「咖啡」瑞幸咖啡“自爆”22亿造假 商业模式再遭质疑
【「咖啡」瑞幸咖啡“自爆”22亿造假 商业模式再遭质疑】江苏龙网_标题是：瑞幸咖啡“自爆”22亿造假 商业模式再遭质疑 来源：中国经营网
4月2日 ， 瑞幸咖啡三次熔断 ， 股价下跌78.5% ， 此前公司自认数据造假 。 瑞幸咖啡以这样的方式停下了狂奔的脚步 。
瑞幸咖啡“自爆”称 ， 公司调查显示 ， COO及其部分下属员工从2019年第二季度起从事某些不正当行为 ， 与伪造交易相关的销售额约为22亿元 。 而在两个月前 ， 瑞幸咖啡曾否认关于其数据造假的做空报告 。
回顾瑞幸咖啡的发展历程 ， 短短一年时间开出2000家店 ， 2019年完成了4500家店的目标 ， 达到4507家自营门店 。 烧钱速度也肉眼可见 ， 2019年第三季度 ， 瑞幸咖啡净亏损5.3亿元 。 2019年5月登陆美股之后 ， 一度成为资本神话 ， 公众眼中的明星企业 。 但此次黑天鹅事件 ， 给其前景带来了很大的不确定性 。
《中国经营报》采访人员就相关问题联系瑞幸咖啡创始人钱治亚及营销中心公关总监 ， 但电话一直未接通 。
香颂资本执行董事沈萌告诉采访人员：“造假在美国资本市场是很严重的 ， 未来集体诉讼是跑不掉的 ， 甚至不排除引入刑事调查 ， 以及强制退市或判决破产 ， 之前的安然就是前车之鉴 。 ”
黑天鹅事件
4月2日晚间 ， 瑞幸咖啡向美国证券交易委员会提交的一份公告称 ， 公司在对截至2019年12月31日财年的合并财务报表进行审计时发现问题 ， 由董事会成立特别委员会 ， 进行内部调查 。
根据调查的初步结果显示 ， 从2019年的第二季度开始 ， 公司首席运营官(COO)兼董事刘剑以及向他报告的几名员工出现不当行为 ， 包括捏造某些交易 。 特别委员会建议采取一些临时补救措施 ， 包括暂停刘剑和其他相关员工的职务 ， 以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易 。
鸿门资本创始人庄帅认为 ， 瑞幸咖啡之所以出现造假 ， 因为他不能做好市场 ， 对市场的判断是错误的 ， 从而根本达不到预期的业绩 ， 其本质是想获取持续的资金 。
清华大学快营销研究院孙巍认为：“商业逐利 ， 无可厚非 ， 但不能破了商业诚信的底线 ， 这是生意和交易的基础 。 显然 ， 瑞幸咖啡的诚信机制有了问题 。 ”
同时 ， 据外媒消息 ， 美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼 ， 控告瑞幸作出虚假和误导性陈述 ， 违反美国证券法 。 目前 ， 该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案 。
由于该事件 ， 瑞幸咖啡盘前跌幅一度超过84% ， 每股由26.2美元降至每股4.16美元 。 截至发稿 ， 六度熔断 ， 市值18.92亿 。
曾否认造假
实际上 ， 在两个月之前 ， 瑞幸还曾否认过浑水对其盈利数据造假的做空报告 。
浑水的报告中 ， 直指瑞幸咖啡自2019年第三季度以来存在造假行为 。 做空报告认为 ， 瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量 ， 将第三季度和第四季度 ， 每店每日的商品销量至少夸大了69%和88% 。 报告中强调 ， 瑞幸咖啡的订单量、销量、价格方面存在造假行为 ， 而这意味着报告的核心论点是瑞幸咖啡的单店利润存在造假行为 。 根据瑞幸咖啡公布的数据 ， 16元的单杯价格和单店日平均448杯的销量可以使得单店利润率接近30% 。 但如果按照报告所指出的数据模型来看 ， 单店的经营将亏损达28% 。
按照报告中的逻辑 ， 瑞幸咖啡的门店处于亏损状态 ， 但为了在财务上制造出盈利的假象 ， 因而夸大市场营销的费用以遮掩 。 在2019年第三季度 ， 瑞星咖啡计划在分众传媒(主营电梯、室外电子屏幕等广告业务)的投放为3.8亿元 。 根据报告中第三方的统计数据显示 ， 在2019年5月之前 ， 瑞幸咖啡一直是分众传媒最大的客户 。 但从6月起 ， 根据瑞星咖啡在分众传媒的投放迅速缩减 ， 已不在前十客户的位置中 ， 实际支出仅为0.46亿元 。
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