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薪水|美国商科留学职业规划之怎么选择投行的职位( 二 )

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近年来“银证合作”的通道业务占到了券商资管的大头 ， 但随着多家商业银行陆续拿到理财型资管业务的资质 ， 它们也纷纷争先恐后地推出历史上第一批银行理财资产管理计划（产品） ， 借此银行将不在依赖以往局限的银信合作与银证合作“通道“业务 ， 拥有了直接将资金对接资管计划的能力 。 反过来看 ， 那些之前过分依赖与银行合作通道业务的证券行业与信托行业可能会受到较大的冲击 。
在证券行业 ， 就平均值而言目前券商资管业务产出的利润在总体业务中占比还是偏低的 。 据招商证券的行业研究报告披露 ， 从资管业务对券商盈利的贡献度来看 ， 今年前三季度上市券商资产管理业务实现净收入近25亿元 ， 该数据远远低于经纪业务的净收入234亿元 ， 以及自营业务的投资收益150亿元 。 上市券商经纪和自营业务对利润的贡献比重分别提升至40%和26% ， 而资产管理业务的贡献比仅为4.3% 。
证券投资部（自营）
券商以自有资金进行投资 ， 该部门由于运作的是券商自己的资金 ， 对于亏损的容忍度也相对较低 。 目前券商自营部分为几个路数：方向性投资、量化金融等 ， 趋势是方向性投资规模渐小 ， 量化等增大 ， 未来权益互换、做市等业务的兴起 ， 人才需求会更多 。 该部门招聘的人数较少 ， 一般对应届生只招收助理研究员 。
销售交易部（销交）
英文全称叫做Sales and Trading ， 简称为S&T ， 既然是涉及到销售与交易 ， 那当然是密切与二级市场相关的 。 理论上来讲 ， 证券公司绝大部分的分支都是营业部 ， 也是从事二级市场交易的经纪业务 ， 但这边所说的券商总部的销售交易目标客户有所不同 ， 类似银行的对公业务 ， 面对的不再是散户 ， 而是机构投资者（在中国 ， 由于仅有证券公司才拥有“交易席位” ， 因此所有机构要进行股票的交易都只能通过证券公司这唯一一类经销商 。 ） ， 销售交易部门除了代收印花税之外 ， 还通过收取机构投资者交易的佣金以及交易手续费来赚钱 ， 不论是营业部还是总部的传统经纪业务都是遵循这样的盈利模式 。 从职业发展的角度来看 ， S&T的常规跳槽路线一般都以买方的基金居多 。
经纪业务部
【薪水|美国商科留学职业规划之怎么选择投行的职位】分为经纪业务总部和营业部 ， 总部负责管理和规划各营业部 。 营业部方面已覆盖至全国各大中小城市 ， 主要招投资顾问、经理助理、运营管理之类的职务 ， 门槛要求相对低一些 ， 通过在营业部一线战场的磨炼 ， 对于资本市场投资领域的技能提升也是大有裨益的 。 但当今整体就业市场竞争的加剧 ， 券商也不例外 ， 自2013年起 ， 目前部分大型券商营业部投资顾问招聘条件也均提升为研究生学历 。
另外经纪业务也分为分零售和机构 ， 这与银行的对私和对公业务相对应 。 总的来说截至2013年上半年 ， 中国证券业协会15日公布2013年上半年证券公司经营数据显示 ， 114家证券公司上半年经纪业务收入达到仍然高达近350亿 ， 占比近45% ， 较2012年有所上升 。 整个券商行业“靠天吃饭”的色彩仍然十分浓重 。
但随着市场化的改革加快（利率市场化） ， 更激烈的市场竞争（经纪业务利率市场化）将使得券商必须精进更多元化的业务模式 ， 从传统通道型业务向资本中介型和资本型业务方向转变 ， 提高自身竞争力 ， 因此经纪业务的占比将逐步缩小 。
经纪业务部门的员工基本工资不高 ， 每月1000多 ， 收入主要来源于与客户交易的佣金 ， 客户交易越多证券公司获得的佣金收益越多 ， 经纪人可以从这比收益中获得的提成也越多 ， 一般佣金为客户交易额的万分之四左右 。
固定收益部（也有在IBD内部的）
由于近年来IPO停摆 ， 券商原投行部的人以及整体券商都将重心转移到了其他一些部门 ， 固定收益部就是其中之一 ， 近两年券商自身的重心转移以及市场政策中流露出的利好使得固收部的发展越来越好 ， 2012年底宏源证券固定收益部第三季度奖金达一亿的事迹正式把固收部推向了业内公认的“新高富帅”王座 。 其实与投行部相比 ， 固收部的油水没有那么丰厚 ， 手续费仅在1％左右 ， 但当IPO没有出路的时候 ， 大量的债券业务收入当然变得非常可观 。 虽然2013年债券市场遭遇了熊市 ， 但不论是从世界金融发展历史的角度分析 ， 还是从国家现今政策的导向来看 ， 发展和丰富直接融资（地方债、企业债、公司债等）一定会是今后金融发展的大势所趋 。


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