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嘀嗒出行抢占共享出行第一股，曾获77宗行政罚款

【撰文/谭丽平统筹/张喜斌】10月8日 ， 嘀嗒出行正式向港交所递交了招股书 ， 或将抢先滴滴成为“中国共享出行第一股” 。
专注于顺风车与出租车业务的嘀嗒出行成立于2014年 。 根据嘀嗒出行递交的招股说明书显示 ， 若按2019年顺风车搭乘次数计算 ， 目前嘀嗒出行占据了66.5%的市场份额 ， 为中国最大顺风车出行平台 。 在出租车业务上 ， 按照2019年搭乘数算 ， 嘀嗒出行出租车业务在出行平台中排名第二 。
不过 ， 目前看来 ， 嘀嗒出行仍然面临压力与挑战 。 比如 ， 嘀嗒出行面临较大的监管压力 ， 其顺风车平台累计曾接获77宗行政罚款；被视为嘀嗒出行的强劲竞争对手滴滴出行 ， 目前一边在逐步恢复其顺风车业务 ， 同时在升级其出租车业务 ， 正抢占嘀嗒出行的主要战场 。
嘀嗒出行抢占共享出行第一股，曾获77宗行政罚款
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（图片来源于网络）
共享出行第一股
根据公开资料 ， 嘀嗒出行成立于2014年 ， 原名为“嘀嗒拼车” ， 专注私人小客车合乘、车主和乘客顺路搭乘 。 2018年1月 ， 嘀嗒拼车升级为嘀嗒出行 ， 业务也升级为一个出租车、顺风车兼具的移动出行平台 。
目前 ， 嘀嗒出行的赛道也专注在出租车与顺风车 。 嘀嗒出行在招股书中写道 ， 其采用的是双管齐下的策略 ， 通过顺风车平台减少私家车出现空座的浪费情况 ， 并通过我们的智慧出租车服务来改进全国传统出租车打车及管理 。
根据嘀嗒出行递交的招股说明书显示 ， 若按2019年顺风车搭乘次数计算 ， 目前嘀嗒出行占据了66.5%的市场份额 ， 为中国最大顺风车出行平台 。 在出租车业务上 ， 同样按照2019年搭乘数算 ， 嘀嗒出行出租车业务在出行平台中排名第二 。
对于嘀嗒出行的崛起 ， 有人形容其为“闷声发大财” 。
在嘀嗒出行成立之时的2014年 ， 在资本的疯狂追捧下 ， 滴滴和快的正大战正酣 ， 争夺网约车霸主地位 。 彼时的嘀嗒没有跟风 ， 而是选择了顺风车这一刚刚起步的细分领域 。
2015年 ， 滴滴出行入局顺风车业务 。 一年后 ， 滴滴顺风车大约占到中国拼车市场69%的市场份额 。 然而2018年滴滴顺风车两起安全事件令顺风车业务处于生死边缘 。 当时滴滴顺风车下线、高德顺风车暂停、嘀嗒顺风车关闭深夜服务 。 滴滴顺风车下线令顺风车市场洗牌 。
而从一开始就主营顺风车业务的嘀嗒出行 ， 在夹缝中成长为中国最大顺风车出行平台 。 招股书显示 ， 截至2020年6月30日 ， 嘀嗒出行在366个城市提供顺风车服务 ， 拥有约1920万名注册私家车主 ， 包括约980万名认证私家车主 。 成立以来 ， 为约3670万名顺风车乘客提供服务 。
招股书显示 ， 2017年到2019年 ， 嘀嗒出行顺风车平台产生的营收分别为人民币2770万元、人民币7790万元及人民币5.33亿元 ， 分别占同期总营收的56.6%、66.3%及91.9% 。 截至2019年上半年及2020年上半年 ， 顺风车平台产生的营收分别为人民币1.64亿元及人民币2.73亿元 ， 分别占同期总营收的88.0%及87.8% 。
除了顺风车业务外 ， 嘀嗒出行另一大业务出租车网约服务 ， 也在中国出租车市场的出行平台中排名第二 。 自2017年起 ， 嘀嗒出行通过智慧出租车服务连接乘客与出租车司机以扩展平台 ， 于2018年为出租车公司及协会推出出租车管理云平台 ， 并于2019年推出“出租车智慧码”及“出租车打车助手” ， 以进一步促进中国出租车行业的数字化转型 。
根据弗若斯特沙利文报告显示 ， 截至2020年6月30日 ， 嘀嗒出行拥有合共逾73.5万名认证出租车司机 ， 占全国所有出租车司机约26.4% 。
目前 ， 嘀嗒出行的顺风车业务主要为向在嘀嗒出行平台提供顺风车搭乘的私家车主收取服务费；而在出租车业务上 ， 嘀嗒出行于2019年8月开始向出租车司机收取服务费 ， 同时其也从广告及其他服务中产生收益 。
今年上半年 ， 顺风车平台服务收入、出租车网约服务、广告及其他服务收入占比分别为87.8%、4.9%及7.2% ， 同期 ， 三项业务毛利率分别为86.3%、30.2%、67.7% 。
招股书显示 ， 2017年、2018年及2019年 ， 其收益分别为人民币0.49亿元、人民币1.18亿及人民币5.81亿元 ， 截至2019年及2020年6月30日止六个月 ， 收益分别为人民币1.87亿元及人民币3.11亿元 。
按经调整利润净额计算 ， 嘀嗒出行自2019年起已实现盈利 。 2019年及2020年上半年经调整利润净额分别为人民币1.72亿元及人民币1.51亿元 ， 而同期经调整纯利率则分别为29.7%及48.6% 。
