关注投资物流、新零售、金融科技、产业互联网四大领域 。
ATMCapital团队由中国和东南亚的专业人士组成 。 基金基石投资人包含阿里巴巴eWTP科技创新基金、东南亚第一大快递公司&手机厂商创始人、Sogou CEO王小川和58集团等两地顶级企业及企业家 。
东南亚概况
东南亚地域面积457万平方公里 ， 人口6.6亿 ， 面积和人口都接近中国的一半 。 但是它的人口平均年龄仅30岁左右 ， 比中国要年轻很多 。
东南亚主要包括印尼、越南、菲律宾、马来、泰国、新加坡等11个国家 。 根据2018年统计数据显示 ， 东南亚人均GDP大概是4300美元 。 最近十多年以来 ， GDP增速都比较快 ， 一直保持在5%到6%之间 ， 各个国家会有点区别 。 这个数字跟中国相比 ， 大家可能觉得不算高 ， 但是放眼全世界总体 ， 除了中国和印度 ， 东南亚是这十年来发展最快的 。
东南亚是一个东西方文化交汇的地方 ， 也是除了中国本土和港澳台之外 ， 受中华文化影响最大的区域 。 东南亚也是华裔人口占比最高的区域 ， 新加坡为80% ， 马来西亚30% ， 印尼8% 。
综合以上情况 ， 东南亚相当于十年前的半个中国 ， 对于现在想发展出海业务的中国企业（或个人） ， 东南亚应该是的第一个最优先选择 。 地理上离中国最近 ， 今天从深圳坐飞机去曼谷 ， 时间不过2个小时 。 大家文化差异也很小 ， 沟通也便利 。
东南亚各国特点
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印尼：东南亚人口第一多 ， 有2.7亿人口 。
越南和柬埔寨：东南亚区域里经济发展最快的 。 近年GDP增速都在7%以上 。
新加坡：国家虽然非常小 ， 但非常有钱 。 人均GDP在2018年已经达到5.8万美元 ， 与美国水平相当 ， 差不多是中国的6-7倍 。
马来西亚：东南亚人均GDP第二高 ， 达9600美元 ， 略高于中国 。
泰国：旅游业最发达 ， 人均收入相对来说是东南亚第三 ， 差不多6000多美元 。 很多新的业务玩法从泰国开始做 ， 是不错的选择 。
菲律宾：东南亚人口第二多 ， 1.1亿 。 可能很多人没有想到 ， 菲律宾是东南亚第二大人口国 。
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整个东南亚 ， 我们可以把它分成三个层次：
第一个层次 ， 新加坡和马来西亚 。 他们加在一起人口为3500万左右 ， 人均收入相对比较高 ， 可以认为是中国的一二线城市 。
第二个层次 ， 印尼、越南、泰国、菲律宾 。 这4个国家构成了整个东南亚的主体 ， 人口总和占整个东南亚的近80% ， 人均GDP也跟整个区域差不多 。
第三个层次 ， 其他国家 。
所以去东南亚创业 ， 如果做针对普通消费者的业务 ， 可以选择第二个层次的印尼、越南、泰国、菲律宾 。 如果做比较高端的业务 ， 可以从第一个层次的新加坡和马来西亚开始 。 至于其他国家 ， 目前收入还比较低 ， 制造业去那边应该还有机会 ， 其他的业务相对时机还早 。
东南亚数字经济发展快
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东南亚的数字经济实际上已经开始进入快速发展的阶段 ， 大概相当于中国5-10年前 ， 它目前互联网的基础设施其实已经比较健全 。
整个区域 ， 特别是新加坡、马来西亚和印尼、越南、泰国、菲律宾这几个国家 ， 他们的4G网络已经很普及 ， 智能手机已经成为整个市场的主流 ， 使用智能手机的人数已经超过整个区域人口的一半 。 另外 ， 他们的上网时间 ， 使用互联网各项服务的频次正在迅速提升 ， 使用社交网络的时间在已在全球区域排名靠前 。 这是一个非常有利的条件 ， 有了良好的上网习惯 ， 基于互联网的各种应用就比较容易推广 。
另外 ， 根据Google2017年的预测 ， 到2025年整个区域互联网经济的交易金额规模可达2400亿美元 。 这个互联网经济指的是 ， 所有通过互联网发生的交易 。 不过 ， 根据2018年以及2019上半年以来的发展情况 ， 会发现这个预测偏保守了 。 到2025年 ， 我们认为至少是3000亿美元的规模 ， 甚至到3500亿 。
