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比亚迪|为争抢比亚迪研报 同家券商两首席群内互怼( 二 )


采访人员也咨询了业内分析师对此事的看法，知情人事表示，这种情况比较少见，往往好的标的分仓佣金会更多，不排除争抢标的的可能 。
而根据Choice数据最新研报排名，比亚迪近三个月研报数达113篇，排名第二，研报数量仅次于贵州茅台，在研报数排名前15的标的中涨幅第一高达15.66%，而以130篇研报数排名第一的贵州茅台近三个月收益则为-3.13%，是目前当之无愧的“汽茅” 。
比亚迪|为争抢比亚迪研报 同家券商两首席群内互怼
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多券商看好比亚迪，销量确定性最高的民族品牌
虽然比亚迪在新能源市场一直高歌猛进，但根据比亚迪最新财报数据，比亚迪在今年第一季度的营业收入为668.25亿元，同比增长63.02%，归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元，同比增长240.59%，毛利率为12.40%，比去年第一季度的12.59%低一些，迎来五个季度的新低 。
而海通证券张一驰在4月的研报中统计到，2020年归母净利+162%，Q1业绩环比承压 。2020年收入1566亿元，同比+23%，归母净利42亿元，同比+162%，主要源于汽车、电池、手机业务收入分别实现33%、15%、12%的增长 。
Q4归母净利8.2亿元，同比+1944%，环比-53% 。主要源于Q4确认资产减值损失4.7亿元，信用减值损失5.3亿元 。
预告21Q1业绩，归母净利2~3亿元，同比+78~166%，环比下滑63~76%，推测主要源于口罩业务的缩减、电池上游原材料涨价以及2月春节Q1销量环比下滑 。其综合毛利率提升至19%，或源于口罩业务 。
中信证券则认为，比亚迪近期发布腾势D9和海豹两款爆款车型，价格均为20万元以上，高于之前约15万元单车均价 。
短期看，两款新车型性能强劲，搭载多项创新技术，车型竞争力强，有望形成爆款，提升单车盈利水平、实现品牌向上 。
复盘了汽车、手机行业高端品牌的塑造过程，技术领先是科技产品打造品牌的本源 。中长期看，高产的技术“鱼池”料将充分发挥平台化可扩展性和技术复利迭代能力，通过e平台3.0、DMi、CTB、iTAC等诸多领先自研技术的推陈出新，保证后续新车型竞争力，助力品牌力持续向上 。
此外，比亚迪中性化战略稳步推进，比亚迪半导体上市申请已过会 。动力电池外供加速、储能电池出货提升，供应链价值凸显 。对应A/H股目标价375.6元/462.9港元，维持A+H“买入”评级，继续重点推荐 。
国元证券港股团队表示，“智能化”是新能源车的下半场 。比亚迪在硬件方面深耕IGBT，通过IDM垂直运作模式将设计与制造工艺、封装工艺、系统级应用紧密结合，构建起完整的车规级半导体应用生态；
在软件方面推出全球首个开放式车载智能网联系统DiLink和自研DiPilot智能驾驶辅助系统 。技术积累叠加公司在经验和投入上的规模优势成为公司向“智能化”发展的潜在优势 。
领先的核心制造技术带来高度的品牌辨识度，产品中的“中国情怀”与当今国人呼唤民族品牌崛起的精神诉求形成共振 。
强烈的消费者认同是公司品牌力不断向上突破的坚实基础 。富有远见的战略定位和长期保持的战略稳定性使得公司能够在宽广的赛道上提前与竞争对手进行长期的积累并最终取得巨大的领先优势 。给予“买入”评级，目标价393.8港元 。
长江证券认为，比亚迪新车获得市场高度认可的核心原因是技术领先，同时具备打造最符合消费者需求的产品能力 。纯电方面3.0平台继承2.0优势，关键部件集成化程度更高、体积更小、性能更优 。
比亚迪DM-i混动系统中动力系统及控制系统全自主研发，核心零部件实现了自给自足，有效控制成本，和同类燃油车相比平价、油耗更低、静谧平顺 。技术驱动新产品周期，新能源龙头再腾飞 。
基于中性假设，预计2022-2024年比亚迪纯电销量分别达到68、99、130万辆，混动销量分别达到90、121、142万辆，合计达到158、220、272万辆 。动力电池方面，技术和成本优势领先，外供空间大，取得多个乘用车客户配套资格 。
国泰君安指出，新款车型“海豹”发布，当晚10点海豹订单已超2万辆，有望成为20万以上的爆款车型 。
比亚迪是不受市场扰动，全年销量确定性最高的新能源汽车品牌 。2022年1-4月新能源汽车累计销量达39.2万辆，占我国新能源车销量比重25%，较2021年全年17%的比重提升8% 。
海豚、汉DMi系列、元plus、海豹订单充足，全年预计比亚迪新能源汽车销量将超过150万辆，同比超过150%，占我国新能源车有望提升至27%以上 。


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