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市场|新能源概念之火未烧到钴价 部分钴产品成本倒挂

证券时报采访人员 赵黎昀
9月份以来 ， 新能源汽车需求数据向好 ， 带动资本市场对整个产业链追捧 ， 钴、锂概念又成为热议标的 。 然而 ， 早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属 ， 今年却持续偏低位运行 ， 近期部分产品价格走势也难言乐观 。
新能源兴起
难助钴业“回春”
随着下游新能源行业景气度回升 ， 市场预期向好 ， 近期以六氟磷酸锂为代表的锂材价格 ， 陆续出现底部回涨势头 ， “库存出清”、“断货难供”消息相继传出 。
然而 ， 同样是早年间备受关注的新能源电池材料 ， 当前钴商品价格回春势头却并不明显 。
2018年 ， 受新能源汽车概念拉动 ， 作为三元锂电池重要正极材料之一的钴金属一度价格狂飙至60万元/吨 ， 被市场戏称为“钴爷” 。 然而此后 ， 新能源概念降温也带动钴价退潮 ， 2020年以来 ， 钴矿及相关商品价格持续维持偏低位运行 。
“今年钴价基本维持在20万元~30万元/吨的区间 ， 远不及2018年的高点 。 ”卓创分析师韩敏华表示 ， 钴价难言强势的背景下 ， 与新能源电池相关的产品价格也表现平淡 。 三元电池材料所采用的是硫酸钴产品 ， 而做3C产品的钴酸锂上游为四氧化三钴 。 目前硫酸钴报价为5.3万~5.7万/吨 ， 四氧化三钴报价在20万~22.5万元/吨 ， 均处于历史相对偏低的位置 。
“硫酸钴、四氧化三钴这些电池上游钴盐产品近期价格相对还算强势 ， 其他钴类产品价格更难言乐观 。 ”CBC钴分析师赵超对证券时报·e公司采访人员表示 ， 虽然9月底开始 ， 钴盐价格比较坚挺 ， 但电解钴9月份以来价格整体呈现跌势 。 此前在今年8月 ， 由于国储局将收储电解钴的消息提振 ， 市场电钴价格一度涨高到31万元/吨 ， 但此后随着利好消息趋弱 ， 当前电解钴价格又整体回落 。
CBC数据显示 ， 2020年9月初 ， 国内Co:≥99.8%电解钴价格在280元/公斤 ， 而11月3日 ， 该商品均价报至270元/公斤上下 。 此前海外钴价持续高于国内 ， 但在当前市场整体需求不振的背景下 ， 国内外电钴价差也已基本抹平 ， 近期国外电钴报价已达到259-260元/公斤 。
【市场|新能源概念之火未烧到钴价 部分钴产品成本倒挂】SMM数据也显示 ， 2020年 ， 受到疫情影响 ， 钴价历经波折 。 自8月以来 ， 钴价逐步恢复至年初以来水平 ， 9月价格出现小幅波动 ， 但仍维持稳定 ， 据调研 ， 截至10月30日 ， 电解钴日均价为27万元/吨 。
部分钴产品成本倒挂
“目前电解钴价格普遍就26万元到27万元/吨左右 ， 趋于26万元/吨左右的成本线 ， 已是价格低点 。 而下游为合金的钴粉企业更是成本倒挂 。 钴粉原料是碳酸钴 ， 原料要300元/公斤 ， 但市场最低报价已经到285元/公斤 。 ”赵超接受证券时报·e公司采访人员采访时称 ， 虽然近期钴下游有三元电池和3C概念支撑 ， 但整体需求依然不好 ， 价格走势偏弱 。 硫酸钴等新能源电池上游钴产品价格偏强运行的同时 ， 市场实际成交价也较报价要低一些 。
国内钴产业链一上市公司相关负责人与证券时报·e公司采访人员交流时也指出 ， 目前钴相关冶炼企业利润率确实较低 ， 盈利能力不强 。 虽然当前钴矿价格脱离了最低成本区间 ， 加之伴生的铜金属近期价格较高 ， 上游生产商可以接受 ， 但一些品位较低的矿企和冶炼企业 ， 受商品低价影响也相对明显 。
他坦言 ， 市场对钴的技术路线或多或少有些隐忧 。 虽然特斯拉“无钴化”只是噱头 ， 但市场还是会做考量 ， 担忧后续市场需求减弱 。 另外 ， 近年印度尼西亚的镍钴伴生矿开发 ， 未来产量可能会超过铜钴伴生矿带来的钴产量 ， 市场供应或有大增的可能性 ， 市场也会隐约觉得这部分供应会改变钴市场格局 。
“虽然今年下半年国内复工情况向好 ， 但整体境外需求减弱还是对钴价形成影响 ， 当前钴类产品整体呈现供需两不旺的状态 。 目前市场终端销售还可以 ， 但补货意愿不强 ， 下游不敢大量拿货 。 此前市场曾预计9、10月份会有一波比较强的补货 ， 但实际上下游补货都比较谨慎 ， 并不像之前会囤三五个月的库存 。 ”


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