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基金公司|被挑衅了……


今天继续干货第二弹 。
上次我发《牛基20》的时候 ， 有人留言区说工银其实老早就出了个专门配置主动基金的指数 ， 不虚我的牛基20 。
什么竟然有人砸场子 ， 那必须得说说了 。
全名有点长 ， 叫中证工银财富股票混合基金指数 ， 咱们就简称它为工银股混吧 。
简单说它就是由专业机构通过一套量化选基体系 ， 选出优秀基金组合编制成的指数 。
跟踪这个指数 ， 就相当于有人在替你挑选优质主动基金 ， 并组成组合 ， 比较省事 。
宇宙行在编制指数时算是下了不少功夫 ， 在3000多只主动基金里面筛选出二十几只“精品”基金 ， 不容易 。
工银股混指数的编制 ， 主要从三个维度进行筛选：
三个维度分别是：基金公司、基金产品、基金经理 ， 其主要考察指标包括但不限于：
公司同类产品规模排名、公司投研转化程度、公司激励机制、公司风控水平、公司受到奖惩情况、产品业绩排名、产品回撤和波动率水平、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等 。
通过定量+定性的打分、排名 ， 最后选出一批符合标准的基金 ， 并且等权配置 ， 季度调仓 。

另外 ， 指数组合要保持权重基金的均衡 ， 同一基金公司基金产品数量有限制 ， 同时重仓股雷同基金也要区别开 ， 规避重复出现在同一个行业或者同一种风格 。
而且它的持仓数据也是实时公开的 ， 以下是最新持仓基金数据：
基金公司|被挑衅了……
本文插图

这里的成分基 ， 有口碑比较好的 ， 如朱少醒的富国天惠和葛兰的中欧医疗健康 ， 也有被骂成猪头三的诺安成长 。
不过我挺好奇的是 ， 权益产品里做的比较突出的兴全基金 ， 竟然没有一只基金入选 ， wtf?
再看工银股混的历史战绩 ， 如果从13年起 ， 与市场上主要指数相比确实形成了碾压 。
基金公司|被挑衅了……
本文插图

只是最近几年超额收益已经不明显了 ， 尤其是自17年正式发布之后 ， 就不再神奇 。
除了18年比较抗跌之外 ， 19、20年均跑输中证主动股基指数 。
历年业绩
顺带科普下中证主动股基指数：
简单说就是把市面上400多只主动股票基金全部纳入成分里 ， 构成一个指数~代表整个主动股票基金市场的表现 。
由于近两年工银股混并没有跑赢中证主动股基指数 ， 因此也说明 ， 专家团队的选基 ， 近两年没有产生超额收益~~

这么看貌似很尴尬 ， 专家都选不出业绩更好的股票基金 ， 工银股混意义何在？
其实优点还是有的 ， 就是降低了风险和波动 ， 如图 ， 最大回撤和年化波动上 ， 工银股混都做的更好一些：
近三年年化波动和最大回撤
组合的意义有时不仅是考量收益 ， 要同时结合波动和回撤 ， 跌50%再涨200% ， 和每年涨50% ， 是完全不同的概念 ， 在风险性价比方面 ， 工银股混比主动股基做的更好~
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最后再说下 ， 要买这个指数的话 ， 只能到工银app ， 而且申购费用偏贵 。
另外 ， 目前只有一个FOF基金跟踪工银股混指数（富国智诚精选混合） ， 但缺点是双重收费 ， 而且只能在富国直销购买 ， 资金要锁定3个月 ， 有点鸡肋 。
我建议还是自己构建组合去投资 。
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说了这么多 ， 主动股票基金筛选能获取相对主动基金的超额收益吗？
我这里再简单列举几个蛋卷上比较有名的主动基金组合：
基金公司|被挑衅了……
本文插图

从结果上看 ， 可以说即便是专业做主动基金的主理人 ， 要跑赢中证主动基金指数也并不容易 。


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