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经济日报|“蚂蚁”变大象，史上最大IPO！场景堪比投资界的“双十一”

“蚂蚁”变大象 ， 终于近在咫尺了 。
10月26日晚间 ， 蚂蚁集团发布公告称 ， 该公司股票香港上市发行价格定为每股80.00港元 ， A股发行价确定为每股68.8元 。 这意味着蚂蚁的总市值将达2.1万亿元 。
2.1万亿元是什么概念？
A股市值最高的茅台 ， 目前总市值为2.04万亿元 。 也就是说 ， 上市后 ， 蚂蚁的市值可能会超过茅台 。
不仅在A股表现突出 ， 蚂蚁在全球资本市场也值得一提 。
据了解 ， 蚂蚁“A+H”两地上市 ， 有望成为全球史上最大规模的IPO！
蚂蚁定价高不高？
相比同类型新经济公司并不高
在宣布IPO前 ， 蚂蚁的估值已经一路看涨 。 宣布IPO消息后 ， 蚂蚁的估值更是芝麻开花节节高 。
如今这个定价和估值 ， 是不是符合市场预期 ， 算不算高呢？
按照此前多家投行预测的约2.5万亿元至3万亿元的估值 ， 目前蚂蚁2.1万亿元的总市值 ， 折让幅度在20%至30%之间 ， 相比预测 ， 并不高 。
按照发行价计算 ， 蚂蚁近12个月市盈率为48倍 ， 未来3年（2022年）市盈率仅24倍 ， 约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3 。 相比很多科创板公司 ， 也是“便宜”的 。
和科创板公司比完 ， 再看同类型的新经济公司 。
经济日报|“蚂蚁”变大象，史上最大IPO！场景堪比投资界的“双十一”
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蚂蚁集团供图
蚂蚁与贝宝PayPal、美团等其他新经济公司相比 ， 定价也算不上高 。
实际上 ， 从火爆的认购情况也能看出些端倪 。
10月26日晚 ， 蚂蚁正式启动H股国际认购 。 仅1个小时 ， H股机构发行部分已经超额认购 ， 仅仅过了3小时后 ， 认购金额就超1000亿美元 。 这场景堪比投资界的“双十一” 。
专家认为 ， 一般来说 ， 过高的估值和定价说明公司得到市场认可 ， 但也会对今后股价上行带来较大制约 。
所以 ， 定价估值是否合理 ， 风物长宜放眼量 。
将为A股带来什么？
提升定价权 ， 并带来稳定资金
蚂蚁上市 ， 除了为投资者带来挣钱机会 ， A股市场同样获益 。
首先就是定价权 。
蚂蚁“A+H”两地上市 ， 是史上首次科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价 。
一位资深投行人士解释说 ， 蚂蚁IPO在国内完成定价 ， 而国际定价跟随国内价格 。 在国际价格确定后 ， 国际顶级投资机构投资人纷纷抢购 。
此次事件的标志性意义是：国内定价第一次影响国际资本市场！
其次就是资金 。
蚂蚁超大规模IPO ， 也为A股带来了稳定、长期的资金流入 。
据报道 ， 全球顶级主权基金中 ， 6家参与了蚂蚁A股战略配售 。 这意味着全球最优质的长线资金大都借蚂蚁IPO重仓A股 。
博时消费创新基金基金经理肖瑞瑾表示 ， 美股能出现长达十年的牛市 ， 也主要靠这些高成长性的科技公司带动 。 在重量级金融科技公司带动下 ， 更多科技公司将登陆科创板 ， A股也有望迎来慢牛行情 。
商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为 ， 三五年前 ， 中国优秀互联网公司要上市 ， 只能去美股或者港股 。 现在 ， 蚂蚁这样的科技巨头在A股上市 ， 也是国家经济和A股逐渐成熟的标志 。
会有严重抽血效应吗？
不用过于担心
谈到蚂蚁对A股的影响 ， 还有不少投资者担心 ， 蚂蚁那么大的体量 ， 会带来严重的抽血效应吗？
这种担心不是没有道理的 。 按照发行定价 ， 预计绿鞋前A股募资规模1150亿元 ， 绿鞋后A股募资规模1322亿元 。
上千亿元的融资规模 ， A股能承受得了吗？
这个也不用过于担心 ， 目前已经有了一定的安排 。
1、禁售期长 ， 50%要两年后才解禁 。
蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期 。 除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者 ， 需承诺获得的配售股票中 ， 50%股份限售期限为12个月 ， 50%股份限售期限为24个月 。
2、长期投资者居多 。
从蚂蚁的战略投资者来看 ， 其中不少都是主权基金、保险公司、大型国企等 。 这些都是市场公认的长期投资者 ， 其投资风格也以稳为主 。
此外 ， 还有市场人士认为 ， “抽血”是针对质地较差的公司而言的 ， 但从蚂蚁集团目前发展看 ， 接下来还有较大潜力 ， 能够与投资者分享其未来成长的价值 。
蚂蚁上市能为你我带来什么？
为大家多赚养老钱
虽然蚂蚁挺好 ， 但做不了蚂蚁的股东怎么办？广大的普通投资者有没有机会分享新经济红利呢？
别说 ， 还真有渠道——社保基金 。
2015年 ， 社保基金以75亿元入股蚂蚁 ， 认购近7亿股 。 按蚂蚁A股发行价计算 ， 这笔投资目前价值超过480亿元 ， 5年时间增长近7倍！
这点额度不够 ， 还要继续增加 。
在上周举行的第二届外滩金融峰会上 ， 全国社保基金副理事长陈文辉表示 ， 希望多给一些战配额度 ， 为全国人民多赚点养老钱 。
蚂蚁集团董事长井贤栋随后回应 ， 非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁 ， 做蚂蚁的长期股东 。
在蚂蚁公布的战略配售结果中 ， 全国社保基金追加投资70亿元 ， 认购超1亿股蚂蚁新股 ， 已成为除阿里集团外 ， 认购金额最大的战略投资者 。
【经济日报|“蚂蚁”变大象，史上最大IPO！场景堪比投资界的“双十一”】蚂蚁上市 ， 也能为我们多赚点养老钱 。
经济日报|“蚂蚁”变大象，史上最大IPO！场景堪比投资界的“双十一”
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