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第一财经|避险资产惊魂夜，金价重挫100美元

：原题为_第一财经|避险资产惊魂夜，金价重挫100美元。
【第一财经|避险资产惊魂夜，金价重挫100美元】11月10日 ， 早盘贵金属全线重挫 ， 文华财经数据显示 ， 沪金主力跌近4% ， 盘中最低至391.5元/克 ， 创逾4个月新低 ， 截至发稿报394.5元/克 ， 跌幅3.59%；沪银主力跌近6% ， 盘中最低至4999元/千克 。
11月9日晚间 ， 周一欧市盘中 ， 一则有关新冠疫苗的重磅消息引爆市场 ， 据外媒报道 ， 辉瑞与BioNTech SE公布最新新冠疫苗研究数据 。 数据显示 ， 在大规模试验中 ， 疫苗阻止了90%的感染 。 辉瑞表示 ， 将尽快向美国食品药品监督管理局递交紧急使用授权申请 。
受此消息刺激 ， 全球市场风险偏好急速飙升 ， 欧洲股市、美股期指、国际油价均大幅反弹 ， 避险资产则遭大幅抛售 ， 黄金、白银则快速跳水 。
COMEX黄金期货盘中一度跌近100美元 ， 截至今日凌晨收盘 ， COMEX 12月黄金期货跌约5% ， 收报1854.4美元/盎司 ， 创下7月22日以来新低 。 COMEX期银跌近6%结算价报每盎司23.701美元 。 沪金夜盘收跌4.31% ， 沪银收跌7.10% 。
消息公布后 ， 欧美股市全线大涨 ， 道指期货涨超5% ， 标普500指数期货涨超4% ， 触及历史新高 。 法国CAC40指数一度涨超7% ， 创8个月新高 ， 德国DAX指数涨超6% ， 英国富时100指数涨超5% ， 创近3个月新高 。
今年以来 ， 黄金进入一波牛市 ， 伦敦现货黄金从年初的1527美元/盎司逐步上行 ， 到8月上旬历史性地突破了2000美元大关 。
近期黄金价格又迎来一波小幅上涨 ， 行情主要围绕美国大选展开 。 上周黄金价格涨幅达3.89% ， 最高触及1960.33美元/盎司 。
金信期货贵金属及海外宏观分析师胡悦对第一财经分析称 ， 目前美国大选结果接近尘埃落定 ， 贵金属交易重点转为了通胀预期以及避险的需求 。 不过美国大选仍存在的不确定性 ， 后续财政出台可能性的变大 ， 将推动金价再次上涨 。
胡悦认为 ， 目前的宏观背景与2008年类似 ， 美国面临大危机带来的经济萧条 ， 以及在危机期间的总统大选 。 2008年大选日结果公布后 ， 黄金开启大幅上涨 ， 当选的是民主党的奥巴马 ， 其政治主张以“大放水”为主 ， 与目前民主党提出的大规模财政刺激计划类似 。 但两者不同点在于 ， 此次结果存在争议 ， 可能需要度过一段诉讼期 ， 在大选充满不确定性的背景下 ， 市场或出现巨幅波动 ， 贵金属因其避险以及抗通胀属性 ， 或开启上涨之旅 。
财政方案方面 ， 工银首席经济学家程实分析 ， 拜登接替特朗普入主白宫对美国经济和金融市场均有显著影响 ， 其中 ， 财政刺激有望较快出台 ， 货币宽松基调未改 ， 经济复苏前景明朗化将明显抬升长期美债收益率 。
“长期以来金价与美国的实际利率呈负相关关系 ， 目前美联储持续将利率维持在接近零的水平 ， 名义利率已经非常低 ， 为了提振当前低迷的经济就不得不去刺激通胀 ， 通过调高通胀目标来实现稳增长的目标 。 ” 安信证券有色金属首席分析师齐丁分析称 。
在齐丁看来 ， 接下来金价将迎来第二波上涨行情 。
齐丁分析 ， 目前的美国实际利率是-0.82 ， 未来美国的通胀预期到2.5% ， 甚至更高到3.5% ， 并且会维持一段时间 ， 对应的美国实际利率在-2%~-3% 。 这此判断下 ， 经线性回归得出的长期金价将会在2300~3000美元/盎司 。
“具体看来 ， 短期内美联储大幅的流动性的释放 ， 民意利率的下降将带来通胀预期的上行 。 这个事情对于金价的上行刺激性非常强 ， 达到2.75% 。 长期 ， 在通胀预期已经逐渐回升了 ， 民意利率再进一步的下降的情况下 ， 边际作用减弱 。 值得注意的是大选尘埃落定后美国的财政刺激、疫苗的落地、美联储长期宽松 ， 会成为进一步推升通胀预期的3个主要的驱动力 ， 即新的金价上行的动力 。 ”齐丁预计 。


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