基金经理排行榜前十名 基金经理排行榜前二十名( 六 )
第七部分 商品基金& 债券基金
商品基金很多 ， 债券基金也非常多 ， 每家基金公司都有几只债券基金 ， 黄金ETF也有遍地开花的趋势 。非优秀基金我不分析 ， 这两个方向上的优秀基金的差异要用放大镜看 ， 所以 ， 我只是确认我投资的基金岁月静好 。
这两类基金有一个共同的特点 ， 规模越大 ， 风险收益控制得越好 。规模最大的华安黄金ETF跟踪效果最好 ， 其次 ， 博时黄金 ， 其次国泰黄金基金 ， 其次易方达黄金ETF ， 国泰黄金例外没有易方达黄金ETF规模大 。
债券也是如此 ， 能投资100亿以上的 ， 不投资10个亿级别的 。
关于黄金债券投资 ， 有两个重点：
第一 ， 前面已有论述 ， 信用债、高息债相对高股息组合全面落后 ， 但是 ， 国债的硬核属性不可替代 。如果选择高股息权益投资 ， 必然要承受高回撤、浮动高风险 。如果不能承担这些风险 ， 必须配置国债或者黄金 ， 这引出了第二点 ， 环环相扣 。
第二 ， 黄金和国债都是负利息资产 。这儿的黄金指的是黄金ETF ， 年年有0.7％的开支 ， 这还是管理良好的ETF ， 而黄金的价值扣除CPI以后不会增长 。这儿的国债指的是国债基金 ， 扣除费用以后的净收益比货币基金好不了多少 。国债虽有利息 ， 扣除CPI以后能做到零利息已经很不错了 。
这意味着 ， 长期静态持有黄金ETF及国债ETF不可取 。投资组合中配置黄金国债 ， 一定要在动态对冲中把收益抓回来 ， 配置了这些资产就是为了打运动战 。
也就是说 ， 投资者要么承担回撤风险 ， 要么打运动战。
第八部分 投资组合
最后总结一下 ， 我们的目标是投资优质资产 ， 基金只是载体 。当载体合格 ， 也就是说基金的管理合格以后 ， 一只基金能否进入组合 ， 关键是它的投资组合 ， 而投资组合的方向是我的选择 ， 永远是基金当前的投资合乎我们的方向而被采纳或者继续持有 ， 而不是因为它的 历史 数据如何牛逼而被持有 ， 它的 历史 数据只证明了它曾经是合格的 。
第九部分 三只锚
我们的目标是投资优质资产 ， 基金只是载体 。当载体合格 ， 也就是说基金的管理合格以后 ， 一只基金能否进入组合 ， 关键是它的投资组合 ， 而投资组合的方向是我的选择 ， 永远是基金当前的投资合乎我们的方向而被采纳或者继续持有 ， 而不是因为它的 历史 数据如何牛逼而被持有 ， 它的 历史 数据只证明了它曾经是合格的 。
基金投资有三只锚：
第一只 ， 基金管理 。基金管理不行 ， 一票否决 。指数基金在管理合格的情况下 ， 盈亏与基金管理无关 ， 分析指数基金 ， 一定要先看管理 ， 后看盈亏 。先看盈亏很容易站在高高的山岗上 ， 尤其是行业基金 。
第二只 ， 基金当前的投资组合 。这是ETF的绝对优势 ， 大多数指数的成分股是公开的 ， 比如中证、上证、深证、国证、标普 ， 有些没法 ， 没法的算了 。由于这层透明关系 ， 虽然这些指数基金不是专门为我们而开设 ， 通过合适的基金选择 ， 能达到同样的效果 ， 而且——便宜 。透明度是ETF的生命 。
补充一点 ， 我们无法知道主动基金的组合 ， 等到发布年报早已过了万重山 。但是 ， 一定要熟悉基金经理的风格 ， 并且通过年报确认其风格在持续 。
主动基金的分析要难一点 ， 分析指数基金成本和误差比分析主动基金的风格容易多了 。
第三只 ， 最重要的 ， 自己的投资目标 ， 我们绝对不是为了买基金而买基金 ， 也不是因为一只基金优秀而买 ， 我们因为它可以达成一定目标而买 。就算为了亏钱而买基金 ， 我觉得这可以作为理由 ， 也比为买而买卓越一万倍 。
基金投资抓住这三只锚就可以了 。
这种问题没法回答 ， 明显是货币基和纯债基的最稳 ， 如果是股票型的肯定是医药基最稳 ， 和什么经理没多大关系 。
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