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萧条@华尔街陷疫：全球大萧条的第一声警报？市场空头已等到了回报( 四 )


在接下来的几周里，股市还会有更多糟糕的日子。
在3月份到来之际，王洲终于等到了回报：对冲基金数据提供商Eureka hedge的数据，随着全球市场下挫，2020年的前两个月他们的基金回报率飙升了77％，而同期亚洲对冲基金平均收益下滑了0.6％。
市场惊醒，暴涨暴跌
美股自2月24日起的下跌通道至今未有转向迹象，与之相伴的是史上前所未见的暴涨暴跌。在过山车的行情下，市场波动率高企。
截至2月底，道指较高点最大跌幅达16.53％，纳指较高点最大跌幅达16.85％，标普指数较高点最大跌幅达12.94％。转眼到3月，3月2日周一美股该月的第一个交易日，三大股指暴涨逾4％。3月3日美联储降息难阻美股暴跌逾2％，3月4日美股三大股指又联袂大涨逾4％。3月5日，美股三大股指均跌逾3％，道指跌近千点。在截至3月6日为止的七个交易日内，标普500指数的每日涨跌幅度均超过4％，刷新了1929年11月创造的连续六日涨跌幅超过4％的前纪录。
在疫情发生前，没多少人预见到金融市场会如此表现，市场一直沾沾自喜。但当疫情开始扩散，一切又变得顺理成章。唯一让人意外的是高收益债券的反应非常缓慢。
最终唤醒市场的是石油价格的暴跌。
由于新冠肺炎疫情继续蔓延，从最初的中国到2月底，日韩两国陷入疫情抗击，几大石油进口大国石油需求陡然减少，抑制了全球原油的需求，叠加全球经济衰退担忧，加剧了市场对需求的长期悲观情绪，国际油价崩跌不止。
为稳定价格，石油输出国组织欧佩克与俄罗斯在3月6日举行谈判，但未能就限产议题达成协议，就减产150万桶/日的谈判不欢而散。3月9日，沙特出人意料打响原油价格战。沙特阿美以近20年来最大折扣，吸引客户购买沙特原油。4月卖往亚洲的原油定价下调4美元－6美元/桶，4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶，而卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶。沙特方面还表示，如果市场有需要，沙特可将产量达到1200万桶/日的水平。
此举引发了全球能源市场恐慌。
3月9日国际油价出现罕见的跌幅，NYMEX原油期货、ICE布油期货盘中一度跌逾30％，NYMEX原油期货一度跌破30美元。美国WTI原油期货一度跌破30美元/桶整数位心理关口，跌幅超30％。截至收盘，美国WTI4月原油期货收跌10.15美元，跌幅24.59％，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅。
无论沙特打压油价是为警告俄罗斯，还是醉翁之意不在酒，更意在通过迫使页岩油产量下降夺回被美侵占的市场份额——美国页岩气的盈亏线是，开采折合每桶30美元至40美元，位于迪拜的顾问公司Qamar Energy首席执行官罗宾·米尔斯对《财经》采访人员说，
油价暴跌将给美国页岩油生产商带来沉重的压力，但如果情况持续下去，中东产油国也会感到不舒服。目前，俄罗斯反而有优势地位。问题在于，由于这个病毒疫情带来的需求太弱，即使油价再低也无济于事。
布油期货从3月5日的50.18美元到到31.02美元，六个交易日跌幅超40％，美国WTI原油期货跌幅超50％，为历史罕见。到北京时间19日凌晨，美油期货跌幅扩大至逾16％，跌破23美元关口，布油期货跌破27美元，跌逾11％，刷新2003年以来新低。
疫情和油价的双重夹击下，道琼斯指数从今年2月12日29568.57点的最高位，跌至3月9日的23706.07点低位，跌幅达16.42％。标普500指数从2月24日至3月13日下跌幅度为20％。
市场开始陷入情绪驱动模式。3月9日三大股指集体大跌逾7％，道指一度跌超2013点，如此巨大的单日跌幅以及从2月下旬以来的持续下跌，令投资者感到危机在真实来临。欧洲主要股指3月9日也全线重挫，截至收盘，欧洲斯托克50指数跌8.26％，英国富时100指数跌7.69％，德国DAX指数跌7.89％，意大利富时MIB指数跌11.17％。金融市场动荡加剧，使芝加哥期权交易所波动率指数攀升至30上方，为史上罕见。
3月10日美股上演大翻盘，三大股指均涨近5％。3月11日，美股三大股指全线重挫，道指跌近1500点，自今年高点累计回落逾20％。道指下跌1464.84点，跌幅为5.86％，较此前高点跌去20％以上，进入技术性熊市；标普500指数跌幅为4.89％；纳指下跌392.20点，跌幅为4.70％。


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