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[基建]美联储会议“敞开式的量化宽松政策现行政策”未挽美股下跌，“新基建”主题风格ETF受欢迎( 四 )


中信建投：受上周五外盘大跌影响，周一市场大幅低开后在2700点下方展开震荡，尾盘市场加速下跌。消息面上，美联储再放大招，在美股开盘前一个半小时宣布新一轮大规模救市措施，其中包括无限量债券购买，并制定计划确保信贷流向企业和地方政府。但是受美国疫情升级以及国会救济法案二度搁浅影响，美国三大股指收盘集体下跌。技术上，沪指收带长上影线的阴线，量能近期持续萎缩。我们认为量能萎缩可以从两方面解读：从场内资金角度看，资金几乎全部处于套牢状态，腾挪空间有限;从场外资金角度看，由于目前全球资本市场不确定性较大，因此场外资金不敢盲目入场抄底。从而形成了市场连续下跌，但量能不能有效放大的现象。从沪指15分钟级别看，最后两根K线下跌伴有一定放量，市场短线或仍然存在进一步探底的可能。创业板指收出六连阴，并且周一跌破半年线，后市或寻求1750点一线支撑力度。
爱建证券：整体来看，国际市场恐慌对国内市场产生一定的影响，但已渐渐趋弱。经过前期的调整，国内市场的风险已有所释放，虽然国际环境未稳，但是国内环境已经向乐观前行，疫情的得到有效控制，复工积极推进，政策有效呵护，因此对于国内市场也不宜过于悲观。当然现在也未到乐观的时候，预计短期在此区域附近企稳等待海外有效控制。短期震荡难免，幅度将减小，交易将继续降温，交易机会也会有所减弱。机会上新基建和价值防御之间的轮动未变，但短期收益不高。
财信证券：国内疫情已经基本控制，但海外需求冲击将延长A股业绩复苏的脚步。国内疫情新增病例人数已经基本控制，市场即将进入后疫情行情演绎的时期。市场3月份的调整主要是受到海外市场波动带动的外资流出效应，随着美联储的降息降准、资产购买的流动性注入，海外市场的流动性危机或将逐步缓解，A股下阶段的矛盾将回到业绩主线。由于海外国家纷纷效仿中国开始严格的隔离政策，欧洲、美国主要大城市均开始了严格的封城，居民消费等需求将出现类似于中国2月份的骤降，国内的出口、出口产业链订单将受到明显的冲击。这也打破了市场之前预期国内疫情快速控制后将迎来迅速复苏的预期，A股2020年的业绩增速将较2019年增速进一步下滑。
兴业证券：对于A股而言，国内经济运行和基本面情况还是主要焦点，国内防控阶段性胜利，开复工情况明显转好，经济逐步向好。市场短期情绪上的扰动，会使市场有波动、波折，但中长期基本面、A股性价比、加速开放和改革等对市场有利，关注内部向好的结构亮点。在这宽幅震荡的大局下，上市公司年报、一季报进入密集披露季，“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精，投资者验明真身的好时机，也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。建议投资者配置“两头走”的好时机，特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头“新基建”，把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。
长江证券：国内疫情对经济影响，可能主要集中在1季度;2季度，经济或将出现修复式反弹，全年经济呈现“倒V型”走势。2季度起，伴随经济活动逐步修复、“财政前移”下稳增长效果的逐步体现，经济或出现一定的修复式反弹。但全年来看，广义财政收支平衡压力较大，或掣肘稳增长发力的空间和能力，下半年经济或将重回下行通道。
海外疫情不确定性依然较强，对全球经济的拖累不容忽视，将通过外贸链传导等、加大下半年国内经济不确定性。疫情扩散以来，多数国家防控力度有限、效果尚未体现，使得海外疫情不确定性仍然较大。疫情影响下，美国等经济活动已经快速降温，经济阶段性大幅下滑难以避免。考虑到疫情超千例疫区国，占我国进、出口比重接近4成，外需走弱对我国外贸链传导将逐步体现，加大下一阶段经济不确定性。
中信证券明明：大危机下房地产市场和居民部门的风险值得关注。本轮危机对于居民部门和房地产市场的冲击，可能更类似于1918年的西班牙流感时期。对于美国市场而言，需防范疫情冲击房地产市场，进而诱发居民部门风险的可能性。国内居民部门的风险小于美国，剧烈的去杠杆难以出现。但如果在本轮疫情催化和人口、城镇化等一系列长周期因素作用下，房价整体上涨的趋势终结，甚至出现长期的下行压力，那么国内居民部门或将进入被动去杠杆的过程。


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