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iPhone|一夜蒸发830亿美元，43岁的苹果迎来了中年危机？( 二 )


iPhone|一夜蒸发830亿美元，43岁的苹果迎来了中年危机？
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虽然苹果的硬件产品销售仍占据了其大部分的营收来源 ， 但其已经意识到了通过销售服务来开发其庞大的用户基础的机会 。 苹果公司软硬件生态的协同效应逐步显现的同时 ， 也获得了更好的抗风险能力 。
在财报会议上 ， 财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）称：“服务业务的确是在扩大 ， 我们有很多种不同的利润模式 ， 所以整体零售提高其实是不同利润模式的混合 。 ”
Apple Music和Apple TV+是苹果公司服务收入的主要来源 。 以Apple TV+为例 ， 捆绑于iPhone设备销售 ， 再加上免费使用一年的特权 ， 美股研究社认为Apple TV+的潜力将会在几年内爆发 。
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据AppleInsider报道 ， 苹果公司9月已经聘用了前Hulu和迪士尼高管Tim Connolly ， 负责Apple TV+业务 ， 此举被认为与探索Apple TV+的捆绑业务和扩大Apple TV业务规模有关 。 而这也会导致Apple TV+与奈飞、Disney+在内容层面的战火愈加激烈 。
目前 ， 苹果公司正与好莱坞电影厂商在内容授权上进行合作 ， Apple TV+今后如何加强平台内容 ， 将值得关注 。
本季净利空间压缩明显 ， 成本抬升或成背后“主谋”
本季度 ， 苹果公司的净利润为126.7亿美元 ， 相较于去年同期的136.8亿美元 ， 同比下滑7.3% ， 相较于上一财季的112.5亿美元 ， 环比上涨12.6% 。
市场对苹果的盈利能力仍然存在疑问 。 虽然该公司每年都有数百亿美元的净利润 ， 但其运营利润率却逐年下降 ， 这其中主要是其产品毛利率下降 ， 以及其服务业务的高毛利率无法反映出来的结果 。
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产品毛利率的降低或许与iPhone的降价销售有关 ， 此前iPhone11的价格相较于iPhone XS系列下降幅度较大 ， 售价的降低在一定程度上压缩了其利润空间 。
此外 ， 从成本上来看 ， 本季度苹果公司的总运营成本为99.14亿美元 ， 同比上涨14.1%；其中 ， 研发费用与营销费用均上涨 ， 涨幅分别为21.1%、7.8% 。 成本的上涨或许也是导致苹果公司本季度利润下滑的原因 。。
今年 ， 苹果为节省成本 ， 已经在新款iPhone 12的销售中取消配备耳机和充电适配器 ， 加上美元逐渐走弱的宏观经济背景 ， 接下来该公司的表现仍将值得关注 。
2万亿市值只差“临门一脚” ， 跨过门槛后苹果如何戴稳皇冠？
截至美股研究社发稿 ， 苹果公司的总市值为1.9亿美元 ， 距离2万亿总市值仅一步之遥 。 这么来看 ， 苹果将成为美股市场第一家突破两万亿市值的科技公司 。
站在全球市值第一的位置 ， 苹果面临的将是未来何去何从的问题 。 美股研究社认为 ， 未来苹果公司的发展增量空间可能将体现于以下几点：
第一 ，5G版本的iphone12系列或将会成为今年年底和2021年苹果公司的最大看点 。 据统计 ， iPhone 12第一天的预订量就高达200万台 ， 其中35％-45％的需求来自中国 。 而去年iPhone 11第一天的销售总量约为80万部 。
可以说 ， 中国市场未来几个季度的销售情况将在相当大程度上决定苹果公司的股价表现 。 在智能手机步入4G时代时 ， 国产手机仍处于起步阶段 ， 苹果公司借产品和技术优势 ， 在中国市场抢占了较大市场份额 。
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而中国在5G时代则抢先一步 ， 不少国产旗舰5G手机抢在iPhone12前发布 ， 无疑推高了消费者对于iphone12系列的期待值 。 因而接下来几个季度iphone12系列中国区市场的销售情况 ， 将成为决定苹果公司未来几个季度乃至更长时间潜力的关键一环 。
第二 ， 之前苹果公司一直被定位为硬件公司 ， 而资本市场对于硬件公司的估值通常较低 。 而随着苹果公司近几年向服务方向的转变 ， 市场对其估值经历了较大的上升 。 未来随着服务收入占比的不断扩大 ， 美股研究社认为今后苹果公司的市值仍具有较大的想象空间 。
谷歌也做智能手机 ， 谷歌的智能手机的功能定位更多的是为其广告、搜索等软件服务拓展边界 。 苹果则是从硬件转向软件服务 ， 在icloud等软件服务的C端市场 ， 苹果公司做得较好 。
但在B端软件市场 ， 苹果公司的软件业务远不如其硬件业务 。 云存储/计算领域有亚马逊AWS、微软 ， 搜索领域有谷歌 。 而未来如何利用硬件打开软件服务市场 ， 将是在云计算时代即将来临的当下影响苹果公司未来发展的一个关键点 。
反垄断调查进行时 ， 苹果股价备受牵连
自今年7月开始“上演”的美国司法部对谷歌、亚马逊、Facebook和苹果进行了反垄断调查 ， 称上述四家科技公司在各自领域实行了垄断经营 。
美反垄断小组委员会在调查报告中称：“苹果在移动应用商店市场拥有垄断力量 ， 控制美国逾亿部iPhone和iPad的访问权限 。 在没有竞争的情况下 ， 苹果对iOS设备软件分销的垄断导致了对竞争对手和竞争的伤害 ， 降低了应用程序开发商的质量和创新能力 ， 提高了价格 ， 减少了消费者的选择 。 ”


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