健康|上市10年亏了12亿 融捷健康狂追风口却屡交学费
《投资者网》郑文良
坐拥大健康产业"风口"的融捷健康科技股份有限公司（下称"融捷健康" ， 300247.SZ）于近日收到深交所半年报问询函 ， 深交所就其应收股权转让款提出疑问 ， 并对其此前"高买低卖"的大健康资产瑞宇健身提出质疑 。
融捷健康曾用名桑乐金、乐金健康 。 自2011年haod上市以来 ， 共6次增发股份 ， 10年间共从A股募集资金18.75亿元 ， 部分用于买卖热门资产 ， 追逐大健康产业"风口" 。 然而其中有两笔"高买低卖"的交易至今广受争议 ， 融捷健康也因此发生巨额亏损 。
与坐拥大健康"风口"极不相称的是 ， 融捷健康过去两年共计大幅亏损近15亿元 ， 今年上半年再度发生亏损 。 由于甩卖了多项资产 ， 融捷健康上半年应收账款骤增 ， 部分资产股权转让款至今未能收回 。
"高买低卖"净亏3.63亿
今年上半年融捷健康甩卖了两笔资产 ， 分别是深圳市福瑞斯保健器材有限公司（下称"福瑞斯"）、上海瑞宇健身休闲用品有限公司（下称"瑞宇健身"）100%股权 。 值得注意的是 ， 这两笔资产均是其在2016年"风口"之上收购而来 ， 其中瑞宇健身的交易颇受争议 。
文章图片
数据来源：choice
今年6月8日 ， 融捷健康公告称 ， 将全资子公司上海瑞宇健身休闲用品有限公司（简称"瑞宇健身"）100%股权作价3500万元转让给陈伟 。 瑞宇健身由融捷健康于2016年耗资1.98亿元收购而来 。 短短四年间 ， 瑞宇健身的价值从1.98亿元 ， 变成3500万元 ， 这不是仅仅因为经营不善 ， 更主要的原因在于前后估值方法不同 。
2016年 ， 融捷健康收购瑞宇健身时采用收益法评估 ， 得出后者价值为1.98亿元的结论 。 2020年 ， 融捷健康甩卖瑞宇健身 ， 采用资产基础法 ， 得出其价值为3776.73万元 ， 最终作价3500万元卖给陈伟 。
然而2016年融捷健康认为价值1.98亿元的瑞宇健身 ， 若采用资产基础法评估 ， 当时的价值仅为1636万元 。 当时乐金健康（融捷健康曾用名）为此笔交易发行1556万股股份 ， 并支付了现金6360万元 。
针对融捷健康购买和出售时 ， 采用不同评估方法的问题 ， 深交所曾下发问询函 ， 对其提出质疑 。 融捷健康辩解称 ， 是由于"收购时点和出售时点市场环境及自身经营均发生了明显变化"所致 。
融捷健康"高买低卖"瑞宇健身还有另一个问题便是 ， 2016年卖出瑞宇健身和2020年接手瑞宇健身的人均为原主 。 根据融捷健康当时购买资产的报告书 ， 瑞宇健身当时的两名股东分别为陈伟和李江 ， 其中陈伟持股比例为90% 。
文章图片
而此陈伟正是以3500万元再次"接盘"瑞宇健身的陈伟 。 也就是说 ， 在此笔交易完成之后 ， 瑞宇健身将再回到陈伟手中 ， 而经过融捷健康一波风骚的"高买低卖"操作 ， 上市公司净亏损1.63亿元 。
与之类似的是福瑞斯 。 融捷健康于2016年风口之时作价2.5亿元收购福瑞斯 ， 于今年上半年再以5000万元卖给原主潘建忠 。 对于将福瑞斯甩卖给原主的原因 ， 融捷健康称 ， 此举"有利于公司减轻负担、充实现金流、优化资产配置 ， 更好地保护投资者利益" 。
通过一波"高买低卖"福瑞斯股权 ， 融捷健康再度亏损2亿元 ， 加之甩卖瑞宇健身净亏损的1.63亿元 ， 融捷健康为其追逐热门资产付出了3.63亿元的代价 。
"不合理"计提被问询
此次再被交易所问询 ， 是因为半年报显示 ， 融捷健康的其他应收款账面余额较期初上升了近四成 ， 其中本期新增股权转让款2495万元 。 而融捷健康对部分欠款计提了100%的坏账准备 ， 也就是说 ， 上市公司已经做好无法追讨回欠款的准备 。
