阶段|国泰君安黄燕铭：年底前A股在3100点到3500点间震荡
10月28日 ， 国泰君安（601211.SH）研究所所长黄燕铭在第二届新浪金麒麟最佳分析师评选颁奖典礼上表示 ， 预计年底前A股仍然是3100点到3500点横盘振荡的格局 ， 当前上市公司盈利修复暂时看不到进一步上调空间 ， 建议接下来关注可选消费和出口主题 。
“在未来几个月的时间里面 ， 我们看不到大盘快速上升或者快速下跌的理由 ， 所以说整体上还是一个横盘振荡的行情 。 ”黄燕铭表示 ， 盈利修复到了这个程度 ， 未来有没有可能把它进一步上调 ， 暂时还看不到 。 此前的大盘向上 ， 主要是无风险利率造成的 ， 无风险利率短期内也不会贡献新的力量 。
下一个阶段应该值得重点关注的是出口主题 ， 六七月份以来 ， 出口的数据表现得都非常好 ， 但是从资本市场的表现还没有完全起来 。 所以从宏观的统计数据来看 ， 出口的数据已经出来了 ， 从上市公司基本面的角度来讲 ， 也会慢慢的显现 ， 下一个阶段要重点寻找出口类的主题和方向 。
关于市场风格的切换 ， 黄燕铭表示 ， 随着美国大选的落地 ， 整个市场的风险偏好在接下来的一段时间会逐级抬升 ， 在风险偏好抬升的过程中 ， 市场风格会发生变化 。 之前市场偏好被压得非常低的时候 ， 投资者买的是低风险特征的股票 ， 典型代表是白酒、食品饮料类股票 。
未来整个市场的风险偏好会略微抬升一个台阶 ， 会从最低风险偏好走向中低风险特征 。
下一个阶段 ， 消费品依然是投资的重点 ， 但是消费品将从必选消费走向可选消费 ， 包括汽车、旅游、航空、家居、纺织服装等 。
另外一个是周期 ， 6月份到现在整个行情起来之后 ， 周期类的股票表现非常抢眼 ， 从9月份的数据可以看到 ， 基建之前加得比较满 ， 下一个阶段随着经济的恢复 ， 基建的力量会逐步弱化 ， 所以基建这种周期类的股票会暂时性的有所修整 。
科技股依然是投资重点 ， 建议在科技里面不买高风险特征的科技股 ， 而是去买低风险特征的科技股 ， 重点应该是在两个方向 ， 一是新能源 ， 特别是新能源汽车和光伏 ， 第二个是电子 ， 重点是在苹果产业链等消费类的电子 。
提到年内涨幅较大的医药板块 ， 黄燕铭称 ， “医药还要歇一段时间 ， 别着急 ， 会有机会的” ， 不过医药的机会年内很难再出现 ， 如果再有机会应该是在明年 。
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