四季|原创中信证券看多A股，预计中期慢涨已启动，四季度可以看高一线吗？
_本文原题为 中信证券看多A股 ， 预计中期慢涨已启动 ， 四季度可以看高一线吗？
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中信证券
作为国内知名券商机构的中信证券 ， 在A股市场中具有一定的风向标影响 。 在近期的预测之中 ， 中信证券表示看多A股 ， 并预计A股的中期慢涨已经启动 ， 并将持续数月 。
中信证券积极看多A股 ， 一方面来自于国内基本面的持续改善 ， 良好的经济基本面将会抬高市场的底线 ， 成为股市中期上涨的一个重要基础条件；另一方面则在于市场资金面的判断 ， 尤其是在人民币持续升值影响下 ， 外资流入A股市场的意愿明显增强 ， 若内外资金保持持续净流入的姿态 ， 将有利于股票市场的中期走势 。 此外 ， 则是考虑到大选及美股走势的预期 ， 若外部环境趋于明朗 ， 无疑有利于A股市场的中期走势 。
当然 ， 这些因素本身具有一定的变数 。 例如 ， 在市场资金面的变化方面 ， 外资持续净流向表现 ， 仍然深受汇率、市场赚钱效应等因素影响 。 近期人民币汇率出现持续升值的表现 ， 但人民币单边升值的延续性仍然有待观察 ， 一旦发生趋势拐点 ， 那么对北上资金等资本的净流向意愿会构成不少的影响 。 与此同时 ， 在新股密集上市的背景下 ， 早前逐渐获得限售股解禁的次新股 ， 它们的抛售压力并不低 ， 源源不断的限售股解禁终究还是给市场带来较大的冲击影响 。
至于外部环境 ， 则是最具有不确定的风险 。 临近大选 ， 美国的政策出炉仍存变数 ， 美联储的货币政策动向终究会影响到全世界资本的流动 。 与此同时 ， 在大选之前 ， 会否出现黑天鹅的事件 ， 对资本市场的心理包袱压力自然不少 。
由此可见 ， 对资本市场来说 ， 如果可以保持比较平稳的内外部环境 ， 那么对股票市场来说 ， 四季度还是存在看高一线的机会 。 不过 ， 对资本市场而言 ， 最大的风险来自于不确定预期 ， 或突发黑天鹅事件引发股市的大幅波动 。 在临近大选的时间点 ， 结合IPO提速及产业资本减持的背景下 ， 在对资本市场抱有乐观的同时 ， 仍需要保持适度的谨慎 。
【四季|原创中信证券看多A股，预计中期慢涨已启动，四季度可以看高一线吗？】与全球经济相比 ， 中国经济也是率先止跌企稳 ， 成为全球最快走出低迷的经济体 。 在中国经济基本面稳步攀升的过程中 ， 实际上有利于提升中国股市的价值中枢位置 ， 结合此前的沪指指数编制的改革因素 ， 则基本上抬高了中国股市的运行重心位置 。
2020年的A股 ， 仍然是稳中有升的年份 。 但是 ， 在外部环境不确定 ， 加上全球第二轮抗疫风波的到来 ， 四季度的经济及股市还是会受到不少的考验 。 在这一年中 ， 将会是全球经济大洗牌的时间点 ， 如果中国经济可以抓得住这一次的机遇 ， 那么3300点附近的A股市场 ， 有机会成为中长期行情的上涨起点 。 不过 ， 市场行情本身受到多方面因素的影响 ， 以往单边快速上涨或齐涨齐跌的时代 ， 已经成为了过去式 ， 而在注册制深入推进过程中 ， A股机构化主导的时代特征将会更为明显 。
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