特斯拉|真正的投资者，应以十年为单位来投资！如何成为超级成长股＂捕获者＂？来看特斯拉第四大股东投资秘诀
_本文原题为 真正的投资者 ， 应以十年为单位来投资！如何成为超级成长股"捕获者"？来看特斯拉第四大股东投资秘诀
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投资小红书第09期
特斯拉10月22日再度发布了靓丽的季报 ， 公司已经连续五个季度实现盈利 ， 特斯拉今年的涨幅也超过400% 。 在特斯拉的前十大股东中 ， 柏基因为陪跑特斯拉七年 ， 浮盈接近十倍而格外引人注目 。
然而柏基并非新锐资产管理人 ， 它其实是一家成立于1908年穿越了整整一个世纪、管理规模高达3230亿美金、总部位于爱丁堡的英国“化石级”投资机构 ， 但它却毫无疑问却是最成功的的全球超级成长股“捕获者”：除了特斯拉外 ， 阿斯麦、亚马逊、谷歌、三星、台积电、阿里巴巴、腾讯、美团点评等均是其长线投资对象 。
柏基的投资策略是长期全球成长策略（Long Term,Globle Growth,简称LTGG） ， 就是在全球范围内挖掘并长期投资于最具竞争力、创新性和成长效率的优质企业 ， 持仓周期为五年以上 。
柏基长期知行合一 。 该公司自2013年起就开始持续买入特斯拉 ， 2017年曾成为特斯拉的第二大股东 ， 尽管2020年上半年对特斯拉有所减持 ， 但截至特斯拉2020年的半年报 ， 柏基仍位居第四大股东 ， 七年重仓浮盈约有10倍 。
在大中华市场中 ， 柏基是2008年起开始买入腾讯的 ， 2012年开始买入阿里巴巴 ， 2015年开始买入美团点评的 ， 如下图所示 。 迄今为止 ， 柏基仍是阿里巴巴等公司的重要股东 。
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图表来自Baillie Gifford的网站
对于年轻的中国资产管理者来说 ， 古老但屡屡在全球范围内“捕获”超级成长股的柏基无疑值得学习 。 柏基定义自己为“真正的投资者”（Actrual Investor） ， 而不是金融市场中的一个玩家 。
已经具有上百年历史的柏基锤炼出了诸多直指投资本质的短句 ， 比如“真正的投资者”是以十年为单位 ， 而不是以月为单位来考虑投资的；“真正的投资者”建立的不仅是一种证券组合 ， 更是一种与企业家的关系；“真正的投资者”展望的是将来 ， 而非回顾过去 。
在我国机构投资者当中普遍存在着对其所管理的基金净值与业绩基准之间偏离的焦虑 ， 对投资中不确定性的恐惧 ， 这种焦虑和恐惧某种程度也扭曲了投资决策 。 而柏基投资在其网站和旗下多份基金报告中也讨论了这些问题 。
一、长期投资 ， 以十年为单位来考虑
柏基认为 ， 具有颠覆性成长特征的公司如亚马逊、腾讯等是稀缺的 ， 找到它们需要耐心、决心和长期视野 。
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短期来说 ， 一个公司的股价与它的基本面之间联系并不紧密 ， 反映公司进步或者问题的信号被淹没在噪音中 。
真正的投资者是以十年为单位来考虑投资的 ， 因为只有通过相当长的时间 ， 信号才能转化为清晰的画面 。 最成功的公司所抓住的巨大机会 ， 最终会表现为最强劲的股价上涨 。
有一点必须明确 ， “真正的投资者”应该寻找那些可以持续至少十年以上的生意 。 柏基所关注重点包括机会的大小 ， 管理层的适应性、品质和责任心（公司创始人在这项评估中所占比重很大） 。 如果柏基能清晰地看到一家公司具有竞争优势 ， 并不在意企业业绩的短期波动 ， 或者资产定价模型反映出来的风险 。
柏基认为 ， 如果能理解企业的生意本质和他们的长期竞争方式 ， 以十年为单位所做的预测比以季度为单位来做预测更容易 。
柏基相信 ， 投资不仅是一门科学 ， 更是一门艺术 ， 它具有创造力的部分在于预测公司、产业、社会以及人类行为的变化 。 投资要试图去理解什么因素驱动了变化以及人们会采取什么样的新行动 。 投资要努力想象什么可能是正确的 ， 什么可能是错误的 。
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