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规模|投研团队“青黄不接”，规模靠货币基金冲量，嘉实基金正逐渐“掉队”！( 二 )


资料显示 ， 作为一家老牌的头部基金公司 ， 嘉实基金从1999年成立后便以权益类基金作为立司之本 ， 权益类基金占主导地位 ， 股票型和混合型基金的净值之和大于固收类基金之和 。
但这种态势从2018年开始发生改变 ， 货币基金的规模开始与非货币规模持平 ， 固收类规模远超过权益类基金 。 其中嘉实基金的混合型基金净资产在2017年达到了最高峰1222.76亿元 ， 经过2018年熊市打击后一厥不振 ， 规模不断下降 ， 2018年末为684.69亿元 。 2019年 ， 嘉实基金共发行了6只混合型基金 ， 但是2019年的净资产规模为654.88亿元 ， 反而比2018年下降了29.81亿多元 。
对比之下的货币型基金规模一路高歌猛进 ， 2017年、2018年和2019年底净资产规模分别为1341.53亿元、1991.83亿元、2365.7亿元 。
而进入到2020年二季度后 ， 这种态势发生根本性逆转 ， 货币基金规模开始远超过非货币规模 。 据天天基金网数据 ， 今年二季度末 ， 嘉实基金货币基金净资产为3049.71亿元 ， 较2017年末同比增加127.33% 。 同期的股票型和混合型基金的净资产分别为875.09亿元、719.67亿元 ， 较2017年末分别同比增加30.63%和-41.14% 。
截止二季度末 ， 股票型和混合型基金的净资产总共为1595亿 ， 而2017年末两者的净资产为1893亿 ， 也就说 ， 三年过去了 ， 在公募基金权益大爆发的情况下 ， 嘉实的权益产品净资产竟然缩水了300亿 。
与此同时 ， 货币基金的净资产却由2017年末的1342亿增长至2020年二季度末的3050亿 ， 2年半的时间 ， 货币基金净资产增长1708亿 。 而同期基金总净资产由3609亿增加到如今的5685亿 ， 增加2076亿 。 如此看来 ， 嘉实基金是靠着货币基金的增量维持当前的TOP10规模 。
“明星老将”离职、“新兵”折戟 ， 嘉实基金投研“青黄不接”
事实上 ， 在权益市场大环境相对转好的情况下 ， 嘉实基金却还在靠货币基金冲量 ， 这背后或与2017年嘉实基金多位“明星老将”离职、公司整体投研实力下降、2018年权益类产品折戟、业绩回撤不无关系 。
资料显示 ， 嘉实基金2017年人事变动较大 。 先是赵学军卸任公司总经理 ， 转任公司董事长 ， 公司总经理一职空缺 。 然后明星基金经理邹唯 ， 因个人原因离任 。 接着是业内传闻 ， 和王亚伟齐名的明星基金经理邵健 ， 因为力挺乐视 ， 而被传调动工作岗位 。 此外刘天君、陈勤、张弢等明星级人物也相继出走 。
据悉 ， 截至2017年年底 ， 嘉实基金旗下最多有52位基金经理 ， 但是这52位之中 ， 从业年限超过4年以上的只有15人 ， 大部分基金经理都比较年轻 ， 没有经历过一轮完整的牛熊转换 。
此后嘉实基金整体投研实力开始迅速下降 。 据统计 ， 2018年上半年嘉实权益类产品大面积遭遇滑铁卢 ， 净值增长率低于-20%的权益类基金中 ， 嘉实旗下8只产品赫然在列此外多只产品排名垫后 。
值得一提的是 ， 这些垫底基金并非出自一人之手 ， 而是分别为不同的基金经理所管辖 ， 其中不乏出现“老将”、“新兵”投资误判 ， 纷纷“踩雷”情况 。
具体来看 ， 彼时担任研究部总监的陈少平在调仓时出现偏差 ， 使得其管理的研究精选A和研究增强都“殊途同归” ， 2018年以来的净值出现大幅回撤 ， 其中嘉实研究增强净值回撤幅度高达28.96% 。 据统计 ， 与2017年末相比 ， 陈少平独自担纲的5只基金规模在2018年共缩水了41.83亿元 。
无独有偶 ， 不仅“老将”陈少平出现失误 ， 新兵姚志鹏也遭遇选股折戟 。 旗下多只重仓股（隆基股份、通威股份和阳光电源）受国家降低对光伏发电的补贴以及暂不安排2018年普通光伏电站建设规模等措施的影响 ， 股票集体暴跌 ， 使得其管理的嘉实环保低碳基金在短短半年的时间里 ， 净值回撤幅度已经超过了30% ， 而同类基金的平均净值回撤的幅度仅为15%左右 。


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