第一财经|三大股指9月回调幅度均超5%，四季度能否重现强势行情？丨牛熊眼( 二 )
开源证券表示 ， 下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源 。 在经济复苏下 ， 周期价值股理应修复其因为经济周期的下行而被压缩的估值 ， 同时股价将一定程度反映盈利的改善 。 应关注其中曾在行业逆境之中生长的优秀公司 ， 有可能在行业景气回升中 ， 获得类似2016至2017中白酒龙头从价值向成长的重新定价 。 需要注意的是 ， 历史规律显示市场将必然经历“杀估值”过程 ， 顺周期板块因为盈利的安全垫和较低估值水平让其也具有相对优势 ， 风格切换同样成立 。
对于10月的配置方向 ， 平安证券认为 ， A股市场表现在九月份呈现显著的风格均衡的特征 ， 整体市场风险偏好不高 。 A股市场从年初以来的估值驱动逐步向业绩驱动转向 ， 整体投资偏好更偏稳健 。 相较来看 ， 资本市场再现“三月”行情的可能性不大 ， A股市场仍具底部支撑 ， 虽然市场对外部不确定性扰动及内部流动性压力仍有担忧 ， 但企业盈利仍予以市场底部支撑 。因此 ， 建议组合配置更加均衡 。
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