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通货膨胀|美国天量印钱放水，为什么不会通货膨胀( 三 )


高度分工的现代社会发展到今天 ， 财政和金融早就完成了分家 。 在早期 ， 西方的英格兰银行时期 ， 中国的钱庄时期 ， 由于信用货币还不够发达 ， 货币的信用来源于对金银等贵金属的信用支撑和国家以收税这种特殊债权的信用透支 ， 某种程度上财政和金融是一体的 。 然而 ， 当信用货币大规模走上舞台并且彻底取代贵金属 ， 贵金属只是作为抵押物或发行准备乃至彻底脱离联系的今天 ， 让财政方面根据其主观意愿进行发行货币 ， 是极为危险的 。 我们可以看到 ， 魏玛共和国的金融和货币是如何垮掉的 。 当然有好事者会说 ， 魏玛共和国的国际贸易是赤字 ， 不满足国际贸易均衡这个MMT理论的客观条件 ， 那么再举一个例子 ， 我国80年代以来的通货膨胀 。
改革开放以后至九十年代中后期 ， 伴随着经营管理等方面的管制逐步放开 ， 我国的市场经济取得了极大的发展 ， 十分活跃 ， 但与此相伴的是物价的惊人变化 。 改革开放伊始 ， 虽然物资十分不充裕 ， 但由于广泛存在的票证制度 ， 严格约束了商品市场的价格体系 ， 商品的价格完全由计划确定 ， 仅有微小的波动 。 而改革开放后 ， 产生了计划和计划外两个体系 ， 很快这两个体系就产生了巨大的价格差异 。
八十年代末“倒爷（官倒）”一度令全国人民深恶痛绝 ， 即用计划经济的价格获取物资后囤积然后按市场价格卖出 ， 牟取暴利 。 经典的西方经济学专家会说 ， 这是因为计划内的价格是固定的 ， 没有考虑市场的活动和真实的成本 ， 人为制造了寻租套利空间 。 没错 ， 但是这里没有解答的一个问题 ， 是为什么物价变化的速度如此之快 ， 幅度又如此之大？
实际上 ， 正如笔者一直所主张的那样 ， 通货膨胀是一种货币现象 ， 当商品市场总体供给有限的情况下 ， 如果广义货币的增长速度超过了商品增长速度 ， 那么就会产生通货膨胀 。 我国八十年代到九十年代中期 ， 物价连年上涨 ， 涨幅一日千里 ， 经过多次“物价闯关”、调价 ， 依然没有能解决物价上涨问题 ， 就是因为迷信西方经济学专家 ， 开错了药方 。 这一时期的通货膨胀 ， 其动力根源在于地方政府通过“经营企业”以获得利润的冲动 。
真正的转机出现在朱镕基总理主管中国人民银行后 ， 通过“拨改贷” ， 同时收回地方的金融权力 ， 严格限制地方政府随意向企业的贷款 ， 紧缩银根 ， 彻底遏制了自改革开放初期以来困扰中国经济的顽疾 。 这是因为 ， 正如上文笔者所说的那样 ， 信用货币时代 ， 货币的创造来源于贷款 ， 而贷款产生于生产关系 ， 因此 ， 如果地方政府根据其政治需要而不是经济运行实际情况 ， 给予企业贷款 ， 那么就会创造出没有产生实际对应的商品或价值的货币 。 对于国家宏观经济体系而言 ， 就相当于在商品市场给定的情况下 ， 额外增多了货币 。 这一经验教训就是为什么自九十年代中期起 ， 我国严守平衡财政和严禁央行向财政透支的根本原因 。
国家干预理论的正本清源
实际上 ， 笔者认为 ， 当代经济和金融理论中 ， 最大的骗局 ， 或许是所谓的“救市”政策 。 按照许多经济学家的说法 ， 对大型企业 ， 无论是工业企业还是金融企业的救助 ， 是源于“too big to fall” ， 即“大而不能倒” 。 用网络社会的结构来看 ， 大型企业形成了广泛的社会关系和网络 ， 一旦倒闭破产 ， 必然形成规模空前的社会混乱 。 因此为了社会稳定 ， 当代的国家政府是不会允许如此规模的企业发生破产的 。 如2008年金融海啸期间 ， 美国政府采取的是“接管”房地产等企业 ， 而不是放任破产 ， 并向华尔街大规模直接印钱注资 。
然而我们可以注意到 ， 这里采取的政策理论 ， 看上去是凯恩斯的国家干预理论 ， 但是事实上是似是而非的 。 凯恩斯的国家干预理论 ， 重点在于 ， （因为剩余价值的存在使得）经济社会总供给大于总需求 ， 当这种不平衡性积累一定时间后就会以经济危机的形式出清过剩产能 ， 而真实的经济波动极为剧烈 ， 容易造成社会动荡 ， 所以需要国家干预 ， 财政逆经济周期进行变化 ， 在繁荣时期防止经济过热而在危机期间增加需求 ， 以平缓危机的冲击 。 关键点在于对实际需求的调节 。


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