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芯片行业下半年展望：5G+国产替代加速，有望风云再起( 二 )

5G


以上我们梳理了芯片的需求端 ， 接下来我们来看一下供给端 。供给端随着近几年中美关系出现摩擦 ， 对国产替代进程的要求越来越强烈 。
国产替代从2019年开始至少有三波 。第一波出现在2019年 ， 美国在2019年5月也出现过对华为的限制 ， 这一次主要着力点在芯片设计上 。华为的应对方案就是华为海思 ， 华为海思是一个芯片设计公司 ， 拥有独立的芯片设计能力 ， 再将订单发给台积电进行代工生产 。所以去年三季度的时候是芯片设计的股票涨得比较好 ， 国内的芯片设计行业整体也迎来发展契机 。
今年春节之后的疫情期间 ， 也有一小波国产替代的转移 ， 主要是因为疫情的驱动 。疫情出现之后 ， 国内疫情控制得比较好 ， 另外国内产业链比较齐全 ， 这也是一个比较优势 。国内的很多厂家 ， 甚至是海外的苹果苹果 ， 也把它的生产线 ， 转移到国内的产业链来完成生产和组装 。
第三波就是今年5月15号美国商务部对华为发出了两项声明了 。芯片的设计和代工生产是分开的 ， 华为自研芯片的主要代工厂是台积电 。本次5月15号的声明 ， 实质上就是禁止台积电给华为进行芯片的代工生产 。这一次的打击面会更广泛一些 ， 去年的限制主要集中在芯片设计环节 ， 今年扩散到了材料、设备、设计和制造环节 。
虽然国内能够独立进行较为先进的芯片的设计 ， 但是设计环节的EDA软件美国处于垄断地位 。另外芯片制造需要光刻机 ， 光刻机的核心技术主要还是掌握在海外 。我国自己的光刻机技术 ， 目前上海微电子能做到90纳米制程 ， 90纳米已经可以满足大部分的国防军工的需求了 。同时企业也在积极研发28纳米制程 ， 预计在近年投产 ， 进行设备的更新换代 。制造过程中需要的光刻软件领域 ， 也是美国处于领先地位 。
除了设备和制造上面出现了卡脖子的情况之外 ， 在材料上面也有一点小问题 。因为芯片的制作流程长 ， 环节多 ， 各环节使用的材料分门别类 ， 琐碎而重要 。国内产业链已经可以提供一部分材料的供给 ， 另一部分需要进口 ， 美日韩均掌握了一些领先的材料生产技术 。芯片的封装和测试环节则影响不大 。一方面因为封测的技术含量没有设计和制造那么高 ， 另一方面我国芯片封测行业的龙头企业在世界范围内的排名可以排到前三 。
在芯片产业链的相关领域上 ， 如果受到美国禁令的限制 ， 短期来看企业有提前备货的习惯可以解决一部分需求 ， 另外一部分还可以通过从日本和韩国进口解决 ， 另外国内的供给和培育也在跟上 。很多原材料和软件 ， 国内并不是没有 ， 而是技术水平有一定差距或者商业化程度较低 。
近年来 ， 国家在高科技领域尤其是芯片领域提供的政策、资金和人才等各方的支持力度都比较大 。比如中芯国际19天科创板过会获批 ， 足以说明政策的支持力度 。科创板和国家大基金以及国内的产业基金对芯片项目的支持也非常充分 。国内多年基础学科的培育 ， 涌现了大批技术人才 ， 出现“工程师红利” 。叠加海外经验人才的回流 ， 芯片产业的国产替代征程有望加速 。
因此 ， 我们继续看好下半年芯片行业的发展和股市表现 ， 建议可继续关注芯片ETF（512760）及其联接基金A:008281:C:008282 。
问答互动：

芯片行业下半年展望：5G+国产替代加速，有望风云再起

文章插图
 
1. 近期外围政策消息对于半导体行业是否有影响？您觉得此板块对国内外消息的解读有哪个会对它产生影响？
外围的消息对行业我觉得还是有影响的 。我们回顾一下过去一年 ， 它的几次调整里面影响比较大的主要还是逆行期间 ， 大家会担心需求跟不上进度 。
有一段时间芯片的跌幅跌的比电子还要多 ， 电子是一级行业 ， 芯片是电子的二级行业 。芯片作为子行业跌的比电子还要多是为什么？因为当时有个新闻是苹果的出货量出现了比较显著的下调 。因为手机是需要大量芯片的 ， 在我的讲解里面应该能够反映出来这样的一个需求关系 。苹果手机的出货量下调就意味芯片的需求量在往下走 ， 所以当时有一些影响 。国内国外大家关注一下手机出货量的一些相关新闻 ， 以及基站的建设的建设的进度 ， 如果提速这是好事 ， 这个速度跟不上 ， 预期就不太好 ， 就会有一个阶段性的波动 。


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