整个东南亚的数字经济已迎来快速发展期 ， 对于创新者 ， 现在是进入东南亚的最佳时机 。
东南亚数字经济巨头已初现
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当前 ， 东南亚数字经济格局有三个趋势：
1. 巨头初现
已有3家独角龙 ， 估值在百亿美元以上的公司 ， 且这三家公司背后都有中国资本的支持 。
Grab ， 它覆盖整个东南亚 ， 业务内容包括共享出行、外卖 ， 以及钱包 ， 可以理解为东南亚版“滴滴+美团+支付宝” 。 尽管业务范围很大 ， 但整个业务的渗透率距离这三个中国互联网巨头还差很远 。 Grab背后有滴滴和软银等投资机构的支持 。
Go-jek ， 业务和Grab非常像 ， 主要覆盖地区是印尼 ， 在印尼市场的渗透率远远高于Grab 。 因为它占据了东南亚最大的市场 ， 这也使得它成为一个百亿美元的公司 。 现在也开始拓展到印尼之外地区 。 Go-jek背后有腾讯、京东等机构的支持 。
SEA ， 可以理解为东南亚的小“腾讯+阿里巴巴” 。 它的核心业务包括两个 ， 一个游戏运营 ， 现在整个东南亚最大的游戏运营平台 。 另一个是电商平台Shopee ， 现在从交易量上讲 ， 已经超越了阿里巴巴收购的Lazada ， 成为整个东南亚地区最大的电商平台 。 SEA创始人是大陆人 ， 电商业务运营团队也是大陆为主 ， 所以对中国大陆的情况非常熟悉 ， 不过现在他们已经扎根在东南亚 。 SEA很早就已经被腾讯投资 ， 腾讯是大股东之一 。
2. 多家独角兽诞生
除了三巨头之外 ， 还有多家独角兽公司正在快速发展 。
Lazada ， 本来是东南亚第一大电商 ， 现在虽然被Shopee超越 ， 但也有自己的特色 。 目前已经是阿里旗下的一部分 ， 发展很快 ， 估值已超50亿美元 。
J&T ， 是覆盖整个东南亚的快递公司 ， 可以认为是东南亚版“顺丰” ， 业务发展也非常快 ， 估值已超15亿美元 。
Tokopedia ， 印尼版“淘宝” 。 它发展最早 ， 流量非常大 ， 现在估值也很高 。 阿里巴巴和软银都是其重要的股东 。
VGN ， 越南版“腾讯” 。 它是越南很早的游戏平台 ， 腾讯也有投资 。 现在它也有支付 ， 也在做自己的电商 ， 在整个越南的覆盖率比较高 。 在整个东南亚 ， 它是唯一一个有自己社交工具的集团 。
Zilingo ， 发源于泰国的电商 。 它包括时尚电商 ， 包括B2C ， 包括B2B ， 相当于“阿里巴巴+淘宝”的模式 ， 所以在泰国本身有很大的影响 。 去年 ， Zilingo完成了新一轮融资 ， 也是近期市场上比较亮眼的一家公司 。
3. 新兴公司不断出现
在诸多领域开始有新公司进入 ， 但是还没有巨头出现 ， 这是很好的创业机会 。 包括消费信贷、供应链金融、母婴、仓储物流、数字娱乐等领域 ， 都有很多公司开始诞生 。 有些领域可能还没有比较不错的公司 ， 总体而言处在相对早的阶段 ， 但是很有发展潜力 。
前段时间 ， 蚂蚁金服在印尼投了一家公司 ， 叫Akulaku ， 模式类似于“趣店” ， 为大学生及年轻人提供线上大金额商品的分期付款 。 Akulaku的创始人之前是中国平安银行的员工 ， 虽然公司成立只有三年多 ， 但发展很快 。
类似的的故事还有很多 ， 所以东南亚有很多创业机会 ， 未来十年是黄金期 。
东南亚数字经济的中国机遇
对于中国的创业企业（个人）、资本来说 ， 东南亚数字经济的发展存在很多机会点 。 根据ATM Capital对市场的观察 ， 以下几大方向大家可以重点关注：
1. 供应链
迄今为止 ， 甚至在未来一段时间内 ， 中国是全球唯一一个可以生产所有商品的世界工厂 。 我们可以充分利用东南亚的人力、位置、政策等优势 ， 促进消费与外贸 。
人力成本低 ， 东南亚现在的人力成本 ， 相当于10-15年前的中国 。 地理位置便利 ， 东南亚去向美国、欧洲海运都比较方便 。 政策优势 ， 现在的中美贸易摩擦 ， 应该不是短期现象 ， 而且会影响世界贸易的格局 。 而东南亚处在两大国中间 ， 会受到这两大国的支持 。
