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零售前沿社|拼多多终于盈利了，距离超越淘宝，还有多远？


拼多多终于盈利了！
11月12日 ， 双十一才刚落幕 ， 京东与天猫在battel成交额 ， 遗世独立的拼多多 ， 则悄悄向大众交出了另一份成绩单——2020年第三季度财报 。
令人惊喜的是 ， 财报显示 ， 拼多多终于实现盈利了 。
在非美国通用会计准则(NON-GAAP)下 ， 拼多多Q3归属于普通股股东的净利润为4.664亿元 ， 首次实现扭亏为盈 。

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对比去年同期 ， 净亏损为16.604亿元；今年Q1的净亏损更是高达31.694亿元；拼多多Q3的增长数据可谓是相当亮眼 。
财报发布后 ， 拼多多股价盘前大涨超17% ， 创历史新高 。
众所周知 ， 互联网企业 ， 尤其是电商企业相当烧钱 ， 在盈利之前 ， 必须经历漫长的亏损期 。
一个有意思的数据是 ， 京东从亏损走到盈利 ， 花了整整12年 ， 淘宝花了6年 ， 拼多多的盈利时间 ， 则刚好为5年 。

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拼多多靠什么赚钱？
无论是美团、饿了么 ， 还是京东、天猫或拼多多 ， 只要是互联网平台型企业 ， 也即是需要大量商家入驻的互联网平台 ， 一般都有三种方式盈利 。
其一 ， 是向商家收取平台使用费 ， 类似于线下门店的租金 。
根据风清的了解 ， 除开特殊类目 ， 目前天猫的收费大多为2-3万/年 ， 京东为1000元/月 。
在发展早期 ， 拼多多为了吸引更多商家入驻 ， 则暂时采取了免收平台使用费的策略 。
其二 ， 是直接向商家抽取佣金 。
根据风清的梳理 ， 去掉部分特殊类目 ， 目前天猫抽佣比例大致为0.5%-5% ， 京东则集中在2%-10%左右浮动 。
拼多多这边 ， 早期不设抽成 ， 从今年7月20日起 ， 拼多多开始向商家统一收取0.6%的基础技术服务费 。
很显然 ， 相对于京东和天猫来说 ， 拼多多目前还不靠抽佣赚钱 。
其三 ， 则是平台向商家收取在线营销服务费 ， 也即是广告费 。
根据财报显示 ， 这是拼多多目前的主要营收来源 。
2020第三季度 ， 拼多多总营收超142亿元 ， 其中在线营销服务收入128.88亿元 ， 占比超过90% 。
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换句话说 ， 今年7-9月 ， 拼多多光靠卖广告就赚了128亿元 ， 平均每天躺赚1.4个亿 。
作为对比 ， 线下楼宇广告巨头分众传媒 ， 今年1-9月总营收78亿元 ， 平均每天收入2800万 ， 仅为拼多多的五分之一 。
很显然 ， 随着平台体量扩大 ， 卖家广告营销需求上升 ， 拼多多未来能获得更为可观的收益 。
与此同时 ， 随着平台走向成熟 ， 未来提高商家抽佣比例 ， 拼多多的交易服务收益也将获得更大增长空间 。

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拼多多什么时候超越淘宝？
在22岁的京东和17岁的淘宝面前 ， 5岁的拼多多是一匹横冲直撞的黑马 。
从市值和用户规模来看 ， 拼多多已经将京东甩在身后：
截至11月12日 ， 拼多多市值1607亿美元 ， 较京东的1347亿美元高出近20% 。

