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韩国失去第一大方便面消费国地位——从快消品迭代看投资机会( 二 )


一, 酱油耗油醋：参考欧美和日本股市的经验,在市场见顶后的漫长收缩期,正常都是行业老大和老二一统江湖,老三老四及之后的各家行业企业日子都将一天比一天艰难 。因为这个领域只有三个核心护城河:品牌、成本、渠道.而行业老大老二一般都基本垄断这三个优势 。在产品高度同质化的基础上,价格竞争之下,龙头的马太效应会越发明显.正常情况,一个细分类别往往有一个龙头老大主导行业中低端,有一个老二主导高端;其他企业,长期来看,很难有生存空间.
因此,在这个板块,其实选择范围很窄了:海天,中炬高新,恒顺醋业等龙头老大,老二都是可以考虑关注的,但现在国际供应链和大宗价格的黑天鹅还未完全落地,建议关注后,静待深V再下手.
这里记住第一个知识点:这个细分领域,是老少通吃的,不管你是上面年龄,什么人,都有需求.这是我的首选.
二, 奶制品：奶制品消费主力其实是宝爸宝妈,主要还是靠儿童;国家放开二胎,放开三胎,将在一定时期内提振业绩；然而,毕竟人口出生率下降是大趋势 ， 人口老龄化是大趋势 ， 很多企业在努力改变消费者的消费习惯,让老年人也喝上,吃上奶制品,然而,改变消费者心智,难以一蹴而就,这是一个漫长而烧钱的痛苦过程.更别说,结果到底能否改变消费习惯? 其实无人能够预测.
这里记住第二,三个知识点:当一个快消品的消费群体集中在一个细分人群的话,这个细分人群的大趋势,会对该细分快消品龙头有巨大的影响;当一个细分行业,需要靠改变消费者去拓展市场的时候,那意味着烧钱不一定讨好,意味着无穷无尽的风险.
3.瓜子花生零食. 瓜子的行业龙头洽洽食品 ， 销售渠道遍布全国, 从2018年的10.4元到今天的54.73元, 无论是看股价,还是看销售渠道都是当之无愧的龙头老大.但凡有个商店,大概率都能看到恰恰瓜子 。这意味着极强的龙头地位,反过来看,这也意味着天花板 。瓜子是不是生活必需品? 不是.能不能人人吃瓜子?
这里来到第四,五个知识点:一家企业虽然是细分龙头,但已经在行业有绝对垄断地位形成天花板的时候,其实未来的增长价值,也相对到达了天花板.因为没有老二,老三,老四的市场给你蚕食了.很难再在缩量市场,通过蚕食跟随者市场,扩大份额.最后一个知识点是:瓜子不是生活必需品,口感的培养,难如登天!
以上五个知识点,可以运用到几乎所有的快消品行业企业;
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