尚德机构Q4季报图解：营收5.7亿亏损率大幅缩小

2026-11-12

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雷帝网雷建平 3月23日报道

中国在线学历教育和职业教育企业——尚德科技集团(纽交所上市:STG)昨日公布了截至2018年12月31日第四季度未经审计的财务报告。

财报显示，尚德机构第四季度实现营收5.688亿元(合8270万美元) ，同比增长65% 。第四季度净亏损率从2017年第四季度的124.1%降至32.3% 。

尚德机构首席执行官刘通博表示：“2018年对我们来说是标志性的一年，战略定位和战略升级都取得了里程碑式的跨越。 ”

“我们完成了IPO ，推出了AI产品包，并丰富了学历和职业类的课程品类及产品包模块。我们充分完成任务，四季度的业绩超出预测范围的最高点，同时缩小了净亏损率。 ”

尚德机构Q4营收5.688亿同比增长65%

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尚德机构2018年第四季度净收入为5.688亿元，较上年同期的3.45亿元增长65%；较上一季度的5.17亿元增长10% 。

营收的增长主要来自公司不断提高在线课程的内容和质量、技术平台的体验以及品牌影响力，这得到了潜在用户的进一步认可，从而提升了2018财年整体新报名学员数。

2018年财年，尚德机构净收入为19.74亿元(合2.871亿美元) ，比2017年全年增长103.5% 。

截止四季度末，尚德机构递延收入为32.86亿元（合4.779亿美元）。递延收入是指尚待确认的收入或收益，相当于预收账款。随着学员的服务期结束，逐步在未来确认为收入。

刘通博表示，在线学历教育和职业教育市场不断壮大且持续演变，尚德机构致力于打造一个完整在线继续教育生态体系，通过自研专有的软件赋能，为每个学员量身定制学习备考模式。

“2019年，我们将继续扩展课程，抢夺市场份额。这得益于我们一对多的直播模式，我们能够进一步使课程品类多元化，触发更广泛的学员群体，利用自有的AI技术和在线教育平台，为学员、老师、合作伙伴和投资者创造更多附加值。 ”

尚德机构首席财务官李亦鹏表示：“我们净收入和毛利润同比分别增长65.0% 和84.8% 。通过升级拓展免费学项目，包括招生说明会和免费职业证书技能课，使我们能够提高销售效力和效率, 四季度净亏损率从2017年第四季度的124.1% 降至2018年四季度的32.3% 。我们计划通过继续开发一流的产品种类来驱动获客，从而带来进一步增长。 ”

尚德机构Q4毛利4.9亿毛利率86.2%

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尚德机构2018年第四季度毛利为4.9亿元，毛利率从上年同期的77% ，增长到了86.2% 。

这一季度教师及研发人员薪酬有所提升，带来成本增加，但毛利率保持增长；体现互联网授课模式下，成本相对固定；学员规模增长不会线性增加成本，这是互联网教育模式优势所在。

2018年全年毛利润为16.436亿元 (合2.391亿美元), 比2017年全年增长105.5% 。

尚德机构Q4费用6.99亿与上年同期持平

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自2018年以来，尚德机构继续探索创新复合的获客方式，向更多的人推荐尚德在线学习平台。启动了免费学项目。尚德机构投入大量资金和技术资源，降低学员的尝试成本。

“推出这个举措无异于比过去多了许多成本投入，这不是一般的教育公司所能够承担的。另一方面，这也宣示了尚德机构改善用户体验的决心。 ”

刘通博说，从长期看，它能够提高获客效率，提高平均客单流水以及销售转化率。

尚德机构Q4净亏1.837亿同比缩减57%

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继续上一季度的良好态势，尚德机构净亏损额继续下降，这表明公司未来的盈利能力在不断提升。

财报显示， 2018年第四季度净亏损为1.837亿元(合2,671万美元) ，同比下降57.1% 。亏损率也继续保持收窄的趋势，第四季度净亏损率从2017年第四季度的124.1%降至32.3% 。

从2017年全年的94.7%下降到47.0% 。这主要是由于收入的持续增长，以及通过科技手段带来了销售效率和运营效率的提升。

数据显示，随着免费试听课程的规模继续扩大，学员通过免费试听和体验，转化率进一步提升。自2018年5月推出免费学举措至年底，尚德机构盈利能力不断提升，净亏损额和亏损率持续下降。

学员总听课时长增长77% ，总做题量同比增长664.67%

2018年第四季度，尚德机构学员总听课时长达到1492万小时，与2017年第四季度842万小时的总听课时长相比，同比增长了77.20% 。

2018年第四季度的人均听课时长为31.6小时，与2017年第四季度26小时的人均听课时长相比，同比增长了21.54% 。

2018年第四季度，尚德机构学员总做题量达到7.5亿道，与2017年第四季度的0.98亿道相比，同比大幅增长了664.67% 。

人均做题量，也从2017年第四季度的477道，提升到2018年第四季度的1725道，同比增长了279.19% 。

“2018年, 我们开始探寻更多元的营销策略, 不仅仅是为了向潜在学员推介自考，将这样一个原本多在线下学习的产品迁移到线上来，更是为了可以有机会给他们提供更广泛的产品品类。随着品牌知名度和品牌意识的提高，我们可以触达更多潜在学员，使之从我们的学习平台上获益。 ”

刘通博表示， “2019年，我们将通过开发更多的免费课程，致力于吸引更多的人了解和来到尚德学习平台。我们相信，从长期来看，这些做法会帮助更多学员培养在线学习习惯，推动他们从线下往线上迁移，并更有助于加强尚德的品牌知名度。 ”

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