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智通财经APP|电商之后，阿里巴巴-SW再塑的下一个利润点( 二 )


值得注意的是 ， 在中国零售商业中 ， 其他项目包括的天猫超市、盒马、进口直营和银泰等新零售及直营业务 ， 在今年前三季度为阿里巴巴带来了261.32亿元的收入 ， 相较2019年同期的182.1亿元增长43.5% ， 增速可谓相当惊人 。 而且阿里巴巴在今年10月份投资36亿 ， 彻底将高鑫零售收入囊中 ， 随着新零售战略的进一步实施 ， 其直营业务收入的占比有望继续增加 。
而跨境业务的强劲发展 ， 则是带动了跨境及全球零售、跨境及全球批发收入的快速增长 ， 2020Q3分别实现收入增长30%和44% 。 跨境业务及全球零售业务的快速发展 ， 同步催生订单量的上升和单均收入的提高 ， 助推菜鸟物流实现82.26亿元的营业收入 ， 同比大增72.85% ， 而菜鸟业务也有望在这个长达11天的双十一购物节中再接再厉 ， 迎来新的高峰 。
谁是下一个利润引擎?
纵览整个Q3财报 ， 最亮眼的莫过于阿里的云计算业务 。 从整体发展趋势来看 ， 阿里的云计算业务收入呈现稳步上升的趋势 ， 同时在2020年迎来显著催化 。
【智通财经APP|电商之后，阿里巴巴-SW再塑的下一个利润点】
智通财经APP|电商之后，阿里巴巴-SW再塑的下一个利润点
本文插图

今年以来 ， 云计算业务依然保持着高速增长的态势 。 从收入端来看 ， 第三季度阿里云实现收入149亿 ， 同比增长60% ， 为增速最快的业务 。 云计算业务的持续快速发展 ， 主要由于政策推动企业上云加速、卫生事件推广企业数字化转型以及企业上云需求增加以及5G技术快速发展推动企业上云进程 。
而站在全球角度来看 ， 虽然当前阿里云业务的营收规模稍落后于谷歌 ， 但其体量已经超过了IBM 16.5亿美元 ， 成为全球第四大公有云服务供应商 。 同时 ， 数据显示 ， 阿里云业务的增速已超过了亚马逊云服务和微软Azure 。
从利润端来看 ， 云计算业务调整后的EBITA为-1.6亿元 ， EBITA Margin仅为-1.0% ， 未来随着规模效应不断显现以及技术迭代升级 ， 云计算业务盈利可期 ， 并有望成为公司新的增长引擎和利润来源 。
当前 ， 市场大多对于阿里的技术力与云计算业务有着不错预期 ， 但阿里云的扩张需要前期较长时间的铺垫 。 从目前来看 ， 尽管云计算业务规模仍然处于亏损 ， 收入体量难以撑起阿里这头“大象” ， 但随着企业上云需求与政策端的持续释放 ， 依然有望成为未来多轮驱动中的利润增长引擎之一 。
综合来看 ， 倘若剔除短期内蚂蚁集团的影响 ， 阿里巴巴的各项业务在前三季度均展现出了超高的承压韧性 ， 核心电商业务依旧为超强利润引擎 ， 拉动公司整体业绩增长 ， 云业务表现亮眼 ， 盈利指日可待 ， 文娱亦有不错的回暖表现 。 随着阿里未来战略布局不断完善 ， 各业务条线的协同效应有望逐步凸显 ， 多个利润引擎拉动的核心优势有望随着龙头效应而释放 ， 迎来良性长期发展新机遇 。
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