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创新药|股价“卧床不起”，但家家悦有三把宝刀护体！


创新药|股价“卧床不起”，但家家悦有三把宝刀护体！
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生鲜超市 ， 完美阐释了“夜间在田里、早上在店里、中午在锅里”这句话的内涵；家家悦则成为胶东地区的必备生鲜超市 ， 甚至成为一种象征 ， 成为了山东人生活的一部分 。

但从7月份开始 ， 家家悦股价不断下滑 ， 魔性的“步伐”让人窒息 。 很多投资者认为家家悦不行了 ， 是庄家在操盘等等 。 贝壳投研（ID:Beiketouyan）觉得并非如此 ， 家家悦股价不会一直下跌 ， 另外它有核心竞争力 ， 业绩确定性高 。
一、股价下跌的原因
1、外部原因
家家悦股价下跌主要是市场对前期高估值的调整 。 红旗连锁也是区域连锁超市龙头 ， 与家家悦十分相似 ， 自七月份以来 ， 该公司股价也是一路下跌至2019年的水平 ， 比家家悦还要惨 。
如果只有家家悦一家超市股下跌 ， 那大概率是家家悦的问题；但如果超市股都在跌 ， 就是市场的原因了 。
另外家家悦最近有定增计划 ， 不排除有大资金在市场调整的基础上 ， 借机打压股价 ， 以便拿到更低的筹码 。
2、自身原因
其实家家悦的营收和净利润一直都是正增长 ， 但今年前三季度净利润3.89亿元 ， 同比增速为10.63% ， 相比去年同期16.70%的增速有所下降 。 所以 ， 自身业绩放缓也对股价造成一定影响 。
股价涨跌是家常便饭 ， 投资者害怕的是股价一直跌下去 ， 像无底洞一样 ， 钱砸进去听不到声响 。 家家悦由25年前的小仓库发展成山东的连锁超市龙头 ， 如今已有三把宝刀护身 ， 业绩确定性高 ， 几乎不可能被打败 。
二、第一把宝刀——区域龙头+多业态发展模式
家家悦是山东的区域龙头 ， 它从威海走出来的 ， 如今已经遍布到烟台、青岛、济南等省内十几个地级市 ， 并通过并购、战略合作等模式 ， 将品牌影响力辐射至周边河北、安徽、江苏、内蒙古等地 。
2019年底家家悦共有783家门店 ， 其中643家都在山东省内 ， 140家在省外 。 如今 ， 家家悦股票（603708）仍然在加速开店 ， 2020年计划新增门店100家 ， 上半年已净增61家；2020 年第三季度 ， 家家悦新开门店 33 家 ， 其中山东省 19 家 ， 河北省 6 家 ， 其他省份 8 家 。
家家悦有五大经营业态——大卖场、综合超市、百货店、便利店和专业店 ， 几乎涵盖了生活的方方面面 ， 也正是因为多业态成就了家家悦这个商超“大鳄” 。
在五大业态中 ， 综合超市一直占主导地位 ， 大卖场数量不断增加 ， 便利店也实现了从无到有 ， 宝宝悦等专业店门店数量增长很快 。
三、第二把宝刀——一体化的物流、供应链体系
家家悦按照连锁网络的布局 ， 建设了中央与区域互补、常温与生鲜结合 ， 智能联动的立体化物流体系 。 家家悦目前拥有山东威海、烟台、河北张家口等五处常温物流中心；还有威海、烟台、青岛等六处生鲜物流中心 。 高效的物流服务形成“最后一公里”的竞争优势 。


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