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「人民网」威迈斯IPO，上汽“功不可没”

人民网-国际金融报
「人民网」威迈斯IPO，上汽“功不可没”
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【「人民网」威迈斯IPO，上汽“功不可没”】近日 ， 深圳威迈斯新能源股份有限公司(下称“威迈斯”)更新了申报稿 ， 距离中小板上会更近一步 。
《国际金融报》采访人员注意到 ， 威迈斯达到拟募资额时 ， 其发行市盈率或将远超23倍 。 另外 ， 威迈斯的业绩增长与第一大客户上汽集团密不可分 ， 而后者于2018年入股威迈斯 ， 两者关系不一般 。
上汽“贡献”猛增
申报稿显示 ， 威迈斯是一家专业从事电力电子产品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业 。 公司主要产品是开关电源 ， 包括车载电源、通信电源、电梯电源等多类应用领域的产品 。
从股权结构来看 ， 威迈斯的实控人为万仁春 ， 其直接和间接控制威迈斯45.54%的股权 。
2019年6月 ， 威迈斯报送中小板IPO申报稿 ， 并于2020年1月更新 。
从财务数据来看 ， 威迈斯2016年至2018年以及2019年前三季度(下称“报告期”)的营业收入分别为2.57亿元、4.25亿元、6.16亿元、5.7亿元 。 将主营业务收入细分 ， 威迈斯的收入主要来自三部分产品 ， 分别是车载电源、通信电源及电梯电源 。
其中 ， 车载电源产品的占比连续增长 ， 报告期内分别为37.86%、57.23%、75.96%、82.43% 。
报告期内 ， 威迈斯的客户组成发生了变化 ， 比如上海汽车集团股份有限公司(下称“上汽集团”)在2016年和2017年只是威迈斯的第四和第五大客户 ， 占营业收入的比重只有9.01%和8.89% 。
到了2018年 ， 上汽集团一跃成为威迈斯的第一大客户 ， 其占营业收入的比重猛增至30.17% 。 进入2019年前三季度 ， 上汽集团仍是威迈斯的第一大客户 ， 其占营业收入的比重仍高达29.55% 。
上汽集团对威迈斯“贡献”猛增的背后 ， 是上汽集团通过两家参股公司入股了威迈斯的事实 。
2018年3月 ， 深圳市同晟金源投资合伙企业(有限合伙)(下称“同晟金源”)、扬州尚颀三期汽车产业并购股权投资基金中心(有限合伙)(下称“扬州尚颀”)通过受让股份和增资等方式 ， 分别以4000万元和1500万元获得威迈斯彼时6.15%和2.31%的股份 。
因威迈斯此后仍有其他外部增资导致股权稀释 ， 截至申报稿更新 ， 同晟金源和扬州尚颀持有威迈斯的股份分别为5.77%和2.16% 。
从股权结构来看 ， 同晟金源49.52%的出资额来自宁波梅山保税港区捷创股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“捷创投资”) ， 捷创投资的基金管理人为上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)(下称“尚颀投资”) 。
对于更具体的信息 ， 威迈斯在申报稿中并未描述 。
不过 ， 中国证券投资基金业协会官网显示 ， 尚颀投资的法定代表人为冯戟 ， 其1998年9月至2006年1月在上汽集团财务公司的财务部和风险管理部担任高级经理；在2006年2月至2011年3月在上汽集团的法律事务部担任律师；2011年3月至2017年7月在上汽集团的全资子公司(国家企业信用信息公示系统显示)担任总经理助理 ， 并且同一期间还担任上汽集团全资孙公司(国家企业信用信息公示系统显示)的总经理助理兼合规风控负责人 。
另外 ， 天眼查显示 ， 上汽集团间接持有捷创投资99%的股份 ， 即上汽集团间接持有同晟金源49.02%的股份 。 仅通过这个方式 ， 上汽集团便持有威迈斯2.83%的股份 。
需要指出的是 ， 上汽集团另一持股通道扬州尚颀的基金管理人也是尚颀投资(法定代表冯戟曾任职上汽集团多年) ， 另外上汽集团的全资子公司(国家企业信用信息公示系统显示)直接持有扬州尚颀19.56%的股份 。 即上汽集团凭此通道间接持有威迈斯0.45%的股份 。
这意味着 ， 上汽集团至少间接持有威迈斯3.28%的股份 。 另外 ， 如果尚颀投资受上汽集团“控制” ， 则上汽集团还拥有威迈斯六分之一的非独立董事席位(尚颀投资投资总监缪龙娇为威迈斯的董事之一) 。


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