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截至今年9月底 ， 拼多多年活跃买家数达7.313亿 ， 较京东的4.174亿多出75% 。
那么与淘宝相比 ， 拼多多又还有多少差距？
我们从三个维度来做下对比 。
首先是用户量 。
阿里Q3年活跃用户数为7.57亿 ， 拼多多是7.313亿 ， 双方仅差2570万 。
值得注意的是 ， 今年第三季度 ， 阿里单季新增用户1500万 ， 拼多多却是4810万 。
不难预料 ， 按照这样的增长速度 ， 今年年底 ， 拼多多的年活跃用户数就会超越阿里 。
其次是GMV 。
截至今年9月底的前12个月 ， 拼多多平台交易额(GMV)达14576亿元 ， 同比增长73% 。
阿里这边 ， 在最新财报中 ， 并没有直接公布淘宝GMV数额 ， 而是发布了同比增长数——百分之十几 。
风清查了下过往数据 ， 2020财年（2019年4月-2020年3月）,阿里中国零售市场(淘宝天猫)的GMV是65890亿 。
第三看营收 。
今年Q3拼多多总营收超142亿 ， 同比大涨89% 。
同期 ， 阿里中国零售商业收入954亿元 ， 同比增长26% 。
不难看出 ， 从业绩规模的角度来说 ， 目前拼多多还难以与阿里抗衡 ， 但是从增长速度来看 ， 年轻的拼多多却表现得相当强劲 。
值得留意的是 ， 目前拼多多的GMV是淘宝天猫的22% ， 但是营收却只有其15% 。
事实上 ， 拼多多与淘宝天猫的盈利方式并无不同 ， 都是靠广告费与抽佣赚钱 。
不难预料 ， 当未来拼多多提高抽佣比例 ， 其营收业绩也将迅速拉升 ， 双方的差距就将集中于GMV的较量 。
GMV ， 也就是网站成交额 ， 一个简单直接的计算公式是GMV=流量*转化率*客单价 ， 拼多多与淘宝在用户规模相当的情况下 ， 未来拼多多要考虑的就是如何让用户在平台花更多钱 。
最新数据是 ， 拼多多目前单个用户的年平均消费额同比增长了27% ， 达1993元；淘宝是9075元 ， 京东是5763元 。

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差异化发展
众所周知 ， 为了阻击拼多多 ， 京东推出了京喜 ， 阿里不仅发布淘宝特价版 ， 还重启聚划算 ， 甚至将1688推向了台前 。
京东和阿里在深入下沉市场 ， 拼多多也在抢占一二线 。 从用户群层面来看 ， 拼多多与阿里未来会高度重合 。
双方的竞争正在超更多方向延伸 。
首先是商家侧 。
目前双方都正在占据产业带 ， 试图用C2M的方式在各行业扶持优质制造企业 ， 推出新国货品牌 。
阿里这边 ， 今年推出了犀牛智造工厂 ， 拼多多则发布“新品牌计划” ， 预计扶持1000家优质制造企业 。
其次是物流端 。
在物流领域 ， 京东具备极高的护城河 ， 阿里旗下的通达系 ， 最近则正在遭遇拼多多系的极兔快递的突袭 。
最新消息是 ， 极兔快递正在以更好的薪资待遇 ， 从通达系挖掘快递员工 ， 物流江湖正在暗潮涌动 。
值得注意的是 ， 为了抗击拼多多 ， 淘宝还拿出了两大杀手锏 。
其一是淘宝直播 。
在电商直播领域 ， 目前淘宝直播一马当先 ， 与抖音、快手形成了三足鼎立之势 。 最新财报显示 ， 淘宝直播GMV已经高达3500亿 。
在这一领域 ， 拼多多与京东的声量较弱 。
其二是信息流 。
所谓信息流 ， 也就是学习字节跳动的打法 ， 让用户从主动搜索买什么 ， 变成平台向用户投喂他可能会喜欢的商品 。
2018年双11 ， 淘宝就发现来自个性化推荐的流量 ， 已经超过用户主动搜索带来的流量 。 今年9月 ， 淘宝全面改版——更多算法推荐 ， 更多信息流 。
很显然 ， 这一招能大大提升用户转化率 ， 让消费者在淘宝花更多钱 。
面对阿里在电商领域用20年时间沉淀出来的深厚运营经验 ， 拼多多接下来又会如何应对？
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