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|25万亿或从美国撤离，美联储无底线投降，下一个珍珠港活动出现( 二 )


比如 ， 我们注意到 ， 自6月22日 ， 以10年期通胀保值美债收益率计算的实际收益率已经跌破零 ， 显示华尔街对美国实行负利率的押注并没有因为经济数据复苏而减少 ， 相反 ， 债市却发出了对美国经济复苏前景更为谨慎的信号 。
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美国负利时代信号显现,市场开始押注
另外 ， 近几个月以来 ， 美联储已经扩大了包括美债在内的证券资产的购买量 ， 从3月中旬的每日750亿扩大至目前的1200亿 ， 且随着双赤字膨胀 ， 除了负利率 ， 美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了 ， 显然 ， 美联储已经倾家荡产 ， 具体数据细节也可参考下图所反映的美联储资产负债表的扩张及其投资回报率的趋势分析 。
|25万亿或从美国撤离，美联储无底线投降，下一个珍珠港活动出现
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以上这些数据和消息也意味着 ， 一旦时机合适 ， 美国将进入负利率时代 ， 就意味着美债收益率直接跌破零 ， 且将常态化 ， 因为 ， 现在美国的真实收益率已经一直在持续下降之中 。 同时 ， 不断膨胀的债务成本更为实行负利率提供了动力 ， 而这也意味着包括中国、日本、俄罗斯、澳大利亚、法国、英国、德国、沙特等在内的全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国财政部付款 ， 但这必将会影响到美元价值和货币主导地位 。
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正如美联储高官卡普兰在上周表示的那样 ， 如果美元不是储备货币 ， 美国债务将难以维持 ， 所以 ， 美国一旦实行负利率 ， 对美国经济来说显然是赌不起的 ， 因为 ， 现代货币理论MMT和凯恩斯主义经济学并不是万能药 。
紧接着 ， 国际清算银行也在二周前发表的跟进报告地指出 ， 当前以美元为主导的国际清算体系也已经不再符合全球贸易和商业活动的要求 ， 新冠病毒促使各国加快采用数字支付和加密货币的速度 ， 而被西方国家控制的国际清算银行对美元的货币地位发出警告更是让投资者感到意外 。
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Zerohedge在上周的跟进报告中称 ， 一旦全球经济从病毒危机中恢复过来 ， 将削弱美元的地位和价值 ， 这样的后果使得全球对美元需求的将会减少 ， 并对美元地位造成影响 ， 因为美国将很快失去对通胀控制 ， 而这在美国历史上有过先例的背景下将变得更加明确 。
因为 ， 美联储的政策针对自己的经济而不考虑溢出效应时 ， 很可能透支美元和美国信贷 ， 天下更是不可能有免费的午餐 。 美联储主席在11月6日的利率决议后的发布会上表示 ， 将不惜一切地采取宽松行动来支持经济 ， 甚至联储官员们一致同意都没想过要提高利率就是最好的注脚 ， 这就意味着 ， 美联储从2017年开始在货币紧缩和利率正常化的政策上正式无底线地对白宫认输投降 ， 并压上了自己的全部赌注和弹药 。
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美联储主席鲍威尔
正在这些背景下 ， 近半年多以来 ， 在多项美国关键经济数据出现下跌及美联储无底线的宽松环境下 ， 美元资产已降低了吸引力 ， 投资大师罗杰斯更是在11月4日前接受国外媒体采访时用了十分肯定的语气警告称 ， 在庞大的债务问题重压下 ， 美国金融市场面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机 ， 华尔街金融大鳄索罗斯也在稍早前公开警告说 ， 美国金融市场可能会走进灾难 ， 至少约合计25万亿美元嗅觉灵敏的资金或将因新冠病毒在美国二次大流行而从美国市场撤离 ， 转向收益更高的市场 。


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