同比增长|康华生物跌10.5% 近1个月华西证券与中泰证券喊买入
中国经济网北京10月22日讯 康华生物(300841.SZ)今日股价大跌10.50% ， 收报472.00元 。
昨日晚间 ， 康华生物发布2020年三季报 。 今年前三季度 ， 公司实现营业收入8.25亿元 ， 同比增长180.37%；归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元 ， 同比增长288.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.43亿元 ， 同比增长290.13%；经营活动产生的现金流量净额为2.85亿元 ， 同比增长102.34% 。
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近1个多月以来 ， 华西证券与中泰证券均曾发布康华生物相关研报 ， 给出“买入”评级 。
康华生物三季报公布后 ， 华西证券今日发布研报《康华生物(300841)：新产能即将释放 量价齐升业绩高增长》 ， 研究员为崔文亮、周平、蔡承霖 。 研报称 ， 预告2020年实现归母净利润3.90-4.25亿元 ， 同比增长109-128% 。 考虑到公司需要保有少量库存作为应急使用 ， 预计全年销量将在350-360万支左右 。 从盈利能力来看 ， 2020Q1-Q3净利率分别41%/40%/44% ， 随着销量扩大规模效应显现 ， 净利率有望进一步提升 。 维持盈利预测不变 ， 预计2020-2022年归母净利润为4.25/5.78/7.63亿元 ， PE为74/55/41倍 ， 维持“买入”评级 。
此前 ， 华西证券曾于9月18日发布研报《康华生物(300841)：二倍体狂苗供不应求 盈利能力持续提升》 ， 研究员为崔文亮、周平、蔡承霖 。 研报称 ， 康华生物发布三季报业绩预增公告 ， 业绩大超预期 。 业绩高增长主要原因在于狂苗严重供不应求 ， 二倍体狂苗高速放量 ， 且规模效应推动费用率下降和净利率持续提升 。 估计前三季度狂苗销量已经超过270万支 ， 净利率接近45% 。 根据库存推算2019年公司有狂苗存货约80万支 ， 2020年至今已批签发256万支 ， 保守估计狂苗全年销量有望超350万支 。 上调公司盈利预测 ， 预计2020-2022年归母净利润分别为4.25/5.78/7.63亿元（原预测值分别为3.09/4.38/5.72亿元） ， PE分别为69/50/38倍 ， 维持“买入”评级 。
【同比增长|康华生物跌10.5% 近1个月华西证券与中泰证券喊买入】同日 ， 中泰证券也发布研报《康华生物(300841)：人二倍体狂苗产销两旺 实现高速增长、超出预期》 ， 研究员为江琦、赵磊 。 研报称 ， 考虑人二倍体狂苗产销两旺、2020年前三季度业绩预告超预期 ， 我们上调2020-2022年营业收入分别为10.70、14.59 和18.42亿元 ， 分别同比增长92.96%、36.29%、26.29%；归母净利润分别为4.28、6.22和7.88亿元（调整前为归母净利润分别为3.89、5.55 和7.12亿元） ， 分别同比增长129.39%、45.31%、26.59% 。 公司是国内人二倍体狂苗细分市场龙头 ， 受益于产能释放未来5年保持快速增长、长期成长性强 ， 维持“买入”评级 。
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