江苏龙网

  1. 首页 > 生活 > >

神州租车■财说｜陆正耀向资本市场要了350亿，神州系至今不赚钱( 二 )


作为重资产经营的租车行业 ， 盈利关键是保持较高的车辆利用率 ， 如果一旦低于阀值 ， 盈利模式便不能成立 。 从欧美国家兴起的租车行业 ， 由于消费习惯、国情的差距 ， 能否在中国成功复制还有待验证 。
中国较早进入租车行业的一嗨租车 ， 在私有化退市之前一直在盈亏线上挣扎 。 表现稍好的神州租车目前的车辆运营效率已经越来越低 。 从2017年起 ， 神州租车的车辆利用率已经从66.7%下滑到2019年的57.5% 。 单车日均收入也从2017年的153元下降到2019年的134元 。
其次 ， 神州优车旗下业务包括专车、二手车买卖和闪贷服务 。 根据神州优车披露的2019年半年报 ， 神州优车实现营业收入19.2亿元 ， 净亏损6.79亿元 。 从2016年上市至今 ， 神州优车只有在2018年因为投资收益和利息收益才得以扭亏 ， 其余年份均是亏损 。
2018年起 ， 神州优车的经营就开始恶化 。 占比最大的专车业务和二手车买卖业务贡献的营业收入分别下滑39%和63% 。 只有2017年才开展的闪贷业务增长较快 ， 实现了11.94亿元的营业收入 。
宝沃之谜 陆正耀旗下另一项资产北京宝沃也是巨额亏损 。 北京宝沃2019年以前是北京福田汽车（600166.SH）旗下全资子公司 。 2018年底 ， 北京福田汽车将所持有的北京宝沃67%的股权以39.74亿元转让给长盛兴业 。 根据北京福田的年报披露 ， 北京宝沃在2018年净亏损高达25.45亿元 ， 致使福田汽车2018年总亏损达到36.39亿元 。
明明是转让给了长盛兴业 ， 陆正耀是如何控股北京宝沃的也充满迷雾 。 北京福田在2019年1月17日与长盛兴业完成股权登记变更 。 北京宝沃的法定代表人由巩月琼变更为长盛兴业的实控人王百因 。 并采用分期付款的方式支付39.73亿元 ， 其中27.81亿元将在一年内付清 。 但是 ， 长盛兴业并没能如期付款 。 根据福田汽车公告 ， 长盛兴业目前还有应付股权转让款14.8亿元 ， 已延期到今年12月31日前偿还 。 对此 ， 交易所还向福田汽车发出了问询函 。
长盛兴业的交易还未结束 ， 北京宝沃又易手到陆正耀旗下 。 从天眼查显示 ， 2019年3月19日 ， 神州优车又以41.01亿元的价格从长盛兴业购入北京宝沃67%的股权 。 仅仅相隔2个月 ， 公司的估值就多了1.3亿元 ， 这样操作明显缺发合理性 。 在交易所4月7日发给神州优车的问询函中 ， 也关注这一问题 。
另外 ， 福田汽车转让北京宝沃股权时 ， 北京宝沃还有欠福田汽车46.7亿元 。 那时 ， 交易对象为长盛兴业 ， 但神州优车就已经为北汽福田向北京宝沃提供的股东借款提供担保 ， 担保的金额不超过24亿元 。 此后 ， 因为北京宝沃因为无法偿还债务 。 债券偿还方案调整为北京宝沃以部分固定资产抵偿欠付公司的约40亿元债务 ， 抵债后的剩余股东借款本息由原担保方神州优车提供连带责任担保 。 该交易已经引起了监管层注意 ， 在对神州优车和福田汽车的问询函中均有提及 。
截至2月29日 ， 北京宝沃应付其少数股东北汽福田的股东借款本金为46.7亿元（尚未到期） 。 经协商 ， 北京宝沃用约40亿固定资产冲抵其应付北汽福田约40亿元债务 ， 剩余本金及利息仍按原协议约定执行 。
另外 ， 浑水的做空报告称 ， 陆正耀和王百因是同学兼朋友 。 交易所的问询函中也要求神州优车说明公司实际控制人与长盛兴业的实际控制人是否存在关联关系 。 以及神州优车和长盛兴业之间是否就北京宝沃股权转让事宜存在一揽子计划 。
如果长盛兴业只扮演这次交易的中间人 ， 从一开始想要收购北京宝沃的就是神州优车的话 。 那么 ， 长盛兴业无法支付剩余股权转让款恐怕已经暴漏了神州系资金链状况不容乐观 。 而标普降级 ， 资本市场信任危机 ， 会成为压垮神州系的最后一根稻草吗？


推荐阅读


上一篇：「天津」4-9 04:22，因车辆交通事故，G25长深高速驶往长春方向K1081处(天津南服务区附近)占用第1行车道、第2行车道

下一篇：「无人驾驶」自动驾驶开源OS“突围”商业化