柠檬微趣|齐伟创业板门外苦等三年：柠檬微趣游戏产品高光不再 屡遭通报“雪上加霜”
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日前 ， 深交所披露了北京柠檬微趣科技股份有限公司（以下简称“柠檬微趣”）最新的招股书 。 据招股书 ， 柠檬微趣本次拟募集11.5亿元 ， 拟公开发行新股数量不超过1700.00万股 ， 本次公开发行的股份占发行后总股本的比例不低于25% ， 招商证券(600999,股吧)为保荐机构和主承销商 。
但纵观招股书 ， 柠檬微趣目前仍存在着结构单一、营收下滑、研发投入低等问题 。 此外 ， 屡次的通报批评也成为了柠檬微趣上市路上难以逾越的障碍 。
营收增速不断放缓 支柱产品持续下滑
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企查查资料显示 ， 柠檬微趣成立于2008年 ， 是一家休闲类手机游戏公司 ， 其CEO及创始人为齐伟 。 2012年起柠檬微趣先后推出《时尚人生》、《超级名模》、《梦幻精灵谷》、《梦幻蛋糕店》、《冰雪奇缘：冰纷乐》以及《宾果消消消》（曾用名《糖果萌萌消》）等多款手游 。
2014年 ， 是消除类游戏的井喷期 ， 《消灭星星》、《开心消消乐》等游戏迅速占领了大量的市场 。 柠檬微趣也抓住时机 ， 推出《宾果消消消》 ， 并取得了一定的市场份额 。 2016年9月 ， 柠檬微趣成功登陆新三板；2017年7月 ， 柠檬微趣从新三板转战创业板 ， 如今已更新四份招股书 ， 但其上市进程却一拖再拖 。
招股书显示 ， 2017年至2019年及2020年上半年 ， 柠檬微趣营收分别为3.88亿元、3.32亿元、3.48亿元、1.12亿元 ， 同比增长分别为101.04%、-14.43%、4.82%、-39.78% ， 呈现着营收增速放缓趋势 ， 甚至在2018年及2020年上半年出现负增长 。
同期 ， 柠檬微趣净利润分别为8997.32万元、9820.19万元、13841.14万元、4290.82万元 ， 同比增长分别为47.7%、9.15%、-69.01%、-28.77% 。 2019年及2020年上半年 ， 柠檬微趣净利润连续出现负增长 。 
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具体营收方面 ， 《宾果消消消》为柠檬微趣主要营收来源 ， 但《宾果消消消》如今正处于下滑状态 。
2017年-2019年及2020年上半年 ， 《宾果消消消》营收分别为3.74亿元、2.47亿元、3.10亿元、1.07亿元 ， 2017年-2019年间 ， 《宾果消消消》营收同比增长分别为93.66%、-33.81%、25.51% 。
用户数量方面 ， 截至2020年6月30日 ， 《宾果消消消》的累计注册用户数超过3.09 亿 ， 最高月度活跃用户数曾接近4000万 ， 但《宾果消消消》月度活跃用户数在2017年8月左右达到峰值后开始下滑 ， 2020年2月月活已跌至1000万以下 ， 月度付费账户数也跌到500万以下 。
据App Annie发布的《2020年移动市场报告》 ， 在2019年中国月活跃用户数排名中 ， 宾果消消消排名第七 ， 与排位第二的《开心消消乐》仍有较大的差距；2019年全球月活跃用户数排名中 ， 《开心消消乐》位居第四 ， 而宾果消消消已经近两年掉出前十 。
与此同时 ， 《宾果消消消》在柠檬微趣的营收结构中一直占比过高 。 报告期内 ， 其占营收比分别为96.49%、74.43%、88.92%和95.17% 。 柠檬微趣呈现着营收结构单一的不健康态势 。
柠檬微趣在招股书也坦言 ， 2020年上半年 ， 公司营业收入有所下滑 ， 主要系核心产品《宾果消消消》活跃用户数量下降所致 。 如果公司不能持续保持核心产品的吸引力 ， 或推出受玩家喜爱的新款游戏 ， 并取得良好的市场经营表现 ， 则公司未来的经营业绩将存在下滑的风险 。
研发投入低于同行 柠檬微趣难再“掀起波澜”
事实上 ， 早在柠檬微趣2017年首次递交招股书时 ， 其招股书就提到对核心产品《宾果消消消》过度依赖的风险 。 谈及如何改变柠檬微趣对单一产品的依赖 ， 柠檬微趣董事会办公室人员曾回复称 ， “2017年5月 ， 公司新一代消除类游戏《怪兽消消消》成功上线运营 ， 注册用户数增长率和留存指标表现良好 。 公司后续项目也在持续开发中 ， 新项目不断上线 ， 有利于降低公司对单一游戏的依赖风险 。 ”
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