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第一财经|多因素叠加，钛白粉再迎新一轮涨价潮，这些公司有望受益

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9月30日 ， 沪深两市集体高开 ， 钛白粉概念涨幅居前 。 截至发稿 ， 安宁股份、惠云钛业、中核钛白、金浦钛业、龙蟒佰利等上涨 。
第一财经|多因素叠加，钛白粉再迎新一轮涨价潮，这些公司有望受益
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消息面上 ， 本月已有20多家主流钛白粉厂商发布涨价调价函 ， 其中包括龙蟒佰利联、安徽安纳达、江苏镇钛、山东道恩、山东东佳、中核钛白、海峰鑫、金浦钛业等厂商 。 具体来看 ， 国内钛白粉产品价格在原基础上调500元；国际价格在原基础上调80-100美元 。 市场分析师认为 ， 本次提涨绝将对全产业链产生连锁影响 。 当前钛白粉原料钛矿价格持续攀升 。 受攀西地区主要受天气和道路运输的影响 ， 交投市场钛中矿现货紧张 。 生意社数据显示 ， 7月份至今 ， 钛精矿价格涨幅超过20% ， 还有继续上涨的趋势 。
据百川盈孚 ， 上游原料上涨 ， 叠加钛经销商库存逐步消耗 ， 厂家暂时限制接单量 ， 供应趋紧下 ， 钛白粉迎来价格普涨 。
民生证券指出 ， 三季度以来 ， 钛白粉下游房地产等基建复苏明显 ， 带动钛白粉需求明显增长 ， 目前钛白粉价格出现第三轮明显上涨 ， 未来有望持续上涨 。 随着钛白粉价格上涨 ， 很多企业逐步脱离成本线实现盈利 ， 对全年业绩将产生积极影响 。
国信证券认为 ， 在价格上涨的趋势下 ， 行业整体盈利能力将持续好转 。 当前钛白粉行业整体开工率处于高位 ， 且库存水平较低 ， 钛白粉行业将在今年迎来阶段性复苏 。
【第一财经|多因素叠加，钛白粉再迎新一轮涨价潮，这些公司有望受益】东兴证券表示 ， 目前钛白粉价差虽然较2015年四季度的历史最低价差仍然高出800元/吨 ， 但考虑到目前的环保成本较当时要高出测算的1169元/吨甚至以上 ， 如果考虑类似安纳达、金浦钛业边际产能的环保增加幅度还要更高 ， 实际上当前最新价格下的动态盈利空间并不会好于2015年四季度 ， 再考虑到目前的行业供需面下 ， 中小企业无能力、也无意愿再像2013~2015年一样进行深度价格战 ， 因此继续维持今年二季度以来行业景气底部基本已夯实的判断、未来基本不存在下跌空间 。 此外 ， 本应在2020年一季度进入新一轮库存周期的钛白粉节奏被疫情打乱 ， 而基本到三季度时 ， 行业因为疫情被动累积的库存基本消化殆尽 ， 周期规律下补库可能迟到、但不会缺席 ， 即使接下来一轮补库周期可能并不像2016年三季度至2018年二季度这么强 ， 但叠加竣工段对钛白粉的拉动、对需求依然是双重利好 ， 可以不必悲观、基本确认景气最差阶段已过去 。 建议关注龙蟒佰利、中核钛白 。
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