在融捷健康半年报中 ， 其他应收款项下资金往来款余额为2040万元 ， 其中第二名至第五名欠款方欠款金额分别为800万元、400万元、314万元、300万元 ， 对应的坏账准备计提比例分别为5%、100%、100%、48% 。
深交所关注此应收款中的股权转让款情况 ， 要求其说明该项下的股权转让款明细 。 另外 ， 深交所认为此坏账准备计提比例较高 ， 要求其说明是否充分合理 ， 并要求其说明拟采取或已采取的追偿措施 。
根据融捷健康对问询函的回复 ， 其目前有一笔股权转让款和多笔向关联方借款出现坏账计提准备 ， 分别是乐馨健康股权转让款、乐金君泽借款、安徽阳锐欠款、爱玛康借款 。 在回函中 ， 融捷健康认为 ， 这些关联方借款"不构成对外财务资助" 。
对于两笔已经按100%计提坏账准备的借款 ， 融捷健康称 ， "芜湖阳锐已无财产可执行 ， 法院已经终结本次执行" 。
上市10年净亏损12亿
年初新型冠状病毒肺炎疫情发生后 ， 融捷健康因拥有"家用净化器、电子口罩"等概念产品而被大幅炒作 ， 股价出现连续涨停 。 随后深交所向其发出问询函 ， 融捷健康披露称 ， "家用净化器、电子口罩、车载净化器产品收入预计分别占公司总收入的4.0135%、0.0015%、0.0004%,对公司经营业绩不构成重大影响 。 "
事实上 ， 在追逐风口多年之后 ， 这些热门产品仍未能为公司带来实实在在的业绩 。
融捷健康于2011年上市 ， 上市后共6次增发股份 ， 加之首发上市时募集的2.96亿元 ， 共计7次从A股市场募集资金18.76亿元 ， 可谓募资频繁 。
融捷健康上市募资情况:
文章图片
数据来源：choice
然而从2011年至2017年 ， 融捷健康始终处于微利状态 ， 最高时期也未超过8000万元 。 2018年、2019年更是发生大额亏损 ， 两年合计亏损14.98亿元 ， 接近15亿元 。
2018年 ， 融捷健康实现营业收入10.63亿元 ， 比上年下降12% ， 实现净利润-7.82亿元 ， 比上年下降1255% 。 2019年 ， 融捷健康实现营业收入7.3亿元 ， 比上年再度下降31% ， 虽然当年净利润比上年增长8% ， 但净利润为-7.16亿元 ， 仍然处于大幅亏损状态 。
更糟糕的是 ， 2017年之后 ， 融捷健康营业收入也开始大幅下滑 ， 至今未能走出下降通道 。 今年上半年营业收入再度下滑 ， 净利润为亏损1108万元 。
融捷健康历年净利润
文章图片
数据来源：choice
截至10月份 ， 融捷健康登陆A股市场已经10年 。 然而 ， 从上图可以发现 ， 10年来融捷健康净利润总和为亏损12亿元 。 也就是说 ， 融捷健康用了10年时间从A股募集资金18.76亿元 ， 同时经营亏损超过12亿元 。
【健康|上市10年亏了12亿 融捷健康狂追风口却屡交学费】虽然融捷健康的市值今年8月下旬以来出现上涨 ， 但其营业收入连年下滑、业绩持续亏损的现实却不容小觑 。
推荐阅读
- 冬天到了，教你几道暖胃家常菜，营养健康，孩子营养不发愁！
- 几道家常菜，食材健康，做法简单快捷，一年四季适合吃的
- 北方基因聊健康：炒饭，让剩饭也变成美味
- 杨振宁|清华大学：“物理学家杨振宁近日逝世”系谣言，先生身体健康
- 七种蔬菜自带“有害物质”，食用前要焯水，为了健康别图省事
- 杨振宁|杨振宁教授去世？清华大学已辟谣：先生当前身体健康
- 鲜香多汁，味美飘香，健康美味，家乡味“美滋滋”营养好吃
- 冬天，吃白菜吃菠菜不如它，营养极高，视力好了，肝脏也健康了
- 沃柑|沃柑浸泡保鲜液后直接上市，沃柑到底还能不能吃？
- 健康又快捷的早餐首选，中式汉堡，自己做也很好吃