江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 科技 > >

蚂蚁集团|新政冲击蚂蚁IPO 投行人详解重启上市难度系数( 三 )


"也有说法这些监管规则是给蚂蚁量身定制的 ， 这个没法妄加揣测 ， 如果真是这样 ， 那么为什么一开始要让它上市？"该投行人士反问 ， "还有人觉得这和马云的公开发言有关 ， 这种想法把监管想的太随意了 ， 加强对于互金领域的监管 ， 监管本来就是有准备的 。 "
值得一提的是 ， 除小贷新规外 ， 横在蚂蚁集团上市路上的另一政策阻碍 ， 可能还有金控监管的启动实施 。
9月11日 ， 央行发布金控办法 ， 对旗下控制或控股两家及以上金融机构的金控企业正式启动牌照化管理 ， 而办法施行起始时间正是11月1日 。
根据《金控办法》规定的条件之一：非金融企业、自然人及经认可的法人实质控制两个或两个以上不同类型金融机构的 ， 旗下金融资产占比不低于85%的 ， 应当经央行审查批准设立金融控股公司 ， 并接受央行监管 。
虽然金控办法中对金融机构描述主要体现为银行、信托、券商、保险等资本型持牌机构 ， 但同样也规定 ， "国务院金融管理部门认定的其他机构"亦属于金融机构范畴 。
"这其实是给金控办法的后续细则预留了空间和解释权 。 "一名接近监管层的国有银行人士解释称 ， "比如未来有小贷、租赁等类金融做大 ， 一样可能积聚形成系统性风险 ， 所以留这个空间还是为了体现宏观审慎下的'实质大于形式'的监管原则 ， 这就像国外的一些私募基金 ， 其实也是接受比较严格的监管 。 "
事实上 ， 蚂蚁集团对金控监管的态度并非抗拒 ， 而是主动接纳 。
据招股书披露 ， 蚂蚁集团拟以全资子公司浙江融信为主体申请设立金融控股公司并接受监管 ， 并由浙江融信持有相关从事金融活动的牌照子公司的股权 。
不过 ， 蚂蚁集团坦言 ， 《关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》等规定 ， 可能会提高公司合规的难度 ， 增加公司的合规成本 ， 但"不会对公司的持续经营能力造成重大不利影响" 。
在上述接近蚂蚁集团的投行人士看来 ， 金控办法11月1日实施后 ， 客观上也将影响了蚂蚁集团上市 。
"（蚂蚁）还能否拿金控牌照 ， 作为互联网平台如何在金控框架内接受指标化监管 ， 这些问题可能都要解决 。 "该投行人士坦言 ， "解决这些问题甚至首先不看蚂蚁怎么做 ， 还要看后续金控办法的一些细则如何规定 ， 所以不确定性很大 。 "
"如果金控规则不利于蚂蚁目前的状态 ， 那么最后很有可能出现较长时间的整改 。 "该投行人士称 ， "是内部分拆还是在重新在一级市场补血 ， 具体看蚂蚁如何来跟上要求 。 "
重启要等多久
蚂蚁距离重新上市还要等多久 ， 这显然是一个充满未知数的谜题 。
虽然上交所对于蚂蚁集团当下IPO的流程确认为暂缓上市 ， 但在多名投行人士看来 ， 蚂蚁集团的此番IPO实质上已等同于上市失败 。
"监管环境发生变化 ， 但蚂蚁已经完成募资 ， 目前情况看 ， 蚂蚁就算要重新上市 ， 肯定也要先把前期的款退了 ， 然后重新询价、定价 ， 这相当于同意注册后IPO流程要重走了 。 "一名接近监管层的投行人士表示 ， "不仅如此 ， 可能还会影响到IPO前的审核问题 ， 因为监管环境生变 ， 这可能导致公司的合规出现问题 ， 甚至不排除需要走重新上会可能 。 "
"这种情况实际上在港股就是上市失败了 ， 因为没法按照原来的发行价发行了 ， 很多细节都需要重新做 。 "一名港股市场的承销机构人士也指出 。
11月3日 ， 针对A股、H股暂缓上市一事 ， 蚂蚁集团通过《致投资者》致歉 ， 并表示将将按照两地交易所的相关规则 ， 妥善处理好后续工作 。
"有关发行上市的下一步进展我们将与上海证券交易所及监管部门保持密切沟通 ， 并及时披露相关情况 。 "蚂蚁集团表示 。
事实上 ， 虽然类似于蚂蚁集团在过会且已经完成募资后而被叫停的情况并不多见 ， 但A股确有类似先例 ， 彼时立立电子、苏州恒久、胜景山河、新大新材等企业也在过会完成募资后被绊倒在上市前 ， 这些公司即便实现重新上市 ， 往往也经历数年之久 。


推荐阅读


上一篇：平台|网信办督促知乎、豆瓣、得到等20家平台自查自纠

下一篇：火绡衣|SiteSucker如何使用服务菜单和本地HTML文件下载站点？