宁德时代能否成为10倍大牛股，先看业绩层面三点能否改善
宁德时代作为国内新能源汽车行业龙头企业 ， 很多投资者对宁德时代非常的看好 ， 然而没有看好的依据 ， 只是简单的看好 ， 作为投资者 ， 这可是不行的 。 那么今天对宁德时代的基本面进行全盘分析 ， 发现了三点疑问 ， 需要投资者重点跟踪 。
基本盘分析——主营业业务专一 ， 国际化道路任重道远销售产品构成分析
从宁德时代产品销售构成来看 ， 企业的主营业务非常专一和明确 ， 企业100%的营业收入来源于动力电池系统 。
文章图片
产品销售地区分析
从企业的销售地区分布来看 ， 企业营业收入的95%以上来源于境内销售 ， 境外销售占营业收入的比重为4.37% ， 国际化道路任重道远 。
文章图片
业绩分析——成本高 ， 成长性透支严重 ， 投资收益率低产品竞争力分析
从企业的毛利率变动趋势来看 ， 企业的毛利率稳中有降 ， 市场竞争力出现了一定的回落迹象 。 而导致企业毛利率有小幅下降的根本原因是企业的生产成本增速明显要高于营业收入增速 。 我们可以看到企业从2018年上市以后 ， 营业成本的同比增速分别为56.23%和63.51% ， 营业收入同比增速分别为48.08%和54.63% 。
文章图片
成长性分析
宁德时代是2018年IPO上市 ， 2018年企业的营业收入为296亿元 ， 净利润为33.9亿元 ， 到现在为止 ， 企业的营业收入和归属净利润同比增长率分别为54.63%和34.64% ， 可谓是一家高速成长的企业 。
如果单一的看宁德时代上市之后的营业收入和净利润的话 ， 宁德时代是一家非常不错的高成长企业 ， 那么此时我们再看看企业的市值增长速度 。 2018年IPO上市总市值为54.6亿元 ， 目前市值为4873亿元 ， 不到两年的时间 ， 市值足足增长了90倍左右 。
所以 ， 从成长性角度来看 ， 企业的业绩成长性远远低于企业的市值成长性 。
文章图片
净利润含金量倍数分析
企业的净利润含金量倍数大幅提高 ， 尤其是2018年上市之后成倍增加 。 2018年之前企业的净利润含金量倍数在1倍以下 ， 一方面说明企业的净利润含金量过低 ， 另一方面也说明了企业用于再投资的资本不足 ， 但是到了2018年上市之后 ， 企业的净利润含金量倍数达到了2倍以上 ， 企业的盈利质量大大改善 ， 再投资资金大幅提高 。
文章图片
净资产收益率分析
从企业的净资产收益率来看 ， 2018年上市之后由于企业市值增速幅度远远大于企业的净利润增速 ， 导致了企业股东权益成长太快了 ， 最后的结果是企业的净资产收益率上市之后的两年时间下降到10%左右 。 而这样的净资产收益率只是一家二线企业的水平 。
文章图片
资产负债分析——轻资产 ， 有地位资产构成分析
从企业的非流动资产占比来看 ， 宁德时代是一家轻资产企业 ， 尤其是从2018年上市之后 ， 企业的非流动资产占比进一步下降 ， 到目前为止 ， 企业的非流动资产占比已经在30%以上 ， 非流动资产占比极低 ， 抵抗系统性风险能力强大 。
文章图片
资产负债率与融资成本分析
自从2018年上市之后 ， 企业的负债率和股东权益率各占50%左右的水平 ， 并且在负债端占比最大的是流动负债 。
其中非流动负债端占比最大的是长期借款 ， 达到了49.81亿元 ， 流动负债端占比最大的是应付账款和预付账款 ， 企业占用产业链资金的能力极强 。
那么从企业的负债率来看 ， 企业的负债率和融资成本结合的相对不错 ， 并且由于企业账户拥有300亿元的货币资金 ， 足以偿还各种借款 。
文章图片
管理分析——周转率稳中有升 ， 存货管理需重点注意总资产周转率
从企业总资产周转率来看 ， 企业的总资产周转率稳中有升 ， 在2018年未上市之前 ， 企业的总资产周转率基本上维持在40%左右 。 而企业在2018年上市之后 ， 两年总资产周转率分别为40%和45% ， 企业的资产在逐年增长的情况下 ， 企业的总资产周转率也在逐年提升 ， 说明企业的管理运营能力不断提高 。
文章图片
【宁德时代能否成为10倍大牛股，先看业绩层面三点能否改善】应收账款周转率
企业的应收账款周转率自从上市之后 ， 明显提高 ， 并且2019年应收账款周转率达到了247.19% ， 已经明显的超越了2014年的224.03% ， 而与此不同的是2019年企业的应收款项合计为185.28亿元 ， 2014年仅为3.87亿元 ，， 虽然应收款项增多了 ， 但是企业的周转率提高了 ， 这说明了企业的运营效率也在不断提高 。
文章图片
存货周转率分析
企业的存货周转率从上市之后 ， 则出现了明显的周转率降低的情况 ， 这说明了企业对存货这一块的管理不重视 。
文章图片
总结通过对宁德时代的全盘分析 ， 准备投资宁德时代 ， 我们需要重点关注以下几点变化 。
1.成本管理是否有效改善 。
2.营业收入成长性不错 ， 但是远远低于市值的增长速度 。
3.股东权益占比较大 ， 导致ROE过低 ， 是否回购股份来降低股东权益
推荐阅读
- 昆虫|恐龙时代“臭大姐”竟然长巨角？！我国科学家发现亿年前昆虫新物种
- 秋水仙碱|秋水仙碱：痛风老药能否开新花？多专家述评文章持负面态度
- 颈椎病|后疫情时代，颈椎病的问题不容忽视
- 马斯克|马斯克悄悄注册Starbase，为的是手握一张未来名片，豪赌下个时代
- 宁德时代|宁德时代前沿技术解析：极片层级微结构设计
- 巴拿马猴|细思极恐！巴拿马猴进入石器时代，它们会延续人类的进化方向吗？
- 光年|站在距地球2242光年的星球上，能否看到秦始皇登基时的盛况？
- 对撞机|王贻芳院士：时代呼唤新一轮的科技体制改革
- 芦蒿|春天芦蒿营养丰富，孩子能否食用？营养师告诉你
- 杨振宁|比霍金更伟大，被误解被嘲笑的杨振宁，是时代最大的悲哀