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市值|安克创新（次新股）：好股票该有的特征它都有，市值迟早过千亿


市值|安克创新（次新股）：好股票该有的特征它都有，市值迟早过千亿
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市值|安克创新（次新股）：好股票该有的特征它都有，市值迟早过千亿
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写在主升浪前夕——不一样的安克创新
周末翻三季报的时候看到一家公司 ， 他的主品牌叫Anker ， 财务数据我就不细说了 ， 非常的靓丽 ， 这些东西我能看到 ， 你能看到 ， 大家都能看到 ， 基本已经Price in 在股价里了 ， 所以这些不会构成我们投资的必要因素 ， 但也是检验判断的重要参考因素；投资最主要的还是看未来 ， 去看一些未来大概率会发生 ， 但目前还没发生的东西 。
我主要想聊聊一个生意的定性分析 ， 或者说一个切入的角度 ， 不一定对 ， 记录留存 ， 所以大家看看就好 ， 有帮助就用起来 ， 没帮助弃之 ， 下面我将从投资机会 ， 投资风险 ， 基础估值来分析一些安克创新这家2020年才上市的公司 。
【市值|安克创新（次新股）：好股票该有的特征它都有，市值迟早过千亿】一）投资机会
1.1 短期股价诱因
a) 业绩下轨夯实
三季度销量在亚马逊Prime day延迟到四季度（类国内双11活动 ， 以及疫情叠加影响下）以及海外疫情下依旧超预期 ， 考验了公司业绩下限 。 股价要上涨前公司包袱越少越好 ， 疑惑越少越好 ， 确定性越高越好 ， 三季报是一个抖包袱的过程 。
b) Q4预期一致向好
市场共识四季度销售肯定持续超预期的（iphone12 官方唯一推荐充电器品牌叠加Prime day) 这个共识比较统一 ， 没什么可争议的 ， 而且有一定可能超预期很多 。
但是请注意 ， 以我买入区间152-155去估算 ， TTM大概在78倍左右 ， 毛估估今年年底静态PE大概在70-75倍左右 ， 那么也就是说基于以上信息和估值 ， 安克并没有在当下被低估 ， 看起来似乎还有点贵 。

但是如果我们把时间这个朋友加进去 ， 到2021年 ， 根据以往Anker每年40-50%左右的增长 ， 对应2021PE 只在40倍左右 ， 对于一个以这个速率甚至超过这个速率增长的公司来说 ， 这样的估值就不贵了 。

那么下面的问题就是Anker是否可以保持50%的增长 ， 以及其持续性 。 判断这个就需要比较强的定性能力 ， 投资是一个比认知的地方 ， 我们不是一定要去找10倍PE的公司 ， 也不是70倍就绝对不能投 ， 这都是刻舟求剑 ， 书呆子行为 。 我们要探寻的答案应该是公司是否可以持续保持每年40-60%的增长 ， 持续三年甚至更久 ， 这才是最重要的 。
1.2 长期投资价值
张磊在他新书里对价值投资进行了一个新的定义 ， 就是持续疯狂创造价值的公司才是他的壁垒 ， 这里面有两个关键词：持续 ， 价值 。 这句话本身我是认同的 ， 但我把这句话归纳进务虚的层面 ， 我认为投资需要务虚和务实两个层面相结合 。 光给用户和社会创造价值的公司它不一定是一个好的投资标的 。 但好的投资标的往往都会给社会和用户创造价值 ， 所以我说务虚要看 ， 务实更要看 。
安克的务实的看点也是他长期的投资价值在于：
1. 原有业务层面空间依旧很大 ， 移动充电器市场依然在持续扩容 ， 充电宝向更高容量 ， 更小体积发展带来的更新潮 ， Anker自主研发的GaN黑科技让充电宝可以做的更小 ， 容量更大 ， 这主要体现Anker的研发能力 ， 这样的研发能力我认为是可持续的 ， 下面会提到 。
2. 但真正的看点在于新品类的扩张 ， Anker起步于数据线 ， 充电插头 ， 这些业务在海外已经是龙头 ， 新的无线音频 ， 智能设备已经开始起量 ， 空间非常大 ， 这是典型的横切市场 ， 就拿无线耳机来说 ， 苹果位居第一 ， 也只占了10%的市场份额 ， 而Anker出道不久就占据全球第10 。 这种仗就属于怎么打都赢 ， 因为原来市场是份额是0 ， 进去了总能打出一片天地 ， 在公司总盈利不足10亿的时候 ， 这小小一片天地和未来可想象的天地对公司每股收益都是巨大的叠加 ， 也是我最喜欢的增量市场 。


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