健之佳|健之佳：债台高筑宣传费激增 川渝桂陷亏损378家新门店或承压( 三 )
据《金证研》沪深资本组统计 ， 2017-2019年 ， 健之佳促销宣传费分别同比增长-53.98%、158.18%、173.98% ， “其他”费用分别同比增长30.99%、258.91%、43.96% 。
也就是说 ， 2018-2019年 ， 尽管健之佳的销售费用增速平稳 ， 但其中的促销宣传费和“其他”费用却出现暴涨 。
值得注意的是 ， 健之佳母公司的销售费用也出现了增速暴涨的现象 ， 或与其母公司整体营收表现不相符 。
据2019版招股书和招股书 ， 2016-2019年 ， 健之佳母公司营业收入分别为12.14亿元、14.06亿元、16.97亿元、20.13亿元 ， 净利润分别为0.63亿元、0.67亿元、1.15亿元、0.6亿元 ， 销售费用分别为3,484.77万元、3,397.8万元、4,262.25万元、9,587.74万元 。
即2017-2019年 ， 健之佳母公司营业收入分别同比增长15.81%、20.64%、18.65% ， 净利润分别同比增长5.72%、72.6%、-48.24% ， 销售费用同比增长率分别为-2.5%、25.44%、124.95% 。
由上述情形或表明 ， 2017年 ， 健之佳母公司的销售费用出现负增长；2017年之后 ， 母公司销售费用呈现增长态势；2019年 ， 销售费用同比增长124.95% ， 比2018年增速多出近100个点 。 而健之佳母公司的营业收入增速表现平缓 ， 净利润2019年出现“跳水” ， 增速下滑了约120个点 。
可见 ， 健之佳母公司虽然在销售方面加大了投入 ， 但是或并未带来亮眼的业绩表现 ， 其母公司在销售费用的管控水平如何？或该“打上问号” 。
四、与关联方共用电话和地址 ， 独立性存疑
实际上 ， 健之佳与其股东存在共用“联系方式”的异象 。
据招股书 ， 昆明诚德业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“昆明诚德业”）持有健之佳5.2%的股权 ， 系健之佳关联方 ， 经营范围包括项目投资 ， 企业管理咨询、商务信息咨询 ， 企业形象策划、市场营销策划股权投资等 。
虽然昆明诚德业的经营范围与健之佳不存在同业竞争 ， 但是 ， 昆明诚德业与健之佳共用企业电话和邮箱 ， 并曾在报告期内共用地址 。
据市场监督管理局数据 ， 昆明诚德业成立于2014年12月1日 ， 执行事务合伙人为黄勇 。
据市场监督管理局数据 ， 2014-2019年 ， 昆明诚德业的企业联系电话均为0871-65716625；2014年 ， 其企业电子邮箱为1242655826@qq.com ， 2015-2019年 ， 其企业电子邮箱均为306151612@qq.com 。
据市场监督管理局数据 ， 健之佳（母公司）2019年年报显示 ， 其企业联系电话为0871-65716625 ， 企业电子邮箱为306151612@qq.com 。
也就是说 ， 昆明诚德业从成立之初 ， 和健之佳使用同一企业联系电话 。 而昆明诚德业也在2015年将企业电子邮箱也“改成”健之佳的邮箱306151612@qq.com 。
据市场监督管理局数据 ， 2018年11月19日 ， 昆明诚德业的经营场所进行了变更 ， 将场所变更为“云南省昆明经开区新加坡产业园区（瑞祥路39号）健之佳药品及百货类工业厂房项目A幢1-4层101号” ， 直到2019年5月21日 ， 才从该地址移出 。
即在2018年11月19日至2019年5月20日 ， 昆明诚德业的经营场所在健之佳的厂房内 ， 昆明诚德业与健之佳或共用厂房 。
据市场监督管理局数据 ， 2017-2019年 ， 昆明诚德业社保缴纳人数均为0人 。
值得注意的是 ， 据招股书 ， 昆明诚德业并不是健之佳的持股平台 。
据招股书 ， 昆明诚德业由36名自然人合伙出资构成 。 其中 ， 昆明诚德业合伙人赵开国 ， 系健之佳董事、副总经理张云鸿的姐夫；合伙人杨冰 ， 系昆明诚德业合伙人 ， 也是健之佳董事、副总经理张云鸿的表姐；合伙人张黎萍 ， 系健之佳副总经理胡渝明配偶的妹妹；合伙人江燕琼 ， 系健之佳副总经理江燕银的妹妹 。
除上述四人以外 ， 昆明诚德业的其他32名自然人并非来自健之佳 ， 从事的职业包含且不限于退休人员、邮局职员、大学教授、副主任医师、公司职员等 。