另外 ， 从行业来看 ， 嘀嗒出行的主营业务也有非常大的潜力 。 根据弗若斯特沙利文预测 ， 2019年到2025年 ， 由出租车、网约车、顺风车构成的中国四轮出行市场复合年增长率为7.5% ， 整体市场规模将在2025年过万亿 。 其中顺风车为增长最快的细分市场 ， 将在2025年过千亿 ， 达到1139亿 ， 复合年增长率为41.8%；2025年 ， 出租车市场将继续占领54%的市场份 ， 依然为其中最大的细分市场 。 此外 ， 顺风车、出租车、网约车三种方式中 ， 平台佣金率差异较大：顺风车、出租车网约平台佣金率低于10% ， 网约车佣金率高于20% 。
信息显示 ， 嘀嗒出行的机构股东包括蔚来资本、IDG、崇德投资、易车、高瓴资本、京东、携程等 ， 在嘀嗒出行上市前持股比例分别为21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86% 。
压力与挑战
虽然顺风车市场份额拿到了第一 ， 出租车市场份额名列第二 ， 但嘀嗒出行仍面临压力与挑战 。
“我们有限的经营历史及不断发展的业务使我们难以评估前景及我们可能面临的风险及挑战 。 我们所经营的顺风车市场可能不会持续增长、增长速度低于我们的预期或未能如我们预期般大幅增长 。 我们可能无法有效执行我们的策略以促进中国传统出租车行业的数字化转型 。 我们过往曾经历亏损净额、负债净额及负经营现金流量 ， 且我们日后可能无法维持盈利能力、维持资产净值状况或继续自营运产生足够的现金流量 。 我们亦面临与整体潜在市场（尤其是顺风车市场）法规有关的不确定因素 。 ”嘀嗒出行在招股书中表示 。
嘀嗒出行表示 ， 出行行业及网约车行业的政府政策及监管也是重要影响因素之一 。
公开报道显示 ， 去年11月 ， 交通运输部、中央网信办等六部门以交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室名义 ， 联合约谈滴滴出行、嘀嗒出行等8家网约车顺风车平台公司 。 六部门表示 ， 顺风车行为必须不以盈利为目的 ， 仅与搭乘人员分摊部分出行成本或免费互助 ， 严禁以顺风车名义从事非法营运 ， 对每车每日的合乘次数要有一定限制 。
而招股书中也显示 ， 嘀嗒出行偶尔会遭若干地方交通运输机关处以行政罚款 ， 指称基于欠缺适用于网约车服务的发牌制度所发出的相关执照 ， 大概是由于顺风车与网约车有明显的相似之处 。 “有关我们的顺风车平台累计曾接获77宗行政罚款 ， 每宗罚款由人民币5000元至人民币3万元不等 ， 截至最后实际可行日期合共为人民币2.07百万元 。 ”
而嘀嗒出行的风险集中在顺风车业务上 。 鉴于滴滴出行此前出现的安全事故 ， 嘀嗒出行在招股书中表示 ， 恶性犯罪事件会导致公众对顺风车安全的担忧、对业务模式争议及监管机构对顺风车监管 ， 阻碍了顺风车市场增长 。 据招股书显示 ， 嘀嗒出行提到 ， 无法保证日后不会发生与顺风车活动有关的恶性事件 。 倘若发生上述情况 ， 顺风车市场将会受到重大不利影响 。
另一方面 ， 面对激烈的竞争 ， 滴滴也可能因竞争对手而失去市场份额 ， 这可能对嘀嗒出行的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响 。
这也是业界对于嘀嗒出行颇为关注的 。 在业界看来 ， 嘀嗒出行的最大竞争对手为滴滴出行 ， 后者拿到了网约车最大的市场份额 。 另外 ， 在嘀嗒出行的两大业务顺风车与出租车上 ， 滴滴出行也在加速抢占 ， 一方面 ， 滴滴正在逐步恢复其顺风车业务 ， 同时在今年独立了青菜拼车并布局了花小猪打车 ， “变相”加码顺风车 。 另一方面 ， 而针对出租车业务 ， 9月1日 ， 滴滴发布公告将旗下“滴滴出租车”业务升级为“快的新出租” ， 同时宣布投入1亿元专项补贴 ， 据称 ， 快的新出租业务将保持独立运营 ， 通过滴滴App向用户提供服务 ， 未来还将开放小程序等入口 ， 这显然也是一次对网约出租车市场的一次抢占 。
在互联网分析师丁道师看来 ， 嘀嗒有其聪明之处 ， 不跟传统出租车体系抢业务 ， 而是给它们带去订单 。 而滴滴最开始推出网约车模式 ， 跟出租车是竞争关系 。 嘀嗒以此来卡滴滴 ， 并向业界说明它模式的不同之处 ， 相关的市场主体也对嘀嗒更温和一些 。 这相当于是嘀嗒的“护身符” ， 通过这种模式获得了安全稳定的发展 ， 运营结构也更健康 。
【嘀嗒出行抢占共享出行第一股，曾获77宗行政罚款】“但这是嘀嗒的优势 ， 也是缺点 ， 就好像一个‘紧箍咒’ ， 把自己限制住了 ， 因为按照目前的逻辑 ， 未来嘀嗒几乎不太可能做跟出租车有竞争的业务 ， 比如快车和专车 。 这种模式注定小而美 ， 也意味着嘀嗒不可能成为像滴滴一样大而无边界的出行平台 。 ”


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