同时 ， 因为本地国家工业基础比较差 ， 本地很难建立起一个非常完善的供应链体系 。 所以对于我们 ， 有两大类机会：
第一类机会是工厂转移 。 如果你在中国已经有成体系的生产工厂 ， 可以将工厂转移到越南、泰国、菲律宾 ， 或者是印尼 。
第二类机会是商品售卖 。 将中国制造的商品 ， 特别是在当今中国依然有制造优势的商品 ， 通过各种渠道（电商or传统零售）售卖到东南亚去 。 这里面机会很大 ， 尤其是一些新兴的消费品 ， 像消费电子 ， 时尚用品 ， 家居产品等 。 今天东南亚的电商平台50%都是中国商品 。
2. 技术输出
如今 ， 中国数字经济的技术实际上已经非常发达 ， 而这个在东南亚其实很欠缺 。 在中国 ， 懂计算机的工程师可能上千万人 。 而整个东南亚在过去的教育体系里更多侧重在商科、旅游、人文、语言等等 ， 在技术方面的教育比较欠缺的 ， 整个高等教育的普及率比中国也要低一些 。 很多做的比较好的当地公司 ， 要么聘请中国大陆人 ， 要么聘请外国人 。
因为受教育体系的影响 ， 导致了东南亚整体技术能力欠佳 。 本地的大公司会在中国 ， 甚至在印度设立研发公司 ， 雇佣当地的IT人才 。 而中国 ， 无论是技术人才 ， 还是技术产品 ， 都已经非常齐备 。
所以我们可以把技术优势产品化 ， 当成数字产品 ， 输出到东南亚 。 我们要做的无非就是 ， 找到区域里面有需求的产品和场景 ， 进行本地化改造 。 比如说做一些SaaS的解决方案 ， 经过本地化 ， 提供给当地的各个行业 。
今天在东南亚 ， 已经有一些中国公司去为当地提供所谓的FinTech服务 ， 做大数据 ， 做系统外包 ， 做各种基于云的系统服务等 。 这种做法 ， 在当地其实很受欢迎 。 因为当地的偏传统行业 ， 技术能力跟我们相差甚远 ， 像银行、证券、保险这类机构差距可能在十年以上 。 所以 ， 做技术的公司可以考虑去东南亚看看 ， 那里机会很大 。
3. 投资
短短十多年 ， 中国已经从一个资本输入国变成一个资本输出国 。 中国已经是世界第二大创业基金市场 ， 有上万家创业基金 ， 总规模超过千亿美元 ， 过万亿人民币 。 这也是经济发展所带来的财富效应 。
而整个东南亚因为正处在快速发展的中间阶段 ， 本地虽然有创业基金 ， 但这些资本还不足以能够完全支撑当地的发展 ， 所以也需要外地资本进来 。
中国资本可以投资当地优秀数字经济企业 ， 分享成长红利 。 对于有战略协同效应的本地公司 ， 可以战略投资或兼并 。
4. 创业
在中国 ， 我们很少看到外国的创业者 。 而在东南亚 ， 因为受地理位置和开放文化的影响 ， 我们会看到东南亚的新经济创始群体里包括了三种人：本地创业者、来自中国大陆的创业者（非华裔） ， 来自西方的创业者（欧美等地） 。 其中 ， 中国大陆的创业者占比越来越高 ， 三大当地互联网巨头里面已经有一家是由大陆人创立的 ， 而且核心股份都是大陆人 。
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我认为 ， 在人才、技术、供应链、资本等方面 ， 东南亚和中国完美互补 。 在数字经济浪潮里 ， 会有新一波下南洋的机会 ， 产生的新富豪会有一半以上是大陆人 。
在中国觉得发展艰难的创业者 ， 不妨到东南亚看一看 。 东南亚很多地方真的很像中国的三五线城市 ， 会有很多发展机会 。
最后 ， 对于整个东南亚数字经济的机会 ， ATM Capital总结了几句话：
1.中国的今天就是东南亚的未来 ， 尤其是在数字经济领域 。
2.东南亚是中国数字经济“一带一路”的第一站 ， 中国所以数字经济企业要想获得新的发展机会 ， 想出海 ， 强烈建议从东南亚开始 。
3.我们乘着时光机去东南亚 ， 把中国的经验、模式带去东南亚 ， 既实现自己的发展机会 ， 同时也能促进当地经济的发展 ， 达到高度共赢 。
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