中外管理杂志|蚂蚁上市了，员工们终于可以不用再忍了( 二 )
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我们现在可以发现 ， 软银集团在阿里巴巴的项目上超越了上述的人为区隔 ， 它们的投资周期从A轮一直延伸到了二级市场 ， 真正做到了超长期投资 。由此可以得出结论：超长期投资 ， 是超级回报项目的必要条件之一 。2
超级投资回报项目 ， 必须覆盖最大的人群或商业赛道问题是 ， 阿里巴巴为何能成为PC互联网和移动互联网这两个创新风口的最大受益者呢？ 新书《方舟》给出了直接明了的答案：通过产品创新占据最大的商业赛道 。阿里巴巴通过产品创新 ， 覆盖了最大的商业赛道：线上零售和线上金融 。 这些市场的潜在规模都超过了几十万亿人民币 。 在PC互联网时代 ， 阿里巴巴的创新产品是淘宝和支付宝 ， 在移动互联网时代 ， 阿里巴巴则通过“ALL in无线”（全力押注无线）的策略 ， 成功地将淘宝和支付宝迁徙到移动端 。
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当阿里巴巴覆盖了最大的人群或商业赛道时 ， 它们又在各自的领域搭建了“三生万物”的生态系统：为了进一步突破边界 ， 阿里巴巴则富有远见地布局了蚂蚁金服、云和菜鸟物流这样的超级赛道 。 也正是这种不断突破边界的创新 ， 才有了今天能够成功上市的蚂蚁金服和一批实现了财富自由的千万富翁 。在这种业务创新的能力之下 ， 我们几乎可以将阿里巴巴想象为没有天花板的、可以长期保持高速增长的企业 。 也只有这样的企业才能让投资者通过永远不退出 ， 享受到年复一年、累积到天文数字的复利投资回报 。3
超级投资回报项目 ， 必须使创业者和投资者的利益高度一致《方舟》的作者赵小兵刚刚进入投资行业时 ， 就目睹了创业者的内讧 ， 以及投资者和创业者之间的内讧 。 然而阿里巴巴和软银之间的模式使这种矛盾不复存在 。在2019 年 ， 孙正义接受了采访人员采访 ， 谈到马云时 ， 他充满了敬意 。 对孙正义而言 ， 软银集团虽然是阿里巴巴的第一大股东 ， 但是孙正义认为阿里巴巴仍然是马云的公司 ， 当马云带领团队为阿里巴巴疯狂地创造价值时 ， 孙正义同样明白 ， 软银集团才是最大的经济利益的受益者 。我们常常说 ， 投资就是投人 。 软银集团非常幸运地投资了我们这个时代最伟大的创业家之一——马云 。 但是我们反过来看 ， 马云选择了软银集团的CEO孙正义 ， 也是同样伟大的决定 。
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腾讯、阿里巴巴、今天的蚂蚁金服 ， 都可以称之为数字经济创新史上超级投资回报项目 ， 《方舟》作者赵小兵将这些项目成功的深层原因归纳如下： 其一 ， 超级投资回报项目 ， 必然搭载在整个创新风口之上 。其二 ， 超级投资回报项目 ， 必须覆盖最大的人群或商业赛道 。其三 ， 超级投资回报项目 ， 必须使创业者和投资者的利益高度一致 。晨星对小米的投资 ， 创造了大约77亿美元的价值 。红衫对美团的投资 ， 创造了大约47亿美元的价值 。高榕对拼多多的投资 ， 创造了大约23亿美元的价值 。蚂蚁集团的上市给超级投资回报项目做了一次生动而形象的示范 ， 上述超级投资回报项目同样值得载入史册 。 仔细研究 ， 我们会发现它们成功的深层原因十分相似 。 依据这些规律 ， 我们或许就可以揭示那些获得超额回报的科技企业的普遍规律 。让我们一起期待 ， 下一个超级投资回报项目的诞生……
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