联想|聚焦联想亮眼财报，高科技产能的中国时刻
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业绩超预期 ， 权威机构评级认可 ， 海外市场需求激增 ， 不断叠加的利好预示着 ， 联想集团股价的反转时刻或将到来 。
11月3日 ， 联想集团（00992.HK）公布截至9月30日的20/21财年中报 ， 净利润实现53.4%的惊人增长 。
尽管全球经济依然面临较为严峻的挑战 ， 但联想集团却交出一份好到让人意外的答卷 ， 给长期投资者吃下了一颗定心丸 。
联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示：“科技对于人类而言比以往任何时候都不可或缺 。 新常态催生了客户的新需求 ， 而我们将通过不懈努力予以满足 。 过去这个季度的强劲业绩是我们不断努力的成果 ， 而未来 ， 我们还将凭借深入执行服务导向的智能化转型战略 ， 实现长期可持续的增长 。 ”
其实一直以来 ， 很多投资者就对联想集团的这份财报充满信心 。 早在10月14日 ， 联想集团就收获了穆迪、标普、惠誉三大国际信用评级机构授予的投资级评级 ， 表明联想集团的经营获得了国际权威机构的认可 。
实际上 ， 联想集团的这份财报不仅首次实现单季营收突破千亿元 ， 而且PC业务的营收和利润均创出历史新高 。 究竟联想集团是这份历史最佳财报是如何实现的呢？
01 拆分联想历史最佳财报
整体来看 ， 联想集团营业额、税前利润、净利润均创新高 。
具体而言 ， 联想集团营收额同比增长7.4% ， 首次突破千亿元大关 。 尤其值得注意的是 ， 各主营业务营业额6个季度以来首次全部实现同比增长 ， 百花齐放 。
在税前利润和净利润方面 ， 联想集团均较去年大幅增长 ， 分别录得32.6亿元和21.5亿元 。 显而易见 ， 联想集团利润的提升幅度远高于营收 ， 也就表明除业务增量外 ， 联想集团的运营效率大幅提升 。 
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进一步拆分财报各项数据 ， 不难发现联想集团利润的大幅提升主要由两方面因素驱动 ， 其一是总营收增长带动的毛利提升 ， 其二则是销售费用大幅降低带来的总费用率下降 。
具体来看 ， 在2021上半财年的报告中 ， 联想集团的销售费用仅占总营收的4.87% ， 较去年同期的5.92%的占比下降17.7% 。 在销售费用大幅下降的情况下 ， 联想集团的营收额却仍保持同比增长 ， 可见行业内的供需关系已经发生改变 。 
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行业中迅速复苏的需求带动了联想产品的销售 ， 联想集团不需要在花费过多的重金 ， 就能够实现比去年同期更好的效果 。 这从侧面表明 ， 联想品牌已经根深蒂固的扎根消费者心中 ， 当遇到购买PC需求时 ， 消费者首先想到的依然是联想 。
此外 ， 值得称赞的就是联想智能化业务的极速发展 。 智能物联网营业额同比增长36% ， 智能基础设施营业额同比增长21% ， 行业智能营业额同比增长72% 。
在软件与服务方面 ， 联想集团的营业额首次达到85亿元 ， 创造历史新高 ， 在集团总营收中的占比已经达到8.5% 。
PC业务代表着联想集团如今的价值 ， 那么这些新兴业务则代表着联想集团的未来 。 
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今天的联想 ， 已经不再仅仅是PC领域的领跑者 。 在国内非PC新业务持续保持着年比年超过30%的增长 ， 目前年营业额超过200亿元 ， 收入占比接近1/4 。
这些业绩表明 ， 虽然PC业务依然是联想集团最重要的营收来源 ， 但在非PC业务方面 ， 联想集团也取得了不俗的进展 ， 只不过目前这些业绩利好还没有在联想股价中兑现 。
02 海外需求重塑行业预期
最近几年 ， 联想集团的价值始终是被低估的 。
联想作为全球最大的PC零售商 ， 其业绩与整个PC市场的增速密切相关 。 由于全球PC销量预冷 ， 因此联想集团你的股价也一度陷入瓶颈 。
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