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吉利|研报：未来三年吉利汽车销量持续提升 维持买入评级

作为国内每年乘用车销量第一的车企 ， 吉利近些年的发展势头有目共睹 。在品牌向上和销量冲高方面 ， 不断带动国产自主品牌的提升 。
日前 ， 东吴证券发布研究报告称 ， 吉利汽车(00175)在海内外市场同步发力 ， 未来三年销量有望实现持续提升 ， 单车盈利能力改善 ， 产品和业绩进入改善周期 。
因此 ， 东吴预计吉利汽车2021-2023 ， 每股盈利分别为为 0.86/1.23/1.72元 ， 当前市值所对应PE为26/18/13倍 ， 维持吉利汽车“买入”评级 。
东吴证券表示：吉利7月总销量99275辆 ， 同比-5.65% ， 环比-0.89% 。
其中领克品牌18225辆 ， 同比+18.88% ， 环比+6.72%；新能源7794辆 ， 同比+21.76% ， 环比+3.71%；海外出口7054辆 ， 同比+55.96% ， 环比+0.16% ， 其中领克品牌出口至欧洲交付1400辆 ， 环比+115.38% ， 1-7月累计交付5046辆 。
7月吉利同比—5.65% ， 核心原因在于芯片短缺影响虽然小幅缓解但依然持续 ， 去年同期吉利3.0老款车型销量表现依然较好 ， 基数较高 。
分海内外市场来看 ， 海外出口7054辆 ， 同比+55.96% ， 环比基本持平 ， 领克品牌（领克01HEV+领克01PHEV）出口欧洲交付量实现750辆的绝对增量 ， 进一步打开欧洲市场 。
下半年来看 ， 极氪001预定保持火热态势 ， 星越L上市10天销量超6000辆 ， 吉利中国星高端品牌星瑞+星越L+星越S矩阵形成 ， 第四代全新帝豪（BMA平台）开启预售 ， 叠加领克09、星瑞时空版、领克02/03全新改款等车型推出 ， 我们预计吉利销量有望实现快速增长 。
因而 ， 东吴证券预计随公司2021年新一轮产品周期开启 ， 海内外市场同步发力 ， 未来三年销量有望实现持续提升 ， 单车盈利能力改善 。
我们维持吉利汽车2021-2023年归母净利润84.20/120.44/169.22亿元的预期 ， 对应EPS为0.86/1.23/1.72元 ， 当前市值对应PE为26/18/13倍 。考虑吉利汽车产品和业绩进入改善周期 ， 维持吉利汽车“买入”评级 。
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吉利|研报：未来三年吉利汽车销量持续提升 维持买入评级
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