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秦洪|秦洪看盘｜资金面压力有所增强，多头防线被迫后移

周四A股市场出现了弱势震荡的态势 。 其中 ， 上证综指得益于金微酒（603919）为代表的白酒股的领涨、银行股的强势等因素而在午市后有所回稳 。 但高估值股品种云集的科创50指数、创业板指依然不振 。
资金面担忧情绪在增强
短期来看 ， A股市场的走势更取决于资金与筹码的对抗 。 短线资金宽松 ， 筹码供给相对固定 ， 股价自然就上涨 。 所以 ， 每一次的上涨 ， 均是因为成交量放大、场外资金大举建仓 。 就如同今年的6月、7月 。 但一旦资金面供给降温、筹码供给预期升温 ， 那么 ， A股市场的短线走势就岌岌可危 。
当前A股市场就存在着这种的担忧 。 就资金面供给来说 ， 不仅是近年来A股市场主要的边际增量资金来源的北上资金在近几个交易日持续净流出 ， 资金流出态势明显；而且还包括流动性担忧升温 ， 比如说近期媒体关于“货币政策需把好货币供应总闸门 ， 适当平滑宏观杠杆率波动 ， 使之长期维持在一个合理的轨道上”的相关报道 。 这对于敏感的资本市场参与者来说 ， 似乎在暗示着未来一段相当长的时间里 ， 货币政策可能会进一步收缩 ， 至少不会再有降准、降息等措施 。 言下之意 ， 就是资金供给减少 ， 水位下行 ， 浮力降低 。 受此预期推动 ， 资金的套现压力陡增 。
与此同时 ， 筹码的供给压力却迅速升温 。 比如说近期持续不间歇的大小非减持公告 ， 部分高估值品种甚至出现了小非们的清仓式套现公告 ， 这必然会影响着此类个股的短线筹码与资金平衡 ， 也是近期屡屡出现白马股跳水的诱因 。 再比如说关于蚂蚁金服的IPO信息 ， 让市场参与者顿时感受到短线资金面的承压 。 无奈 ， 多头只能被动收缩防线 。
些许亮点指引未来方向
当然 ， 多头是在收缩防线 ， 而非全线撤退 。 这得到两个信息的佐证 ， 一是创新高的个股仍然不时涌现 ， 说明当前A股仍然存在着部分积极做多的资金 。 比如说平安银行（000001）为代表的银行股 ， 在近期相对强势 。 在周四 ， 龙头品种更是一度创出历史新高 。 再比如说泸州老窖（000568）为代表的白酒股也有创出历史新高的品种 。 这些品种的叠加在一起 ， 就说明A股市场虽然短线调整 ， 但中长线资金仍然在市场中蛰伏 ， 一有机会就出击 。 更为重要的是 ， 银行股、白酒股分别代表着低估值品种、稳健成长品种 ， 这也就意味着未来的机会更主要体现在这些板块的活跃品种中 。
二是富时A50指数在近期一直强于A股市场 。 富时A50指数的成份股主要是工业股、白酒股、金融股 。 这些均是我国经济的基本盘 ， 尤其是工业股与金融股更是如此 。 因此 ， 富时A50指数的坚挺 ， 其实就说明了我国经济的基本盘积极、健康 。 值得指出的是 ， 富时A50指数代表着海外资本对中国经济基本盘的看法 。 所以 ， 可以推测 ， 近期北上资金的净流出 ， 并不代表外资对中国经济担忧 ， 而主要是部分高估值品种在今年以来涨幅过高 ， 他们有调仓的要求而已 。
综上所述 ， A股的基本盘依然扎实有力 。 那么 ， A股与富时A50的背离、A股在近期的疲软 ， 只是资金与筹码在短线有些不匹配 ， 也是各路资金出于各种因素的一次主动休整 ， 并不代表着中长线方向的转变 。 未来的机会主要在代表着中国经济基本盘的相关领域的龙头品种以及业绩与估值相匹配的品种中 。
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