观点评论|投什么怎么投，腾讯投资部到底咋想的？( 二 ) 公司|产业|什么|

腾讯的核心主业其实是以线上的数字内容为主，如果再往外延伸，最主要的能力是腾讯连接的能力和诸如流量/广告这类的基础设施服务能力。
而开放平台战略是说这个业务和腾讯还是有很强的相关性，但生态投资其实就没有太多的相关性了。 2013年腾讯投资了滴滴和大众点评， 2014年腾讯投资了58同城和易居，其实都是基于这种生态投资。
930加速产业投资
基于前期开放战略和生态战略，腾讯在2010年左右就陆续布局了一些产业投资项目。
姚磊文回忆称， 2011年加入腾讯后，就和时任腾讯CTO的张志东寻找市场的SaaS和CRM的机会，彼时的腾讯还没有特别大的to B业务，但当时有企业邮箱、RTX等一些企业服务产品， 2010年我们开放平台才开始接入应用、对外提供云服务，也算腾讯的to B业务。不过整体上，在当时看to B领域投资算是腾讯做“前沿布局”的考虑。
在我们看来， “前沿布局”遵循的正是前期腾讯在to C领域积累的逻辑和经验。
姚磊文称， 2016年企业微信推出，腾讯开始正式进军企业协作服务领域，包括腾讯云开始出海计划，深入到服务各个行业场景。大家都说那个时候是企业服务行业的投资元年，当时腾讯投资了包括CRM\SaaS以及AI大数据领域的一些公司。

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2018年，腾讯宣布“930变革” 。在姚磊文看来， “930”作为一个时间节点，腾讯也强化了在产业领域的布局和投入， “投资的速度和投资金额加强了。 ”
这背后一个基础逻辑线是，线上趋近饱和，线下和产业互联网亟需改造，而数字化和信息化需求进一步爆发，大家对于产业的认知也在极大的提高，大公司涌现出来，独角兽也慢慢冒了出来，行业在不停的升级。但姚磊文也有些担心， “现在一二级市场这么火热，其实是担心多过开心，有点过度反应了。 ”
目前，腾讯已经在to B领域投资超过50家公司，已有的代表案例有数美、法大大、BOSS直聘、太美医疗和博思软件等。
而在整体投资逻辑上，业务和投资都要服务集团的总体战略。 “同时，我们会考虑产业互联网大的布局，与被投资伙伴一起，分工构建一个大的to B服务生态。 ”姚磊文称。
腾讯拥有底层的基础能力，腾讯云提供各项的包括IaaS、PaaS能力、计算、存储、服务器的能力。技术构建了坚实的底座。而在底层逻辑之上是各项腾讯的模块化的能力，包括AI、音视频、安全的能力，这些其实都是服务好客户非常重要的基础。
腾讯的优势是C端连接能力，通过我们的微信、小程序、公众号这些手段可以更好触达到C端用户。
被投企业明略的CEO吴明辉在谈及对腾讯的印象时也提到：之前没有to C的基因，而恰恰腾讯在这方面有很深的基因，借助腾讯的力量，实际上是可以把真正的企业级服务，融合了互联网元素。
财务还是战略，这是一个问题
投什么，不投什么？
腾讯投资部分为了战略价值和财务价值两个标准考量。战略价值的标准是：

核心基础能力建设：能否帮助腾讯建设核心能力，不管是底层的技术能力，还是产品的补足。
产业互联网业务协同：能否和腾讯产业互联网业务有非常强的协同，不管是能够和腾讯一起来联手拓展客户，还是帮助腾讯来做更好的用户的产品或者方案的交付和实施。
业务前瞻性的布局：很多领域腾讯暂时还无法切入，腾讯会用投资的方式抓住这样的市场机会，比如医疗。

而财务价值的标准是：

市场天花板：腾讯会看它的天花板是不是够大，是否有可能进入到潜在天花板的拓展的空间，进入到它的边缘市场，保证它有一个足够大的渠道长期发展。
竞争壁垒：是不是行业绝对龙头，这个领域里面有没有足够好的创新，是不是有足够深的护城河，是不是现有的龙头对它有很大的打压。
团队能力：腾讯非常重视团队能力，产业互联网领域里面团队CEO是最重要的资产，同时由于产业互联网服务链条是非常长的，腾讯也更关注团队在每一个环节的能力，比如技术能力、产品能力、销售能力和交付能力等。

看好项目后，财务投资，还是战略投资？
“当时投滴滴的时候，还没想到打车业务可以和微信支付结合。后来才发现这些高频的应用和支付可以有一些战略协同。 ”
郝瑞称，一个投资，既会看到战略投资价值，也会看到财务投资价值。比如滴滴更像是很不错的财务价值投资的案例，但后来才发现对微信支付有战略意义。
换句话说，战略还是财务，其实对腾讯来说没有太清晰的边界。
实际上，此次媒体见面会主要还是围绕腾讯在to B领域的投资逻辑上，虽然腾讯投资部并未强调to C领域的投资只是简要回顾to C投资历程，不过在我们看来，在to B领域投资的内生逻辑，其实也是长在之前的to C上。