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苹果|苹果(AAPL.US)的股价是否被高估了？

智通财经APP观察到 ， 苹果股价今年以来上涨了近60% ， 过去12个月翻了一番 。 该公司市值2.16万亿美元 ， 是美国交易所市值最高的公司 。 而且在最近一次回调之前 ， 其股价一直在不断创下历史新高 。
这些数据可能会吓跑一些投资者 。 毕竟 ， 这家公司已经很庞大了 。 如今 ， 它的市值比紧随其后的两家公司——同样是科技巨头的亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)——高出约4000亿美元 ， 后者的市值均在1.7万亿美元左右 。
苹果的大行情 ， 是不是因为投资者过于乐观 ， 使其股价飙升得过高?还是说这家科技巨头会继续变得更大 ， 并继续创造市场大获成功的回报?
其估值暴涨
以下是苹果公司的一些关键估值指标 ， 以及与一年前相比的情况:
苹果|苹果(AAPL.US)的股价是否被高估了？
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这些数据表明 ， 投资者去年对苹果的信心大大增强 。 一年前 ， 一美元的销售额相当于每股4.10美元的股价 。 如今 ， 1美元相当于7.60美元 。 同样的事情也发生在公司的收益和自由现金流上 。 简单地说 ， 苹果股价的上涨速度远远快于它的收益、销售和自由现金流 。
这些指标与其他最大的科技公司相比如何?
苹果|苹果(AAPL.US)的股价是否被高估了？
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尽管苹果的估值迅速上升 ， 但仍低于同行 。 原因之一是亚马逊和微软的增长率更高 。 亚马逊预计今年调整后的每股收益将增长38% ， 而微软刚刚以21%的同比增长完成本财年 。 相比之下 ， 苹果预计在截至9月份的2020财年增长9% 。
投资者乐观的理由
近年来 ， 苹果iPhone的销售增长陷入停滞 ， iPhone占公司总收入的三分之二左右 。 投资者想知道 ， 如果iPhone销量没有增长 ， 苹果将如何增长?
这种怀疑反映在该公司相对较低的估值上 。 2016年5月 ， 当传奇投资者沃伦·巴菲特开始为伯克希尔·哈撒韦公司大量买入苹果股票时 ， 苹果的市盈率只有大约11倍 。 自那以后 ， 这个数字翻了三倍 ， 其中很大一部分是在去年实现的 。 这其中投资者改变对该公司的看法有两个主要原因 。
首先 ， 人们乐观地认为 ， iPhone的销量可能会得到提振 。 10月13日 ， 苹果预计将发布的iphone将支持5G ， 这项技术可以显著提高下载速度 。 这一更新可能会促使许多iPhone用户(大约有10亿人)升级到新手机 。
其次 ， 苹果一直在使收入来源多样化 。 2017年初 ， 苹果CEO蒂姆·库克表示 ， 他希望公司到2020年服务收入翻一番 。 这目标已经实现 ， 在截至6月的季度 ， 该公司的服务收入创下了132亿美元的纪录 。 苹果拥有超过15亿的用户群 ， 如果它能让这些客户增加对Apple Music和App Store等服务的使用 ， 将会推动服务收入的增长 。
该公司还扩大了可穿戴设备、家用设备和配件领域 ， 其中包括AirPods、Apple Watch和Beats 。 苹果将于10月29日发布全财年收益报告 ， 预计该部门的收入将在短短三年内增长一倍以上 。
这两个领域对收入的影响要大得多 。 而在2016年 ， 它们仅占苹果总收入的16% 。 在2020财年的前九个月 ， 他们创造了620亿美元的收入 ， 占总收入的30% 。 即便有这样的增长 ， iPhone仍占该公司收入的一半以上 。
苹果被高估?
估价要看旁观者的眼光 。 这意味着苹果是否被高估的问题只能由每个投资者来回答 。 毕竟 ， 市场是建立在买卖双方对立的基础上的 。
对于那些强调传统估值标准的投资者来说 ， 苹果可能看起来很吓人 。 10多年来 ， 它的估值从未达到如此高的水平 。
对于那些将苹果视为有史以来最具创新力的公司之一的投资者来说 ， 他们的观点可能会有所不同 。 苹果公司的创新帮助其建立了庞大而忠诚的客户基础 ， 这也是为什么《福布斯》杂志年年将苹果评为全球最具价值品牌的原因 。


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