中经视野|比亚迪上半年业绩逆势增长，未来成长可期
比亚迪发布的2020年半年报显示 ， 公司实现营业收入605.03亿元 ， 同比下降2.70%；实现归属于上市公司股东的净利润16.62亿元 ， 同比增长14.29%；归属于上市公司股东的扣非净利润为9.16亿元 ， 同比增长23.75%；基本每股收益为0.56元 ， 同比增长14.29% 。其中单二季度实现营收408.24亿元 ， 同比增长28.06% ， 归母净利润15.50亿元 ， 同比增长119.88% 。
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比亚迪主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务 ， 并积极拓展城市轨道交通业务领域 。整体费用水平控制良好
上半年公司毛利率为19.60% ， 同比增加2.45个百分点；净利率为3.94% ， 同比增加1.29百分点 ， 盈利能力有所提升 。公司期间费用率为17.70% ， 同比提升0.35个百分点 ， 其中销售费用率为3.3% ， 同比下降0.4个百分点；管理费用率为7.5% ， 同比提升0.17个百分点；研发支出占比4.2% ， 同比提升0.16个百分点；财务费用率为2.75% ， 同比提升0.41个百分点 。公司费用水平控制良好 ， 持续保持高研发投入 。经营活动产生的现金流量净额为155.38亿元 ， 同比增长852.65% ， 主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致 。燃油车逆势增长 新能源车销量下降
2020上半年公司汽车业务及相关产品业务实现营收320.72亿元 ， 同比下降5.62% ， 营收占比为53.01% ， 毛利率为23.93% ， 同比增加0.71个百分点 。公司上半年汽车总销量15.86万辆 ， 同比下降30.45% ， 其中燃油乘用车累计销量9.80万辆 ， 同比增长18.85% ， 实现逆势增长 ， 主要由于宋pro的销量支撑；新能源乘用车累计销量5.74万辆 ， 同比下降59.19%；新能源商用车累计销量0.32万辆 ， 同比下降34.01% 。手机部件及组装业务市场份额持续提升
手机部件及组装业务实现营收233.80亿元 ， 同比增长0.24% ， 营收占比为53.01% ， 毛利率为13.63% ， 同比增加5.04个百分点 。受益于疫情拉动远程办公需求以及北美大客户、穿戴类产品放量提振公司玻璃、陶瓷等产品需求 ， 市场份额持续提升 。二次充电电池及光伏业务小幅增长
二次充电电池及光伏业务收入47.91亿元 ， 同比增长7.59% ， 营收占比为7.92% 。其中手机、电动工具及其他便携式电子设备等旗下传统电池业务实现稳定增长；光伏业务在后疫情阶段 ， 受益于海外订单的交付 ， 销售收入实现快速增长 ， 且受益于原材料价格的下降 ， 亏损大幅改善 。全新混动与刀片电池逐步应用
系统集成领域 ， 公司推出DM4.0全新混动系统 ， 降低混动车辆成本 。电池领域 ， 公司推出刀片电池 ， 提高安全性与整体性能 。燃油车领域 ， 公司预计下半年推出全新一代1.5T高功率发动机 。研发成果的持续产出将成为未来公司核心竞争力 。
【中经视野|比亚迪上半年业绩逆势增长，未来成长可期】公司是新能源汽车的引领者 ， 具有深厚的技术积累和完善的产品布局 ， 有望乘新能源车行业的东风持续发力 ， 进一步强化优势 。
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