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中信建投|中信建投基金“长不大” 小股东难熬七年之痒

_本文原题为 中信建投基金“长不大” 小股东难熬七年之痒
时代周报采访人员 宁鹏 上海报道
成立七年 ， 股权结构一直较为稳定的中信建投基金 ， 或将迎来首次股权变更 。
江苏省文化产权交易所新近挂牌信息显示 ， 中信建投基金20%的股权被挂牌出让 ， 转让底价为1.45亿元 ， 转让方为江苏广传广播传媒有限公司（以下简称“江苏广传”） ， 系中信建投基金第三大股东 。
自成立以来 ， 中信建投基金公募业务发展并不尽如人意 。 如今 ， 小股东试图清仓远去 ， 而大股东中信建投证券的合并传闻不时兴起 ， 亦让中信建投基金未来更加扑朔迷离 。
江苏广传欲清仓
中信建投基金股权结构保持“铁三角”多年 ， 中信建投证券、航天科技财务、江苏广传分别持股55%、25%和20% 。
江苏广传为江苏广电集团全资子公司 。 传媒企业参股公募基金 ， 多为财务投资 ， 如文新报业投资了汇添富 ， 湖南电广传媒则是银河基金的第二大股东 。
天眼查信息显示 ， 2016年9月 ， 中信建投基金曾进行了一轮增资 ， 不过 ， 三大股东同比例参与 ， 股权结构并未发生变化 ， 只是注册资本金由1.5亿元增加到3亿元 。
9月25日 ， 一位公募业内人士告诉时代周报采访人员 ， 基金公司成立之初 ， 大多会经历一段时间的亏损 ， 这也是很多次新基金公司增加注册资本金的直接原因 。
回溯2016年 ， 虽然中信建投基金的公募规模仍在百亿元以内 ， 但却实现了连续四个季度增长 。 到2017年一季度末 ， 中信建投基金非货币规模达到了成立以来的峰值 ， 彼时其旗下混合型基金规模达到38.67亿元 ， 之后再未超越 。
从挂牌公告披露的财务数据看 ， 中信建投基金今年上半年净利润仅为950.57万元 ， 而前一年度的净利润为5199.71万元 ， 堪称断崖式下跌 。 蹊跷的是 ， 公募部分规模并未下降 。 中信建投证券半年报显示 ， 今年二季度末 ， 中信建投基金公募基金管理规模217.20亿元 ， 较2019年末增长26.29% 。
进一步探究原因 ， 资管新规显然对中信建投基金影响较大 。 中信建投证券半年报显示 ， 今年上半年 ， 中信建投基金专户及子公司规模较2019年末减少了20.49% ， 降至501.11亿元 。
值得注意的是 ， 江苏广传对于意向受让方的规定几近严苛 。 除规定受让方为“境内全国性的国有控股上市大型金融机构”外 ， 还有“实缴注册资本不低于50亿元”“净资产不低于100亿元”等要求 。
仅“净资产不低于100亿元”一项条件 ， 就让受让方范围大幅缩小 。 东方财富Choice数据显示 ， 截至2019年末 ， 在102家券商中 ， 仅有48家净资产超过百亿元 ， 而这48家券商中 ， 大多已经拥有公募牌照 。
对信托公司而言 ， 情况亦颇为相似 ， 68家信托公司中 ， 总资产超过百亿元的仅有30家 。
9月25日 ， 沪上某大型基金公司人士告诉时代周报采访人员 ， 这一条件有点匪夷所思 ， 除了股东实力强劲的“银行系”基金公司外 ， 多数基金公司并无“拼爹”资本 。 相比而言 ， 人才和机制才是公募基金的核心竞争力 。
七年连换四任总经理
铁打的大股东 ， 流水的总经理 。
基金公司总经理由大股东委派 ， 这一做法在业内并不离奇 。 不过 ， 大股东7年连派四任总经理 ， 这在市场化程度较高的公募基金行业 ， 也是较为罕见的 。
4个月前 ， 中信建投基金的高管再次洗牌 。 继总经理邱黎强离任之后 ， 副总经理周建萍因法定退休离任 。
接替邱黎强的是中信建投证券的“老人”金强 ， 其在中信建投证券效力已经接近15年 ， 倘若再算上在华夏证券的工作时间 ， 这一数字将变为26年 。
中信建投基金首任总经理是袁野 ， 曾担任中信建投证券机构业务部高级经理、资产管理部总监 。 事实上 ， 袁野在2015年4月23日离任总经理后并未离开中信建投基金 ， 而是在2015年9月转任常务副总经理 。


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