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光大保德信|前十月14只债基涨超20% 光大保德信鹏华南方中银等领涨

中国经济网北京11月10日讯 （采访人员 康博） 尽管今年宏观经济颇为复杂 ， 但债券市场整体向上的趋势还是令众多债券型基金取得了正收益 。 数据显示 ， 在剔除净值异动的基金后 ， 前十月全市场2823只债基（各份额分开计算 ， 下同）中有2729只净值上涨 ， 占比97% ， 而净值下跌较多的债基则多数是不幸踩雷的产品 。
受益于今年股市的上涨 ， 可转换债券无疑是债基上涨的主要动力 ， 从排名看 ， 在前十月涨幅超过20%的14只债基中有10只都是转债主题基金 。 光大保德信信用添益债券A、C以28.87%、28.49%领涨债券型基金 ， 三季报显示 ， 可转债占到其基金资产净值的72.28% 。 基金经理在三季报中表示：“基金在三季度积极参与权益市场、可转债市场投资 。 组合选取优质可转债和较低估值的权益资产配置：转债选择方面 ， 兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素 ， 选择高性价比转债配置；股票方面 ， 坚持低估值、稳健成长的行业龙头配置 。 ”
展望四季度 ， 基金经理认为货币条件平稳 ， 短端利率将持续保持中性水平 ， 宏观经济有所回升 ， 通胀见顶回落 ， 长端利率震荡偏上行 ， 信用利差处于历史中位 ， 信用跟随利率震荡略有上行 。
此外 ， 鹏华可转债债券基金前十月净值也上涨了28.02% ， 三季度的前五大持仓债券为光大转债、G三峡EB1、希望转债、20国债01、青农转债 。 基金经理王石千从2014年7月加盟鹏华基金管理有限公司 ， 曾任固定收益部高级债券研究员 。 在三季报中其介绍到：“三季度中证转债指数上涨 4.59% ， 表现好于二季度 。 一方面 ， 二季度转债市场的估值经历了压缩 ， 转债相对于正股的弹性得到了恢复；另一方面 ， 二季度以金融行业为代表的大盘转债表现较好 ， 驱动了指数的表现 。 展望四季度 ， 转债市场弹性尚可 ， 但多数优质转债距离债底较远 ， 债底支撑不足 ， 波动仍然会较大 。 投资上仍以自下而上精选估值合理、正股优质的个券为主 。 ”
另外 ， 包括南方昌元转债、中银转债增强债券、华夏可转债增强债券A、广发可转债债券、华商丰利增强定期开放债券等多只债基涨幅也都在20%以上 。
而从业绩落后的债券型基金来看 ， 多只跌幅靠前的品种都因踩雷而遭遇亏损 。 以人保鑫盛纯债为例 ， 其C、A份额因为踩雷北大方正债券 ， 净值在前十月下跌了6.55%和6.37% ， 但其主要的亏损是发生在一季度 。 其中 ， 人保鑫盛纯债A一季度亏损4.75% ， 二、三季度分别小幅上涨0.01%、0.40%；人保鑫盛纯债C一季度亏损4.78% ， 二季度亏损0.06% ， 三季度上涨0.34% 。 该基金在中报里对基金资产净值进行了预警 ， 其表示：“报告期内 ， 因赎回等原因 ， 本基金自2020年2月21日至2020年6月30日连续87个工作日净值低于5000万 。 ”
华泰紫金丰利中短债发起C、华泰紫金丰利中短债发起A的净值在前十月也下跌了5.49%和5.18% ， 从单日基金净值变动看 ， 在10月23日 ， 两份额分别下跌了6.11%和6.12% 。 当日晚间 ， 公司公告称 ， 根据中国证监会文件以及公司的估值政策和程序等有关规定 ， 经公司与托管银行协商一致 ， 决定自2020年10月23日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车发行的17华汽01（代码为143017.SH）等债券进行估值调整 。
其实早在今年8月 ， 华晨集团就被曝陷入债务危机 ， 旗下多只存续债券大跌 ， 遭到市场恐慌性抛售 。 近日 ， 各大评级机构也已相继下调了华晨集团信用等级 。
除了踩雷的债券型基金外 ， 国债和金融债在年中的震荡调整也给相关基金带来了损失 ， 如三季报显示 ， 金鹰添享纯债债券的主要资产为政策性金融债和国债 ， 二者占到其基金资产净值的83% ， 但其前十月净值却下跌了4.68% 。 北信瑞丰稳定收益C则主要为国债和企业债 ， 前十月净值跌幅为4.95% 。
针对今年债券型基金的表现 ， 盈米基金研究院研究员孙宜笑分析 ， 债券型基金出现调整的根源在于5月经济基本面与货币宽松预期均开始出现边际性转向 ， 对10年期国债和10年期国开债收益率形成压力 ， 两者的收益率在4月达到最低点后连续上行 。 从经济面来看 ， 国内经济复苏的各项指标均超预期 ， PPI(生产价格指数)等指标环比改善明显;从货币政策面来看 ， 由于疫情影响逐渐出清 ， 货币政策常态化 ， 从边际宽松向中性回归 ， 两者的变化均对债券类资产构成利空 。


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