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机器之能|交易金额或达250亿，华为出售荣耀业务？路透社报道谈判已着手开始

机器之能|交易金额或达250亿，华为出售荣耀业务？路透社报道谈判已着手开始
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华为或出售荣耀品牌事件还在继续发酵 ， 路透社报道 ， 华为已经在与收购方谈判 ， 交易价格在150亿至250亿人民币之间 。 潜在买家包括神州数码、TCL和小米 。
天风国际分析师郭明錤表示 ， 荣耀出售后便不会受美国制裁 ， 对品牌、供应商、市场来说是多赢局面 。 但也有反对观点表示 ， 「即使Honor成为独立的业务 ， 也不能保证以后不会陷入贸易战 。 」
报道|机器之能
10月14日 ， 据路透社报道 ， 华为正在与神舟数码中国有限公司以及其他收购方谈判 ， 以出售荣耀智能手机部门的一部分 ， 交易价格可能高达250亿元人民币 。
「陷入困境的华为将在美国的制裁下重新设置业务重点 ， 专注于高端华为手机 ， 而不是专注于年轻人的荣耀品牌 。 」路透社表示 。
机器之能|交易金额或达250亿，华为出售荣耀业务？路透社报道谈判已着手开始
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其中两名知情人士说 ， 待出售的资产尚未最终确定 ， 但可能包括荣耀的品牌、研发能力以及相关的供应链管理业务 。 可能是全现金交易 ， 价值在150亿元至250亿元人民币之间 。
潜在买家包括神州数码、电子产品制造商TCL和华为的竞争对手小米 。
神舟数码是2000年从联想集团内部分拆出的公司 ， 2016年从港股借壳A股上市 ， 并开始触及消费电子及企业IT产品分销业务 ， 2017年收购上海云角信息技术有限公司 ， 开始为企业提供全栈式云服务 。
神舟数码一直是华为重要的合作伙伴 ， 旗下神州鲲泰系列终端、服务器、解决方案一体机产品都是基于华为鲲鹏架构 ， 也是荣耀手机最主要的分销商 。 据路透社报道 ， 如果竞标成功 ， 神州数码计划通过银行贷款为大部分交易融资 ， 融资会在几周内获得 。
消息传出后 ， 神州数码的股票开盘涨近7% ， 收盘时缩减至近3% 。
由于谈判是保密的 ， 华为、神舟数码和小米均未回应路透社置评请求 。
此前 ， 天风国际分析师郭明錤曾发布题为《华为面对美国禁令对策之预测与潜在影响分析》研究报告 ， 表示「在华为应变之策中 ， 最有可能发生的情景之一为华为出售荣耀手机业务 。 」
目前该报告研究已撤下 ， 原文无法查看 ， 华为内部人士也称出售消息不实 。 在路透社报道发出之后 ， TCL也马上做出了回应 ， 表示收购荣耀是不实传闻 。
一
双赢局面？
由于除华为外 ， 传闻相关的各方均为上市公司 ， 而根据监管要求 ， 大型并购必须事先发出公告 。 因此目前我们看到的消息 ， 距离真正可能的收购还有一段距离 。 郭明錤表示 ， 如果华为出售荣耀智能手机业务 ， 对其供应商和中国电子行业是双赢局面 。
「如果荣耀独立于华为 ， 其购买零部件将不再受美国对华为的禁令的约束 。 这将有助于Honor的智能手机业务和供应商 。 」
荣耀是华为于2013年推出的互联网手机品牌 ， 与华为品牌一起采取双品牌运作 。 一方面华为品牌定位高端 ， 荣耀品牌定位中低端 ， 两者形成差异化；另一方面荣耀品牌也可以借助华为整体的技术、资源等优势 ， 获得长足发展 。
当前 ， 荣耀是华为的一项重要资产 。 通过基于互联网的分销模式 ， 荣耀在过去五年中创造了超过100亿美元的收入 。 IDC估计 ， 荣耀在今年上半年占华为智能手机总出货量的28％ ， 而StrategyAnalytics表示 ， 荣耀在同期的贡献率为38％ 。
但低端手机的利润微乎其微 ， 荣耀去年收入约为700-800亿元 ， 净利润不到50亿元 。
机器之能|交易金额或达250亿，华为出售荣耀业务？路透社报道谈判已着手开始
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早在2018年就有荣耀要脱离华为独立的传闻 ， 当时被华为消费者业务CEO余承东和荣耀总裁赵明两人在微博上辟谣 。
不过今年4月 ， 荣耀终端有限公司成立 ， 这也意味着荣耀将正式以独立公司的形式运营 。 其中 ， 余承东担任该公司董事长 ， 赵明担任董事 ， 华为投资控股有限公司100%持股 。
郭明錤报告中表示 ， 若出售成功 ， 此举对荣耀品牌、供货商与中国电子业是多赢局面：
1.若荣耀自华为独立 ， 则采购零部件不受美国的华为禁令限制 ， 有助荣耀手机业务与供货商增长 。
2.品牌养成极为不易 ， 华为若出售荣耀则可保有此品牌并有助于中国电子业自主可控 。
3.在华为体系下 ， 荣耀目前仅被定位于中低端机型 。 若与华为独立 ， 则可发展高端机型 。
对于其他手机厂商来说 ， 「若荣耀手机业务自华为独立 ， 则既有手机品牌中小米受到负面影响最大 。 在美国的华为禁令后 ， 市场预期Oppo、Vivo与小米的市占份额将会提升 ， 但若荣耀手机业务能自华为独立 ， 则因荣耀手机ASP与小米相似(约US$150–220/RMB1,000–1,500) ， 故小米的市占份额提升将最明显低于市场预期 。
而若荣耀手机业务自华为独立后 ， 能透过适当的营销维持中国使用者对荣耀品牌的认同 ， 则Oppo与Vivo的市占份额提升可能会低于市场预期 。 」
二
即使出售 ， 也不一定能规避美国芯片制裁


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