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投资|煤老板也想投资生物医药？百济神州副总裁汪来：行业已存一定泡沫

每经采访人员：朱万平 每经编辑：魏官红
“现在 ， 连煤老板都想来投资生物医药行业 ， 行业已有一定泡沫 。 ”百济神州（06160 ， HK）高级副总裁汪来不禁发出疑虑：当疫情结束后 ， 生物医药行业会是怎样的情况？
10月23日 ， 成都先导（688222 ， SH）等举办了第五届成都生物医药创新发展大会 。 会议期间 ， 汪来接受了《每日经济新闻》采访人员的采访 。 汪来表示 ， 新冠肺炎疫情让生物医药产业涌进了很多热钱 ， 虽然国内生物医药产业发展前景广阔 ， 但已有一定泡沫 。
汪来还谈到创新药的医保谈判 ， 他认为 ， 目前针对创新药的医保谈判“杀价”有点严重 ， 甚至出现了96%、97%的降幅 。 “如果这个趋势持续下去 ， 对创新药产业的发展 ， 其实是一个非常不利的事情 。 ”汪来说 。

投资|煤老板也想投资生物医药？百济神州副总裁汪来：行业已存一定泡沫
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百济神州高级副总裁汪来 图片来源：主办方供图
谈创新药行业：已有一定的泡沫
2020年的新冠肺炎疫情 ， 改变了很多人的观念 ， 也让生物医药产业热度空前 。
据汪来透露 ， 新冠肺炎疫情促使大量业外资本涌进生物医药产业 ， 比如房地产老板、煤老板等 。 大量热钱涌入之下 ， 国内生物医药产业已有一定泡沫 。
在国内 ， 生物医药股在资本市场上颇受资金青睐 。
以君实生物（688180 ， SH）为例 ， 今年7月15日 ， 君实生物在科创板上市 ， 公司股价一度大涨逾280% ， 至约220元/股 ， 市值逾1300亿元 。 不过 ， 君实生物此后股价明显回落 。 截至10月23日收盘 ， 君实生物股价为85.01元/股 ， 较此前的最高点 ， 下跌超过6成 。
而疫情之下 ， 生物医药公司和股票也大受追捧 。
“很多（热）钱在里面 。 我个人认为 ， 这些钱也创造了一定的泡沫 ， 如果疫情结束 ， 会是什么样的情况？不妨思考一下 。 ”汪来在演讲时提出该疑问 。
不仅是汪来 ， 《每日经济新闻》采访人员于10月22日采访了华森制药（002907 ， SZ）董事长游洪涛 ， 他表示：“现在 ， 受资本追逐的新药公司估值有明显的泡沫化趋势 。 ”
不过 ， 汪来和游洪涛都看好中国创新药产业未来的发展 。 汪来甚至乐观地预计 ， 中国医药市场将由2019年的2470亿美元 ， 增长至2029年的5070亿美元 ， 其中 ， 创新药的份额将由7%提升至69% 。
如今 ， 不少生物医药公司纷纷回A ， 或者分拆上市 。 目前 ， 百济神州在美国和香港两地上市 ， 汪来也透露 ， 公司对科创板上市持开放态度 ， 但目前没有时间表 。

投资|煤老板也想投资生物医药？百济神州副总裁汪来：行业已存一定泡沫
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百济神州高级副总裁汪来 图片来源：主办方供图
谈医保谈判：压价太过不利于产业发展
目前 ， 百济神州的港股市值超过2100亿港元 ， 在国内医药上市公司中排名靠前 。 而自2010年成立以来 ， 百济神州发展并非一片坦途 。 2013年 ， 尚未有成熟产品的百济神州当时快把钱“烧”光了 。
“当时 ， 连房租都快付不起了 。 ”汪来透露 ， 当时风投对公司的估值才4000万美元左右（约合3亿元） 。 最后 ， 百济神州把公司两个产品卖给了德国默克公司 ， 后者是一家全球知名的试剂生产商 。
2014年 ， 百济神州A轮融资7500万美元缓解了公司的资金压力 。 2015年 ， 国内进行医药体制改革 ， 国内创新药产业迎来了好日子 。 “没有什么事比2015年的医药改革对我们行业的影响更大了 ， 它大大加速了新药研发进程 。 ”汪来表示 。
2016年 ， 百济神州登陆纳斯达克 ， 两年后登陆港交所 。 虽然两度上市融资 ， 但百济神州烧钱仍然很厉害 。 2016年~2019年 ， 百济神州亏损额分别约为8.27亿元、6.28亿元、46.24亿元和66.18亿元 。 今年上半年 ， 百济神州亏损49亿元 。


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