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#内蒙蒙牛#财说｜控股股东设局，乳酪第一股妙可蓝多已被挖空( 二 )


实控人柴琇家族的商业版图
妙可蓝多的董事长柴琇，同时也是实控人目前持有妙可蓝多18.23%的股份。
柴琇的配偶崔东民和女儿崔薪瞳也各自都有产业。崔民东旗下产业覆盖金融、农产品、乳业等。他的产业主要集中在吉林省东秀投资有限公司、吉林省家和投资有限公司以及吉林省广泽集团有限公司。据界面新闻统计，崔东民名下股权至少已经有15亿拿去质押。其中，吉林省东秀投资在2019年12月18日，质押了他旗下子公司的股权，获得资金7.5亿元。另一家公司吉林省家和投资在2019年6月18日，质押了他旗下公司1.1亿元的股权。而且这些质押基本都发生在2019年。也就是说，柴琇的资本帝国在2019年的时候开始遭遇流动性危机。
另外，天眼查还显示，今年1月6日开始，崔东民旗下还有1.44亿元的股权遭到山西省高级人民法院司法冻结。原因未披露。
值得一提的是，崔民东旗下还持有多家股份制商业银行和农村信用合作社的股权。例如，他持有吉林榆树农村商业银行9.89%的股份，持有长白山农村商业银行8%的股份。崔东民在债务融资方面应该具有一定优势，但他仍然频频质押股权，可见其资金链已经非常紧张。
柴琇的女儿崔薪瞳旗下的资产集中在地产和投资领域。崔薪瞳担任香港上市公司广泽国际发展的董事局主席。广泽国际发展业务覆盖物业发展管理、物业投资及零售管理服务三大领域。从2017年开始，广泽国际发展的营业收入就逐年缩水。截止到2019年9月30日，广泽国际发展的主营业务收入只有0.7亿元，较去年同期下降52.7%；净利润则在2019年突然恶化，亏损4.4亿元。而且公司已经考虑出售一些地块回笼资金或者寻求合作者共同开发。说明，公司现金流已经不足以支撑业务发展。
3月26日，广泽国际发展发布公告称，公司将以1.22亿元人民币出售其融资担保业务。广泽国际发展的全资子公司吉林省华益企业管理咨询有限公司是融资担保业务的经营主体。本次转让的买方是中源鼎盛科技有限公司。可见，广泽国际发展的业务正在全线收缩。公司的股价也是从2017年以后就一路下行，到今天只有0.054港元。
质押股权、出售资产远远不能堵上这个庞大资本帝国的窟窿。于是，柴琇又展开了一场冒险的自救计划。
自救计划可能会让大股东失去公司
3月24日，妙可蓝多发布公告称，拟向大股东控制的东秀实业和战略投资者内蒙蒙牛定增募资8.9亿元。公告显示本次募集资金全部投向奶酪产能建设项目。本次定增募资中，东秀实业拟认购金额为5.75亿元；内蒙蒙牛拟认购金额为3.15亿元。本次定增完成后妙可蓝多的实控人柴琇的持股比例将从目前的18.23%提升至24.36%。内蒙蒙牛的持股比例将从5%提升至8.1%。
缺钱的大股东选择继续增持公司股票，一方面是为了方便融资，另一方面是为了巩固控股权。
这份定增预案有一个点需要关注，就是定增价格。本次大股东参与定增的发行价只有15.16元/股，而当前妙可蓝多的市场价为22元/股以上，折价超过40%。表面上看，柴琇参与本次增资需要支付5.75亿元。但是真正的算盘是在定增完成后。
本次增持之后，假设大股东拿新增的6%的股权按照当前股价去质押，假设质押率为50%的话，至少可以融资4亿元。股价继续上涨，则可以融到的更多的资金。这对于极度缺钱的大股东而已，无疑是救命稻草。
而且，大股东和战略投资者短期内增持公司股票可以起到提振股价的作用。事实上，在蒙牛宣布加入妙可蓝多以来，妙可蓝多的股价已经上涨超过50%。目前大股东柴琇已经将他所持有的妙可蓝多的股份质押了96.43%。股价持续上涨也为大股东缓解了补充质押的压力。
但是这场定增也是风险十足。冒险在于，大股东在给自己方便的同时，内蒙蒙牛也享受到了大幅折价的定增。他的股权也由5%增加到8%。而这场交易中，小股东的股权却被稀释了。
更重要的是，此前签订的一份附带的股权上翻协议，可能会让大股东柴琇聪明反被聪明误。


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