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半导体行业观察高通在5G基站市场的野心( 二 )


消费者市场不足以支撑高通的前景
高通选择在这个时间点进入基站市场 ， 我们认为背后有两股力量 ， 一股力量是因为原有消费市场已经不足以支撑其前景 ， 急需寻找新的市场来开拓；而另一股力量则是因为5G基站市场的潜力 。
我们在这里首先分析高通原有市场的问题 。 我们知道 ， 高通在消费通信电子市场 ， 尤其是手机芯片市场 ， 一直是领导者地位 。 然而 ， 高通在消费通信市场的领导者地位给公司营收和市值带来的成长空间正在逐渐变小 。 一方面 ， 高通之前的主要收入是依靠CDMA领域的专利布局 ， 而随着高通在4G和5G标准领域话语权的逐渐变小以及各国反垄断调查对于高通专利体系带来的挑战 ， 光靠专利已经难以为高通带来像之前那样的高利润了 。 如果说在之前几年高通是因为专利收入太高而没有理由去其他市场分心的话 ， 那么现在确实是需要寻找新兴市场了 。
其次 ， 高通在手机芯片领域的地位正在受到越来越多公司 ， 尤其是中国公司的挑战 。 高通的手机芯片包括射频、基带和处理器三块 。 高通曾一度在这三个部分都遥遥领先 ， 然而目前竞争已经越来越激烈 ， 高通仅仅在基带领域还保持了一定的领先优势（与华为并列） 。 而目前 ， 我们看到越来越多的主流中国手机厂商都开始花力气自研芯片 ， 高通在手机芯片领域必将遇到更加激烈的竞争 。
因此 ， 我们看到了高通之前一直在消费通信电子之外领域的尝试 ， 例如高通曾经也在服务器处理器领域发布过一些产品 。 而相较于服务器处理器这样的跨界尝试 ， 在5G基站领域高通显然有更多的把握 。
高通+基站能否复刻智能机的高光时刻？
如前所述 ， 虚拟化RAN一旦推开 ， 其中的通用芯片平台必将成为兵家必争之地 ， 事实上 ， 到那个时候的市场格局可能会类似智能手机早期的情况 ， 而高通也有野心复刻当时高通+安卓高光时刻的荣光 。
在iPhone推出之后不久的智能手机时代 ， 是一个智能手机刚完成标准化的时代 。 以iOS和安卓为代表的两大智能操作系统阵营在事实上定义了智能手机的标准 ， 而高通正是在那个时间点推出了性能最好的标准化手机芯片硬件平台 ， 同时卖给iOS和安卓阵营 ， 并从该策略中获取了巨额收益 。 应该说 ， 在设计标准化无线系统芯片平台领域 ， 高通有足够的技术和市场经验来吃下市场 。 对于5G来说 ， 虚拟化RAN就相当于当年的智能手机操作系统 ， 而高通如果能将当年智能手机平台的经验搬到基站 ， 那么其针对5G基站的标准化芯片很有可能成为它下一个最重要的营收点 。
以上分析主要针对海外市场 。 在海外市场 ， 基站厂商的主要情况是芯片设计能力有限 ， 因此高通有很大的占领市场的机会 。 而在中国市场 ， 由于华为同时拥有基站整体设计能力以及芯片设计能力 ， 我们认为高通的基站芯片是否能打开中国市场尚待时间检验 。 此外 ， 我们认为 ， 在虚拟化RAN以及私有化5G的领域 ， 华为也有很强的技术以及市场能力 。 由于5G和智能制造将是中国接下来几年的重要发展方向 ， 我们认为华为极大可能将会领导中国的虚拟化RAN和私有5G网络市场 ， 发展出具有中国特色的市场格局 ， 而这些新的市场必然将帮助华为的总体营收更上一层楼 。 让我们拭目以待 。


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