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道琼斯是什么(道琼斯指数表明什么)


本文是肖洒小姐国际学校100第64讲 。
最近，随着新冠肺炎病毒在美国的蔓延，你是否经常在媒体上看到一个数字:道琼斯指数？
如果你之前有过美国经济，或者看过以美国金融为主题的电影，你应该听过很多次道琼斯指数 。
每当道琼斯指数达到10000点的水平——比如跌破10000点或者突破30000点——民众和媒体关于美国股市的声音就开始变大 。
人类对十、一百、一千或一万这样的整数很着迷 。马拉松必须跑到三点半，孩子必须通过1500的SAT 。看来3:31是失败的，1490是失败的 。
今年，当道琼斯指数在3月12日跌至21200.62点，然后在3月16日跌至20188.52点时，媒体开始担心道琼斯指数可能跌破20000点 。仿佛指数跌到19999.99点，就代表了美国经济的大衰退，进而导致全球经济危机 。
而且，我们看到的道琼斯指数通常精确到小数点后两位 。这使得它看起来“科学”，并反映了事实 。
但是道琼斯指数真的能代表美国的经济状况吗？退一步说，道琼斯指数真的能代表美国股市吗？
第一个问题的答案是不 。第二个问题的答案是不 。
道琼斯指数由查尔斯·道(新闻编辑)和爱德华·琼斯(统计学家)于1884年(清光绪十年)创立，故命名为道琼斯指数 。
他们创建这个指数的初衷是为了让金融从业者和其他对商业感兴趣的人能够通过一个数字快速了解美国的经济状况 。
什么样的指数能让人快速感受到美国经济的“健康”？在巴斯老师经常使用的科学术语中，反映美国经济状况的代理变量是什么？
道琼斯合伙人认为，他们可以通过观察他们选择的12家主要美国公司的股价来感受脉搏 。因为他们选择的12家公司基本都是工业公司，所以道琼斯工业平均指数也叫道琼斯工业平均指数 。
在随后的100年间，榜单上的12家公司有的破产，有的因为公司规模缩小而从榜单上除名 。只有通用电气一家公司仍在名单上 。
现在，道琼斯指数跟踪的公司数量已经扩大到30家 。想知道都有哪些公司，请看下图:
通过30家公司的股价来了解美国的经济状况，听起来很有逻辑和道理吧？
不一定 。
这么想吧 。想了解当代中国大学生的教育水平，会不会只看985排名前30的学校的学生数据？这30所学校的学生能在多大程度上反映中国大学生的教育水平？
回到道琼斯指数 。指数中的30家公司基本都是跨国公司 。他们的高股价并不一定意味着该公司在美国做得很好——可能是它在西方不光明，在东方不光明，但在欧洲和中国做得很好 。
【道琼斯是什么(道琼斯指数表明什么)】
而且这些公司即使股价高，也是因为在美国做得好，并不代表美国整体经济形势好 。因为，在国家经济形势不好的时候，老百姓更倾向于消费这30家公司的部分产品 。让我们想想这个 。
更重要的是，有多少公司在美国几大交易所上市？将近4000 。虽然这30家公司规模都很大，但是30家公司的数据能代表4000家公司的经营状况吗？
还有，你知道道琼斯指数是怎么算出来的吗？
就是把这30家公司的所有股价加在一起，然后除以一个神秘的道琼斯除数，得到我们经常在电视上看到的道琼斯指数 。
这个算法有个很大的问题 。
股价100元的X公司一定比股价10元的Y公司大吗？
不一定 。有可能X公司只有10股流通，所以X公司市值只有1000元 。
Y公司有1万股流通，所以Y公司市值高达10万元 。
这就是我楼下的店和沃尔玛的区别 。
但在道琼斯的算法中，X公司比y公司更重要，因为道琼斯将30家公司的个股价格相加，然后除以一个道琼斯除数 。
按照这种逻辑计算出来的道琼斯指数越来越难被金融从业者认可 。事实上，道琼斯指数委员会的许多工作人员每隔几天才看一次这个指数 。
就连道琼斯指数的联合创始人道先生，一个月也只看一次这个指数 。
还有，最近经常看到巴菲特见证美股大跌的一个梗 。所谓熔断机制，是指交易所因极端下跌而停止交易的门槛 。这个门槛是通过跟踪500家公司的标准普尔500指数前一天的收盘价来确定的，而不是道琼斯指数(本段文字来源是论文) 。
所以按照媒体的说法，昨天的道琼斯指数是21000点，今天的道琼斯指数是19900点 。不需要过度解读，也不需要和媒体一起惊讶 。
道琼斯指数委员会是否知道其算法既不合理也不符合最新情况？他们知道了 。但是他们暂时不会改变它 。因为，在他们看来，这种算法是道琼斯指数的百年传统 。是这个指数的品牌基础 。


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